全球貨幣寬松 新興市場債券基金開啟吸金潮

在發(fā)達(dá)國家貨幣政策全面寬松的大環(huán)境下，資金涌向新興市場國家債券基金正成為一種趨勢。

根據(jù)全球資金追蹤機構(gòu)新興市場投資基金研究公司E PFR最新統(tǒng)計的數(shù)據(jù)，在截至10月3日的一周內(nèi)，新興市場股票基金和債券基金吸收的資金都超過了10億美元。其中，新興市場債券基金連續(xù)第17周凈流入。從年初至10月3日，新興市場債券基金已經(jīng)吸金達(dá)400億美元。

在美聯(lián)儲推出Q E3和歐洲央行推出歐洲央行直接貨幣交易計劃O M T之后，在10月1日至10月7日一周內(nèi)，澳洲聯(lián)儲R BA10月2日宣布自10月3日起，下調(diào)現(xiàn)金利率0.25%至3.25%。日本央行雖然“按兵不動”，但該央行警告稱全球經(jīng)濟前景存在巨大不確定性，并使用更為悲觀的詞匯來描述日本經(jīng)濟狀況，令市場仍預(yù)期可能會在10月30日的下次政策會議上放寬政策。而英國央行和歐洲央行則維持低利率水平不變。

“最近各國央行的舉措促使投資者重新評估他們的投資策略，以期在這樣低利率環(huán)境下獲得更大收益。”EPFR指出。

匯豐最新對環(huán)球基金經(jīng)理的調(diào)查顯示，基金經(jīng)理對今年第四季股票的看法并未比三季度好轉(zhuǎn)，但大多數(shù)基金經(jīng)理看好亞洲債券。認(rèn)為應(yīng)增持亞洲美元及亞洲當(dāng)?shù)刎泿艂幕鸾?jīng)理分別占75%和63%，而三季度這一比例分別僅為38%和25%。其中，高收益?zhèn)碍h(huán)球新興市場債券繼續(xù)受到大多數(shù)基金經(jīng)理的支持。

中國建設(shè)銀行高級研究員趙慶明對《經(jīng)濟參考報》記者說，資金持續(xù)流入新興市場國家債券市場的趨勢已經(jīng)持續(xù)了一段時間。一方面，與歐洲國家相比，新興市場國家債務(wù)水平低，從而債券風(fēng)險低而收益率高；另一方面，從這些年各新興國家貨幣匯率的走勢看，大部分國家?guī)胖翟谧吒摺?/p>

摩根大通新興市場研究團隊全球主管張愉珍日前在出席一次會議時直言，量化寬松使得新興市場企業(yè)債和主權(quán)債處于“甜蜜點”。根據(jù)摩根大通的指數(shù)，發(fā)展中國家的美元國債今年回報率14%，企業(yè)債回報率12%。而美國國債同期回報率2.4%。

據(jù)外媒援引來自瑞銀的B hanuBaw eja更分析稱，流入新興國家債券的資金不但在增長，而且流入性質(zhì)也在發(fā)生改變。以往只有看多市場的投資者才會購入這些債券，但現(xiàn)在這些債券也成為了看空者的選擇。換句話說，新興市場債券成為了投資者的安全天堂。

B aw eja指出，“現(xiàn)在流入新興市場債券的資金額是流入其股票市場的4至5倍。投入新興國家債券的資金流開始變成逆周期性的。當(dāng)投資者們對國際或者新興國家的增長產(chǎn)生擔(dān)憂的時候，他們會拋售新興國家的股票，但是繼續(xù)持有他們的債券。事實上，他們甚至愿意增持這些債券?！?/p>

實際上，在目前全球經(jīng)濟復(fù)蘇前景一片黯淡的背景下，選擇投資于新興市場債券是最為現(xiàn)實的，也是最優(yōu)的選擇。歐洲方面，法國、德國和意大利統(tǒng)計機構(gòu)日前公布的最新經(jīng)濟形勢研究報告顯示，歐元區(qū)經(jīng)濟輕度衰退將持續(xù)至2012年第四季度。具體而言，歐元區(qū)整體國內(nèi)生產(chǎn)總值今年第一季度零增長，第二季度環(huán)比下降0.2%，第三和第四季度環(huán)比預(yù)計將分別下降0.2%和0.1%，2013年第一季度回升至0%。而亞洲開發(fā)銀行正在大幅下調(diào)亞洲發(fā)展中國家2012年和2013年的增長預(yù)期，在其最新發(fā)布的《亞洲發(fā)展展望更新2012》中，亞行預(yù)計該地區(qū)的國內(nèi)生產(chǎn)總值G D P增長將從2011年的7.2%大幅下降至2012年的6.1%及2013年的6.7%。

國際貨幣基金組織IM F首席經(jīng)濟學(xué)家布蘭查德O livier Blanchard最新表示，至少要十年全球經(jīng)濟才能走出始于2008年的金融危機陰霾。這位首席經(jīng)濟學(xué)家稱“還算不上是失落的十年……但肯定從危機開始算起，至少十年全球經(jīng)濟才能回到此前令人滿意的狀態(tài)。”

“量化寬松政策對維持市場信心有好處，但是全球經(jīng)濟低迷狀況不可能因此而改變。在市場很難反彈且看不清未來方向的情況下，規(guī)避風(fēng)險是理性投資者的最優(yōu)選擇。債券市場的流動性好，轉(zhuǎn)換為其他類型資產(chǎn)也比較方便，因此，債市受到投資者青睞是自然而然的?！壁w慶明說。

來源：經(jīng)濟參考報

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