證監(jiān)會(huì)：嚴(yán)查“業(yè)績(jī)變臉”嚴(yán)辦不理睬投資者行為建立健全退市責(zé)任追究和賠償機(jī)制

證監(jiān)會(huì)投資者保護(hù)局2日對(duì)投資者提出的涉及資本市場(chǎng)的熱點(diǎn)問(wèn)題進(jìn)行了集中回應(yīng)。證監(jiān)會(huì)表示，將積極推動(dòng)立法機(jī)關(guān)、司法機(jī)關(guān)逐步建立健全退市責(zé)任的追究機(jī)制、賠償機(jī)制和司法救濟(jì)機(jī)制等，保護(hù)投資者的合法權(quán)益。將逐漸把新股發(fā)行審核的重點(diǎn)從上市公司盈利能力轉(zhuǎn)移到平等保護(hù)投資者的合法權(quán)益上來(lái)，并依法查處“業(yè)績(jī)變臉”背后的違法違規(guī)行為。證監(jiān)會(huì)強(qiáng)調(diào)，長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資正逢比較好的時(shí)機(jī)，希望投資者擦亮眼睛，支持那些有責(zé)任心、回報(bào)意識(shí)強(qiáng)的企業(yè)。

將深化新股發(fā)行體制改革

對(duì)于有投資者表示“新股發(fā)行改革總體感覺(jué)雷聲大雨點(diǎn)小”，證監(jiān)會(huì)表示，新股發(fā)行體制改革以來(lái)，在市場(chǎng)約束機(jī)制作用和監(jiān)管部門(mén)的引導(dǎo)下，新股高價(jià)發(fā)行的現(xiàn)象有所改變，發(fā)行節(jié)奏明顯放緩，今年1至8月，新股發(fā)行137家，比上年同期的213家下降35.7%；融資額度為933.8億元，比上年同期的2101億元下降55.6%。此外，新股首日定價(jià)博弈機(jī)制初步形成，機(jī)構(gòu)投資者在定價(jià)中作用日益顯著，市場(chǎng)生態(tài)環(huán)境進(jìn)一步改善，社會(huì)各界對(duì)新股發(fā)行體制改革目標(biāo)、路徑和具體措施的討論進(jìn)一步深入，分析的角度更加全面、客觀，有助于進(jìn)一步深化和完善改革。

證監(jiān)會(huì)將進(jìn)一步深化以信息披露為中心的新股發(fā)行體制改革，將修改完善《首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市管理辦法》、《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法》，逐步推出落實(shí)《指導(dǎo)意見(jiàn)》的后續(xù)配套措施。研究完善相關(guān)規(guī)則，改善發(fā)行條件，細(xì)化信息披露要求，將審核的重點(diǎn)轉(zhuǎn)移到對(duì)信息披露質(zhì)量、風(fēng)險(xiǎn)提示的充分性上來(lái)。同時(shí)，進(jìn)一步健全股市內(nèi)在機(jī)制，引導(dǎo)和督促市場(chǎng)主體歸位盡責(zé)，進(jìn)一步倡導(dǎo)價(jià)值投資理念，加強(qiáng)輿論宣傳，風(fēng)險(xiǎn)揭示和投資者教育。堅(jiān)決打擊和懲處發(fā)行人造假違規(guī)、粉飾業(yè)績(jī)、惡意隱瞞以及中介機(jī)構(gòu)合謀造假、人情報(bào)價(jià)、捧場(chǎng)抬價(jià)等誤導(dǎo)投資者的行為。

對(duì)于“業(yè)績(jī)變臉”、中介機(jī)構(gòu)不盡責(zé)履職等市場(chǎng)關(guān)注的問(wèn)題，證監(jiān)會(huì)表示非常關(guān)注，將逐漸把新股發(fā)行審核的重點(diǎn)從上市公司盈利能力轉(zhuǎn)移到平等保護(hù)投資者的合法權(quán)益上來(lái)，并積極采取措施推動(dòng)發(fā)行人、中介機(jī)構(gòu)和投資主體歸位盡責(zé)。對(duì)于公司上市后“業(yè)績(jī)變臉”背后涉及的財(cái)務(wù)造假、利潤(rùn)操縱、虛假披露及保薦機(jī)構(gòu)“薦而不?！钡冗`法違規(guī)行為，一經(jīng)發(fā)現(xiàn)，證監(jiān)會(huì)必將依法查處，涉嫌犯罪的將移送司法機(jī)關(guān)追究其刑事責(zé)任。同時(shí)，投資者因公司欺詐發(fā)行、信息披露違法遭受損失的，也可以向法院提起民事訴訟，要求發(fā)行人、保薦人及中介服務(wù)機(jī)構(gòu)對(duì)其損失承擔(dān)賠償責(zé)任。

下一步，證監(jiān)會(huì)還將積極推動(dòng)立法機(jī)關(guān)、司法機(jī)關(guān)逐步建立健全退市責(zé)任的追究機(jī)制、賠償機(jī)制和司法救濟(jì)機(jī)制等，保護(hù)投資者的合法權(quán)益。

