經(jīng)濟(jì)下行筑底 減稅減費刺激經(jīng)濟(jì)

8月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)PMI為49.2%，延續(xù)此前的回落趨勢，跌破50%的枯榮線。

與此同時，匯豐PMI終值從7月的49.3%降至47.6%，為2009年3月以來最低，已連續(xù)10個月低于榮枯線。接受中國經(jīng)濟(jì)時報采訪的人士稱，PMI指數(shù)回落主要原因是外需疲軟，進(jìn)而又導(dǎo)致內(nèi)需不足。雖然整體數(shù)據(jù)下滑，但從主要分項指數(shù)變化來看，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運行呈現(xiàn)逐漸筑底跡象。當(dāng)前要解決需求問題，政策層應(yīng)加大刺激經(jīng)濟(jì)力度。

外需疲軟致內(nèi)需大幅下降

“今年以來，我國經(jīng)濟(jì)增速降下來主要是外需持續(xù)疲軟造成的，外需疲軟導(dǎo)致內(nèi)需也疲軟，二者分不開?！甭?lián)訊證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家文國慶在接受中國經(jīng)濟(jì)時報記者采訪時表示，外需對內(nèi)需的影響還是挺大的，因為中國出口很多是加工型，進(jìn)口可能一多半都是由出口引起的，由于內(nèi)外需一體，所以整個這一塊全都跌下來。

據(jù)悉，官方PMI新出口訂單指數(shù)為46.6%，同上月持平；匯豐PMI新出口訂單指數(shù)下降至45.5%，為2009年3月以來的新低?！爸饕峭庑杵＼浰拢敝袊锪髋c采購聯(lián)合會副會長蔡進(jìn)此前分析稱，8月的新出口定單指數(shù)仍然低于50%的枯榮線，而且沒有出現(xiàn)回升的跡象，對整個經(jīng)濟(jì)形成了一定壓力。

“匯豐PMI創(chuàng)41個月新低，原因在于出口行業(yè)不景氣?！眹倚畔⒅行慕?jīng)濟(jì)預(yù)測部首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家祝寶良告訴本報記者，海外經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不景氣直接導(dǎo)致出口訂單的大幅度下滑，而匯豐PMI的樣本主要來自沿海地區(qū)出口型的中小企業(yè)。

興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委告訴本報記者：“從直觀的指標(biāo)來看，新訂單指數(shù)實際是出口訂單和內(nèi)需訂單的合成，新訂單比出口訂單下降的更厲害，這就表明內(nèi)需也出現(xiàn)了非常大的下降?！?/p>

從官方PMI細(xì)分?jǐn)?shù)據(jù)看，8月新訂單指數(shù)環(huán)比下降0.3個百分點，而新出口訂單指數(shù)為46.6%，同上月持平。

“這符合我們之前的推測，出口對中國經(jīng)濟(jì)的影響遠(yuǎn)比人們想象得要大，出口對產(chǎn)業(yè)鏈的影響也很大?！濒斦瘜Ρ緢蠓治龇Q，如果出口不景氣，不僅工人沒辦法漲工資，而且外貿(mào)部門的工人可能還要被解雇，工人消費受到影響，企業(yè)也不會擴大生產(chǎn)規(guī)模。

經(jīng)濟(jì)下降或接近尾聲

雖然總體經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不好看，但結(jié)合主要分項指數(shù)變化分析，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)正在下行中逐漸筑底。中國物流與采購聯(lián)合會網(wǎng)站刊登分析文章指出：因為庫存調(diào)整接近尾聲、國內(nèi)需求趨穩(wěn)、出口增速可能有所恢復(fù)。

在8月官方PMI的11個分項指數(shù)中，積壓訂單指數(shù)、產(chǎn)成品庫存指數(shù)、采購量指數(shù)等6個出現(xiàn)上升，其中購進(jìn)價格指數(shù)上升明顯，另外新出口訂單指數(shù)同上月持平。

“8月份PMI指數(shù)跌破50%的榮枯分界線，并不表明經(jīng)濟(jì)形勢出現(xiàn)更嚴(yán)重的惡化，只是全社會對政策和經(jīng)濟(jì)形勢的預(yù)期逐步趨于一致，大家都在主動降低產(chǎn)量，減少原材料儲備。”文國慶說，鑒于訂單下降速度趨于緩解和原材料的去庫存過程已經(jīng)比較充分，經(jīng)濟(jì)的快速下降過程可能已接近尾聲。如果外部環(huán)境不出現(xiàn)大幅度惡化，8月份可能是今年經(jīng)濟(jì)的最低點。

國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)部研究員張立群告訴本報記者，從市場需求看，穩(wěn)增長政策效果不斷顯現(xiàn)。6月份以來國內(nèi)投資、消費增速趨穩(wěn)；7月份出口增速大幅下降。但從8月份PMI出口訂單指數(shù)變化看，未來出口增速可能會有所恢復(fù)，市場需求支持的企業(yè)訂單增長將呈現(xiàn)走穩(wěn)態(tài)勢。受其影響，企業(yè)長達(dá)半年多的去庫存活動預(yù)計將結(jié)束，制造業(yè)總體生產(chǎn)水平預(yù)計將平穩(wěn)恢復(fù)，經(jīng)濟(jì)增速回調(diào)態(tài)勢有望結(jié)束。

9月3日公布的中國非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為56.3%，環(huán)比上升0.7個百分點，連續(xù)一年位于榮枯線以上，非制造業(yè)經(jīng)濟(jì)對穩(wěn)增長的拉動作用顯現(xiàn)。

減稅減費刺激經(jīng)濟(jì)

數(shù)據(jù)編撰機構(gòu)Markit9月3日公布的歐元區(qū)8月份制造業(yè)PMI為45.1%，低于此前市場45.3%的預(yù)期，且是歐元區(qū)制造業(yè)連續(xù)13個月處于萎縮狀態(tài)。短期內(nèi)估計很難改觀，歐元區(qū)核心國家英國、德國、法國8月制造業(yè)PMI分別為49.5%、44.7%、46.0%，均低于50%，為復(fù)蘇中的經(jīng)濟(jì)蒙上了一層陰影。

匯豐中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌在公布匯豐PMI時指出，外需下滑加劇以及就業(yè)市場的惡化，要求政策層加大刺激經(jīng)濟(jì)的力度。經(jīng)濟(jì)刺激的政策空間仍然充裕，預(yù)計貨幣政策層面仍有一次利率下調(diào)，至年末準(zhǔn)備金率還有降200個基點的空間。此外，財政方面應(yīng)在減稅，增加基建、保障性住房以及社保方面的支出加大力度。

祝寶良建議，“政府進(jìn)一步給中小企業(yè)減稅減費，出口導(dǎo)向型的企業(yè)要考慮轉(zhuǎn)移到內(nèi)地或者海外?！?/p>

“關(guān)鍵是解決需求的問題，”文國慶則稱，現(xiàn)在中國沒有通脹的問題，最大的問題是通縮。所以現(xiàn)在提宏觀調(diào)控、地產(chǎn)調(diào)控已經(jīng)不合時宜，限購也別再限了，要刺激需求；沒有需求，靠別的什么都不行。

來源：中國經(jīng)濟(jì)時報 柳燈

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