騰訊第三季財報兩大看點：增長穩(wěn)健，想像無限

　　11月14日（周三）下午，香港股市收市后，騰訊公司（0700.hk）發(fā)布了第三季度財務報告，業(yè)績超過了之前分析師的平均預測。

　　今年第三季，騰訊收入同比勁增54.3%，至115.656億元人民幣；毛利為67.785億元人民幣，同比大增40.2%，毛利率繼續(xù)保持在58.6%的高位；凈利潤為35.871億元人民幣，凈利潤率達31%。

　　此前，有媒體綜合券商預測，預計騰訊第三季凈利或會按年增長三成，至約30億元至33億元人民幣。騰訊的業(yè)績超出了預期。

　　分析人士認為，騰訊本次季報有兩大看點，一是經營和財務指標同比穩(wěn)健增長；二是在移動互聯網布局進展良好，未來可想像空間巨大。按照波士頓咨詢公司著名的矩陣分析法，騰訊既有高收入，高市場份額的現金牛業(yè)務，又有像微信這樣高增長，未來想像空間巨大的明星型業(yè)務，公司處于非常健康有利的位置。

　　在本次財報發(fā)布前的周末，有謠言稱，因為業(yè)績增長緩慢，騰訊將大裁員20%。本次財報的發(fā)布是對謠言的最好回擊。

　　“資本市場對騰訊的業(yè)績比較了解，因而絲毫未理睬這個謠言，而對普通民眾，騰訊這次發(fā)布的業(yè)績有力地回擊了這些不實之詞，謠言不攻自破?！?一位資深投資銀行人士分析說。

　　11月14日（周三），騰訊的股價收于267.80港元，三個月以來漲了17%，今年以來已漲逾69%，成為香港股市今年的最大牛股之一。

　　平臺優(yōu)勢與穩(wěn)健增長

　　在財報中，騰訊披露了主要的平臺數據，包括：

　　--即時通訊服務月活躍賬戶數達到7.839億，比去年同期增長10.1%；

　　--即時通訊服務最高同時在線賬戶數達到了驚人的1.673億，同比增長了15.1%；

　　--QQ空間月活躍賬戶數達到5.928億，同比增長8.2%；

　　--朋友網月活躍賬戶數達到2.589億，同比增長26。8%;

　　--QQ游戲平臺最高同時在線賬戶數為940萬，較去年同期增長17.5%。

　　在財報中，騰訊公司董事會主席兼首席執(zhí)行官馬化騰表示，“我們的平臺優(yōu)勢使我們在2012年第三季度實現了經營和財務指標的同比穩(wěn)健增長?！?/p>

　　一家國際投行的分析師認為，騰訊的這些數據，反映了其平臺很健康，而且處于非常優(yōu)勢的地位；而在如此巨大的基礎上，依然錄得雙位數的增長，是個奇跡，反映了這家公司強大的創(chuàng)新與運營能力，對服務用戶的專注，和國際化方面的努力。

　　這位分析師還認為，騰訊的平臺優(yōu)勢未來將得到保持，而且依然有可能保持雙位數的增長，一是騰訊還在源源不斷地開發(fā)平臺級的產品，如QQ音樂的用戶早已過億，地圖平臺未來前途無量，騰訊微博用戶數也過了5億；二是MSN退出市場將進一步改變精英人群對QQ的認識，擴大QQ的用戶基礎；三是國際化會是重要的用戶增長點。

　　“騰訊的營收增長狀況其實還是非常不錯的，根本沒有必要通過裁員來壓縮成本，提高運營效率。大裁員往往是自身的經營狀況出現問題的公司才會這么做，所以，我覺得關于騰訊裁員的傳言沒有根據?！被ヂ摼W專家洪波如是評論。

　　巨大的想像空間

　　在財報中，騰訊還披露了移動領域的進展。最受業(yè)界關注的微信的用戶已經超過2億，手機管家的激活用戶在也期內超過1億。

　　馬化騰說，“展望未來，我們將把開放平臺從桌面延伸到移動互聯網，并通過鼓勵更加多元化的應用以豐富平臺內容。我們的重點仍然是建立用戶基礎和提升用戶體驗，尤其是在這個移動互聯網快速增長的階段?！?/p>

　　分析師認為，騰訊在移動互聯網的策略是非常清晰的，即“專注建立長期用戶群”，“現時較少專注提升商業(yè)化“，由于騰訊現時有強大的賺錢能力作保證，這樣的策略是非常正確的。騰訊有微信這張移動互聯網的船票，而且有能力，有意愿投資未來，未來想像空間極大。

　　花旗集團還在研究報告中預期，騰訊繼續(xù)保持強勁的廣告增長，在騰訊較新的廣告平臺廣點通，每次點擊成本繼續(xù)提供收入的上升空間，帶動顯示廣告轉向社交平臺。另外，騰訊現有的游戲表現良好，劍魂8月中內測，預計於2013年上半年全面啟動。

　　花旗預計，網絡、社交和移動游戲領域的融合將進一步帶來增長，預計2013-15年復合增長率為40%，目標價325港元，評級“買入“。

來源：DoNews

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