價(jià)值投資正逢較好時(shí)機(jī)

一些投資者提出：“投資藍(lán)籌股卻賺不到錢(qián)，炒新、炒小不符合價(jià)值投資理念，卻賺到錢(qián)了。尤其是現(xiàn)在買(mǎi)什么都賠，堅(jiān)持價(jià)值投資還有意義嗎？”

對(duì)此證監(jiān)會(huì)回應(yīng)稱(chēng)，根據(jù)對(duì)各國(guó)投資者正反兩方面經(jīng)驗(yàn)的了解，在任何市場(chǎng)情況下，一般投資者都應(yīng)該堅(jiān)持價(jià)值投資。目前，我國(guó)股票市場(chǎng)估值處于歷史最低水平，與國(guó)際上的主要市場(chǎng)基本相當(dāng)，長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資正逢比較好的時(shí)機(jī)。

近期，部分藍(lán)籌股價(jià)格出現(xiàn)一定調(diào)整是多方面原因造成的，并不能因此否定大盤(pán)績(jī)優(yōu)股的長(zhǎng)期投資價(jià)值。數(shù)據(jù)顯示，年初至今，在大盤(pán)整體走勢(shì)偏弱的情況下，藍(lán)籌股整體跌幅小于大盤(pán)。

對(duì)于“炒新”、“炒小”賺錢(qián)的說(shuō)法，證監(jiān)會(huì)認(rèn)為，對(duì)絕大多數(shù)中小投資者而言，這并不準(zhǔn)確。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在參與新股首日買(mǎi)入的賬戶(hù)中，絕大部分是個(gè)人賬戶(hù)且多有虧損。長(zhǎng)期投資不能拿幾個(gè)月的價(jià)格來(lái)衡量，否則就會(huì)犯追漲殺跌、反復(fù)折騰的錯(cuò)誤?！罢嬲\(chéng)地建議廣大投資者繼續(xù)堅(jiān)持價(jià)值投資理念，在認(rèn)真研究公司基本面的基礎(chǔ)上，選擇合適的個(gè)股、合適的時(shí)機(jī)、合適的價(jià)位，做出理性的投資決策?！痹谑袌?chǎng)低迷的時(shí)期，投資者更要清醒理性，不要盲目跟風(fēng)，注意風(fēng)險(xiǎn)防范，避免損失擴(kuò)大。

對(duì)于投資者關(guān)注的分紅問(wèn)題，證監(jiān)會(huì)在督促引導(dǎo)方面將持續(xù)深入地推動(dòng)這項(xiàng)工作，但普遍增強(qiáng)上市公司回報(bào)投資者的意識(shí)還需要一個(gè)過(guò)程。證監(jiān)會(huì)將繼續(xù)加強(qiáng)宣傳引導(dǎo)，發(fā)動(dòng)社會(huì)各界形成并加大約束力度，促使上市公司提高分紅水平。同時(shí)，希望投資者擦亮眼睛，支持有責(zé)任心、回報(bào)意識(shí)強(qiáng)的企業(yè)，共同推進(jìn)良好股市文化的形成和發(fā)展。

嚴(yán)查嚴(yán)辦

不理睬投資者行為

針對(duì)內(nèi)幕交易等問(wèn)題，證監(jiān)會(huì)表示，從上半年查處的內(nèi)幕交易案件看，主體日趨多元化，手段更加隱蔽，出現(xiàn)隱名化、集群化、跨界化、多層次傳遞化的趨勢(shì)，這給內(nèi)幕交易的執(zhí)法工作帶來(lái)很大困難。證監(jiān)會(huì)將積極推動(dòng)配合有關(guān)部門(mén)修改完善法律法規(guī)，進(jìn)一步加大打擊力度，切實(shí)保護(hù)投資者的合法權(quán)益。

證監(jiān)會(huì)表示，確實(shí)存在一些上市公司沒(méi)有把中小投資者的權(quán)利和利益擺在十分重要的位置，有一些上市公司存在聯(lián)系電話無(wú)人接聽(tīng)或者接聽(tīng)?wèi)B(tài)度不好的現(xiàn)象。證監(jiān)會(huì)已經(jīng)注意到并十分關(guān)注這個(gè)問(wèn)題，并將把它作為重點(diǎn)監(jiān)管內(nèi)容，督促上市公司尊重中小股東權(quán)利，切實(shí)維護(hù)他們的利益，要求上市公司不僅有人接電話，而且要讓中小股東方便履行自己的權(quán)利。

證監(jiān)會(huì)表示，“如您撥打的上市公司聯(lián)系電話打不通，或?qū)δ焕聿徊牵梢韵蚬舅鶎俚刈C監(jiān)局或公司掛牌上市的交易所反映情況，監(jiān)管機(jī)構(gòu)必將嚴(yán)查嚴(yán)辦”。

來(lái)源：中國(guó)證券報(bào) 蔡宗琦

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