面對(duì)中融私募"奇跡" 證監(jiān)會(huì)不應(yīng)沉默

經(jīng)濟(jì)疲軟A股遭遇“寒流”，擴(kuò)容失度、改革失效讓投資者信心隨之降至“冰點(diǎn)”。在這樣的背景下，卻又一款陽光私募產(chǎn)品創(chuàng)下了10日凈值翻番的“奇跡”。

這款名為“中融聯(lián)合夢(mèng)想二號(hào)”第1期和第2期的信托私募產(chǎn)品，在7月27日至8月10日的10個(gè)交易日內(nèi)，凈值數(shù)據(jù)分別從1.0855元和1.0838元漲到2.1979元和2.1933元，漲幅分別為102.48%和102.37%。而同期上證指數(shù)僅上漲2.79%。這樣的數(shù)字，即使是在超級(jí)大牛市中也可謂“奇跡”。但這個(gè)奇跡背后卻很可能隱藏的是證監(jiān)會(huì)屢次表示“零容忍”的內(nèi)幕交易新模式。

“奇跡”背后的故事1——中融私募緊抓涉礦牛股眾和股份

“奇跡”背后的故事自然引來人們的好奇。業(yè)內(nèi)人士紛紛猜測中融私募如何暴富？并羅列出凈值計(jì)算錯(cuò)誤、炒作股指期貨、管理人注入資一系列技術(shù)層面上的可能。

但隨著上市公司半年報(bào)披露，大家才發(fā)現(xiàn)中融私募暴富其實(shí)是抓到了當(dāng)期超級(jí)大牛股眾和股份。眾和股份因?yàn)椤吧娴V”，7月6日收盤5.4元，8月21日最高上沖到12.14元，1個(gè)半月股價(jià)上漲了124.5%。同期，滬指從2223點(diǎn)跌到2106點(diǎn)，跌幅為5.26%，而8月22日，眾和股份半年報(bào)顯示，中融聯(lián)合夢(mèng)想二號(hào)持有1996.5萬股，占總股本的4.09%，位列第四大流通股東。

“奇跡”背后的故事2——眾和董事長叔叔低價(jià)賣股 或涉嫌內(nèi)幕交易

“奇跡”后的故事不單單是如何抓住大牛股。耐人尋味的是，聯(lián)合夢(mèng)想二號(hào)投資管理人、信托方、相關(guān)銀行都沒有一個(gè)公開的解釋。

五月底才成立私募產(chǎn)品，就“湊巧”通過大宗交易接到了公司董事長叔叔許木林低價(jià)甩出的貨，一個(gè)多月后股價(jià)就開始暴漲。如果說中融聯(lián)合夢(mèng)想二號(hào)敢于全倉眾和股份，是進(jìn)行了大量的調(diào)查研究的結(jié)果，那么市場將不會(huì)有人質(zhì)疑。

但結(jié)果恰恰相反，據(jù)眾和股份董秘室一位工作人員稱，公司目前正在全力推進(jìn)收購廈門帛石股權(quán)的工作，現(xiàn)在是敏感期，我們不方便接受機(jī)構(gòu)調(diào)研?！睂?duì)于成為公司第四大流通股東的中融聯(lián)合夢(mèng)想二號(hào)，她明確表示，該機(jī)構(gòu)從來沒有現(xiàn)場調(diào)研過公司，也沒有跟公司有過任何接觸。

“沒有調(diào)查就沒有發(fā)言權(quán)”，真不知道中融私募全倉買入眾和股份的膽子是誰給的！從另一個(gè)側(cè)面也引發(fā)投資者對(duì)“大宗交易的買賣雙方提前知道了眾和股份將涉礦的內(nèi)幕消息”的懷疑。

“奇跡”背后的故事3——結(jié)構(gòu)化私募“中融二號(hào)”或是公司高管規(guī)避監(jiān)管之工具

“中融二號(hào)”第1期、第2期兩只產(chǎn)品都是結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品。所謂結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，即投資顧問先拿出一定規(guī)模資金作為劣后投資人，信托公司按照一定比例最高1：3組織配資作為優(yōu)先投資人。優(yōu)先投資人享受固定收益，產(chǎn)品保證其資金安全，劣后投資人則享受資金杠桿放大優(yōu)勢。

“中融二號(hào)”第1期、第2期產(chǎn)品都是直接對(duì)接銀行理財(cái)產(chǎn)品，并不接受個(gè)人投資者認(rèn)購，但按照合同，該產(chǎn)品客戶端的固定收益為7%，這意味著管理人的實(shí)際收益可以遠(yuǎn)超過200%。

在技術(shù)成面來看，許木林完全有可能在賣出眾和股份后取得資金成為“中融二號(hào)”第1期、第2期劣后投資人。借助內(nèi)幕交易的優(yōu)勢，享受資金杠桿放大后遠(yuǎn)超過100%利潤。業(yè)內(nèi)人士稱，這種借助結(jié)構(gòu)化私募基金放大內(nèi)幕交易的收益、規(guī)避交易所對(duì)“董高監(jiān)”持股的監(jiān)管的方法，可謂是一種“創(chuàng)新”。

“奇跡”背后的故事4——“奇跡”光環(huán)下中小股民之殤

A股的歷史上不乏奇跡，但奇跡和暴富往往并非好事，因?yàn)槊恳淮伪└黄孥E的背后，往往都是特殊利益階層通過信息優(yōu)勢或者權(quán)力，將資源在證券市場進(jìn)行再分配罷了，所謂的賺錢效應(yīng)就像一把小刀子似的，割去傻傻追高的散戶身上肉。

還好傻傻追高的散戶們不是僅有的受害者。當(dāng)年43個(gè)漲停板勁爆A股的ST金泰，最終將操縱ST金泰“始作俑者”，曾經(jīng)的首富黃光裕送進(jìn)了牢獄。

從過去的“借殼”、“重組”，到如今的“涉礦”，利益的誘惑，總會(huì)不斷制造敢于制造“奇跡”，對(duì)于個(gè)人投資者來說，對(duì)于此類“奇跡”，不要奢望，敬而遠(yuǎn)之，因?yàn)椤捌孥E”崩塌后的傷害力也更為驚人；對(duì)于監(jiān)管者來說，深究“奇跡”背后的真相，還給股市一個(gè)公平、公正的環(huán)境是尤為重要的。

著名證券維權(quán)律師、上海欣望聞達(dá)律師事務(wù)所副主任宋一欣在接受媒體采訪時(shí)建議中國證監(jiān)會(huì)應(yīng)就眾和股份是否涉嫌疑內(nèi)幕交易進(jìn)行調(diào)查，再三表示“零容忍”的證監(jiān)會(huì)在如此富有爭議的事件面前不應(yīng)再沉默下去了?！叭钡氖袌霏h(huán)境才是提振投資者信心的治本良方。

來源：中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng) 破軍

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