美聯(lián)儲(chǔ)政策利空暫出盡 歐元短期已經(jīng)見頂

受到歐洲央行推行新國(guó)債購(gòu)買計(jì)劃和美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)施QE3舉措的雙重政策面預(yù)期利好提振，歐元兌美元自7月下旬于1.2040見底反彈后，展開了一波持續(xù)約2個(gè)月的回升行情，于9月17日最高達(dá)到1.3169的4個(gè)月高點(diǎn)。不過(guò)，因未能突破周線布林軌道上軌的壓力，歐元兌美元已連續(xù)2周收出周陰線，表明歐元短線已見頂，有回調(diào)修正的要求。

美聯(lián)儲(chǔ)政策利空暫出盡

在7.31日、8月1日和9月12、13日美聯(lián)儲(chǔ)兩次利率決策會(huì)議期間，市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)實(shí)施QE3刺激政策舉措的爭(zhēng)議不斷升溫，且隨著美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)數(shù)據(jù)的表現(xiàn)疲弱，預(yù)期將實(shí)施QE3的觀點(diǎn)逐漸占據(jù)上風(fēng)。這成就了歐元兌美元持續(xù)約2個(gè)月的反彈。

不過(guò)，美聯(lián)儲(chǔ)在9月13日宣布實(shí)施QE3刺激政策后，歐元兌美元僅短暫沖高即在獲利平倉(cāng)盤壓制下出現(xiàn)回調(diào)，這再次印證了市場(chǎng)的一句老話：“利空出盡變利好?！?/p>

QE3政策的短期市場(chǎng)影響力度小于預(yù)期，使美元得以在政策利空釋放后觸底。QE1：美聯(lián)儲(chǔ)每月釋放1000億美元以上資金購(gòu)債國(guó)債和機(jī)構(gòu)債；QE2：每月釋放資金750億美元購(gòu)買國(guó)債，且QE1購(gòu)債到期回籠的資金重新購(gòu)買國(guó)債；現(xiàn)在的QE3每月僅釋放400億美元購(gòu)債專項(xiàng)機(jī)構(gòu)債——抵押支持債券MBS，不針對(duì)國(guó)債。這使市場(chǎng)預(yù)期QE3對(duì)美元的殺傷力將遠(yuǎn)小于QE1和QE2。

西班牙危機(jī)前景待明朗

歐洲央行的購(gòu)債計(jì)劃和美聯(lián)儲(chǔ)的QE3政策相繼明朗后，市場(chǎng)重新關(guān)注歐元區(qū)將如何進(jìn)一步化解歐債危機(jī)，尤其是西班牙債務(wù)危機(jī)前景遲遲不明朗，這使歐元多方在近期陣腳自亂。

市場(chǎng)預(yù)期西班牙最終將申請(qǐng)歐盟和國(guó)際貨幣基金組織IMF的全面援助，這也是歐洲央行啟動(dòng)購(gòu)買西班牙國(guó)債計(jì)劃的先決條件。不過(guò)，面對(duì)接受全面援助將接受的嚴(yán)苛緊縮財(cái)赤的條件，西班牙政府似乎仍猶豫不決，歐元多頭信心由此受損。因?yàn)樽韵ＥD2009年爆發(fā)債務(wù)危機(jī)以來(lái)的過(guò)程告訴市場(chǎng)，任何推延危機(jī)解決計(jì)劃的結(jié)果，最終只能使危機(jī)不斷惡化和蔓延。

西班牙政府近期在2013年預(yù)算案中，準(zhǔn)備推行新一輪略高于600億歐元的為期2年的節(jié)支增稅措施。因稅收減少和支出增加，半年度數(shù)據(jù)顯示，西班牙政府2012削減財(cái)赤目標(biāo)可能不能完成。不過(guò)，西班牙政府?dāng)M議的未來(lái)2年撙節(jié)計(jì)劃在國(guó)內(nèi)不受歡迎，引發(fā)成千上萬(wàn)人上街示威抗議活動(dòng)，并與警察在馬德里街頭發(fā)生沖突。這預(yù)示西班牙的改革進(jìn)程頗為艱難。

歐元中線前景不弱

雖然歐元兌美元短期出現(xiàn)回調(diào)，但就至明年初的基本面形勢(shì)而言，歐元并不未處于弱勢(shì)，因?yàn)槲靼嘌绬?wèn)題有望在10月底前解決，美元?jiǎng)t有美國(guó)總統(tǒng)大選、財(cái)政懸崖、QE3擴(kuò)容等利空因素要面對(duì)，所以，歐元中線前景可看好。

技術(shù)面看，歐元兌美元的回調(diào)屬于對(duì)1.2040以來(lái)升勢(shì)的修正，按照50%回調(diào)幅度測(cè)算，下檔1.2600附近將是重要支撐位，這也幾乎是月線圖5月均線在10月份可能處于的位置。因此，結(jié)束回調(diào)修正后，歐元兌美元在四季度有再度走強(qiáng)沖擊月線圖100月均線的機(jī)會(huì)。10月份內(nèi)，100月均線預(yù)計(jì)位于1.3400附近。短線1.2765附近對(duì)歐元有支撐，1.2965將構(gòu)成短線壓力。

來(lái)源：理財(cái)周刊

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