刺激性政策促反彈 年內(nèi)降息幾無可能

9月份公布了一些經(jīng)濟(jì)增長的數(shù)據(jù)：工業(yè)產(chǎn)量9.2%，高于8月份的 8.9%；固定資產(chǎn)投資上漲 20.5%，高于1至8月份的20.2%等。究其原因，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)是此次經(jīng)濟(jì)增長反彈的主要?jiǎng)恿Γ河捎诒容^基數(shù)小及融資容易，9月份在鐵路和公路上的直接投資分別同比暴漲78%和37.7%。這是與國家最近上調(diào)的鐵路投資計(jì)劃的呼吁相吻合的。

但是我們并不預(yù)期這種趨勢(shì)將可以持續(xù)很長時(shí)間。因?yàn)榧词故撬囊灼涓宓蔫F路固定資產(chǎn)投資，全年同比增長目標(biāo)也只有10%。

既然經(jīng)濟(jì)增長已在刺激性政策的作用下觸底反彈，今年內(nèi)再一次降息的幾率幾乎為零，而且再宣布一次投資刺激政策的緊迫性也是不存在的。既然繼續(xù)推出刺激經(jīng)濟(jì)增長政策的可能性在減小，因此GDP增長的反彈也不會(huì)走得太遠(yuǎn)。

更重要的是，經(jīng)濟(jì)增長的自主能力還相當(dāng)弱小，9月份，在制造業(yè)和住宅投資里，看到的是更弱的增長復(fù)蘇跡象。工業(yè)產(chǎn)值的增長更多只是被一些沒那么脆弱的重工業(yè)所支撐起來，比如鋼鐵9月份的產(chǎn)量同比增長5.3%，而8月份這一數(shù)字只有2.3%。而且，9月份制造業(yè)的固定資產(chǎn)投資同比增長23.5%，比起8月份的24%更少了。另外，房地產(chǎn)領(lǐng)域沒有任何一項(xiàng)數(shù)據(jù)是顯示這個(gè)行業(yè)的增長在反彈。

雖然今年第四季度經(jīng)濟(jì)增長將出現(xiàn)周期性的反彈，達(dá)到7.7%，高于三季度的7.4%，但是這個(gè)經(jīng)濟(jì)增長的復(fù)蘇目前看來是不平衡且基礎(chǔ)狹窄的。中期來講中國的經(jīng)濟(jì)增長肯定會(huì)放緩，預(yù)計(jì)正在減少的追趕效應(yīng)、人口結(jié)構(gòu)的老化、放緩的城市化步伐會(huì)令中國未來十年的GDP增長平均水平從上個(gè)十年的10%，下降至6%。

來源：廣州日?qǐng)?bào) 陳海玲

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