小微企業(yè)金融債發(fā)行仍存提速空間

小微企業(yè)貸款專項金融債滿周歲了。

銀監(jiān)會出臺《關(guān)于支持商業(yè)銀行進一步改進小型微型企業(yè)金融服務的補充通知》（以下簡稱《補充通知》），明確支持商業(yè)銀行發(fā)行專項用于小微企業(yè)貸款的金融債。多家銀行積極響應，民生銀行更是拔得頭籌，率先發(fā)行了500億元小微企業(yè)金融債。2012年10月末，中國銀監(jiān)會公布的數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月末，銀監(jiān)會已批復小微企業(yè)金融債2620億元。

今年年初，曾有專家預測，全年將有近10000億元小微企業(yè)金融債發(fā)行，然而上半年不足3000億元的規(guī)模似乎與業(yè)界預測存在差距。可見，小微企業(yè)金融債的發(fā)行還存在提速的空間。

發(fā)行熱情一度高漲

積極響應發(fā)行小微企業(yè)金融債顯然讓銀行有“利”可圖。

從各家上市銀行已公布的三季報來看，在已公布的存貸比數(shù)據(jù)中，有6家銀行三季度末存貸比較二季度環(huán)比上升。盡管是否取消存貸比監(jiān)管爭議猶存，但不斷上升的存貸比還是讓商業(yè)銀行感到壓力。小微企業(yè)金融債為銀行找到了一個緩解的辦法，因為該類金融債不計入存貸比考核。

《補充通知》明確指出，獲準發(fā)行小微企業(yè)金融債的商業(yè)銀行，該債項所對應的單戶授信總額500萬元（含）以下的小微企業(yè)貸款在計算“小型微型企業(yè)調(diào)整后存貸比”時，可以在分子項中予以扣除。對銀行而言，發(fā)行小微企業(yè)金融債等于增加了銀行資金來源而又不占新增貸款規(guī)模，銀行對此普遍歡迎。

某國有大型商業(yè)銀行廣東省分行小企業(yè)部負責人表示，盡管發(fā)行小微企業(yè)金融債的成本比吸儲成本高，但對存貸比指標有利。銀行需要在兩者之間進行權(quán)衡，吸儲存在壓力而資金相對緊張的中小銀行可能更青睞發(fā)行小微企業(yè)金融債。

9月22日，廣東發(fā)展銀行行長利明獻在中國國際中小企業(yè)博覽會主題論壇發(fā)言時提到，希望監(jiān)管部門在目前的稅收優(yōu)惠之外，能夠加大力度支持銀行發(fā)行小微企業(yè)金融債，政府應當對中小企業(yè)提供更加完善的輔導計劃，這樣有利于中小企業(yè)獲得融資。

業(yè)界普遍認為，中小銀行面臨更為嚴峻的流動性壓力，發(fā)行小微企業(yè)金融債不僅是響應支持小微企業(yè)的政策號召，更重要的是改善資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，緩解存貸比“觸警”窘境。

此外，對銀行而言，發(fā)行小微企業(yè)金融債還有利于增加盈利。華泰聯(lián)合證券一位分析師曾表示，以民生銀行為例，其去年首筆發(fā)行的5年期500億元小微企業(yè)金融債的發(fā)行利率在5%左右，金融債能夠替代銀行高成本的資金來源，目前最有效的替代是對長期協(xié)議存款的替代，而當時5年期協(xié)議存款的利率在6.5%左右，金融債的發(fā)行有利于提升銀行凈息差。

積極性或面臨考驗

從目前的進展來看，小微企業(yè)金融債的發(fā)行速度略有下降，與《補充通知》剛下發(fā)時的預期相比，存在一定落差。有專家指出，這與小微企業(yè)金融債的發(fā)行條件有關(guān)。

《補充通知》明確規(guī)定，商業(yè)銀行發(fā)行小微企業(yè)金融債的條件，除需滿足金融債發(fā)行相關(guān)法律法規(guī)及審慎性監(jiān)管要求外，還要求銀行努力實現(xiàn)小型微型企業(yè)貸款增速不低于全部貸款平均增速，增量高于上年同期水平，并重點加大對單戶授信總額500萬元（含）以下小型微型企業(yè)的信貸支持。同時要求各級監(jiān)管部門對商業(yè)銀行募集資金的流向進行動態(tài)監(jiān)測和抽樣調(diào)查。

此外，作為新生事物，小微企業(yè)專項金融債對應的小微企業(yè)貸款投放是否應該占用銀行的貸款規(guī)模并無規(guī)章可循。今年年初曾有消息稱，小微企業(yè)金融債對應貸款極有可能占用銀行新增貸款規(guī)模。有銀行人士透露，“小微企業(yè)金融債發(fā)行的成本本來就很高，如果再占用額度，就沒必要發(fā)了”。

所幸這一考驗銀行發(fā)債積極性的說法并未完全落定。對于發(fā)債規(guī)模低于預期的情況，中央財經(jīng)大學中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇指出，金融債發(fā)行的速度與債券市場整體容量有很大關(guān)系，在各方頻繁發(fā)債的背景下，小微企業(yè)金融債的發(fā)行速度可能受到影響?！鞍肽瓴蛔?000億元的規(guī)模對于緩解小微企業(yè)融資難有一定幫助，但很難發(fā)揮根本性作用，要改善小微企業(yè)融資難的狀況，還要依靠降低金融機構(gòu)準入門檻等‘治本’的措施來解決?！惫镉抡f。

銀監(jiān)會相關(guān)負責人表示，今年三季度以來，銀行業(yè)進一步改善小微企業(yè)貸款差異化管理，在小微企業(yè)集中地區(qū)批量增設專營機構(gòu)，有序推進符合條件的銀行業(yè)金融機構(gòu)發(fā)行小微企業(yè)金融債。

來源：中國經(jīng)濟網(wǎng)——《經(jīng)濟日報》 劉暢

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