7年期進出口行金融債投資價值凸現(xiàn)獲追捧

從中央國債登記結算有限責任公司獲悉，中國進出口銀行于9月19日上午招標發(fā)行了2012年第十五期金融債券，首場招標發(fā)行120億元人民幣，期限7年，中標利率為4.1574%。

招標結果顯示，當期金融債的首場認購倍數(shù)為2.08倍?此前包括中金公司和順德農(nóng)商銀行在內(nèi)的兩家機構，給出的中標利率預測區(qū)間分別為4.13%-4.17%、4.18%-4.23%?中債提供的數(shù)據(jù)顯示，當前銀行間7年期固定利率政策性金融債的到期收益率為4.1937%，已回升到年內(nèi)高位。

不少業(yè)內(nèi)專家指出，9月份利率產(chǎn)品發(fā)行會有一定量的減少，加上到期量明顯高于過去幾個月，使得9月份利率產(chǎn)品凈增量會明顯下降從前幾個月的2600多億減少至1600億左右?而在央行連續(xù)投放28天期逆回購的情況下，利率產(chǎn)品的供需狀況亦會有一定改善。

不僅如此，再就外圍市場分析，歐央行OMT和美聯(lián)儲QE3提升了市場的風險偏好，美元走弱帶動大宗商品價格走強?9月份前半月債券收益率有較為明顯的上升，收益率曲線平坦化?不過經(jīng)過前期收益率的調(diào)整，目前收益率水平回升到年內(nèi)高點。

無疑，QE3推動輸入成本上升以及限制國內(nèi)央行放松空間雖然一定程度上不利于國內(nèi)債市，但對于國內(nèi)經(jīng)濟同樣構成不利，如果經(jīng)濟回升動能無法明顯增強，中期來看，基本面對債市仍有支撐。

再者，QE3推動美元走弱也會改善市場對人民幣貶值的預期，提高外匯占款增量，從而改善流動性狀況。

整體來看，近期收益率水平可能逐步企穩(wěn)，當然，收益率的再度回落仍需要等待經(jīng)濟數(shù)據(jù)的進一步確認以及流動性狀況的明顯改善。

來源：新華網(wǎng)

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