收入難敵成本高企 基金公司盈利急劇下滑

隨著上市公司半年報的逐步披露，部分上市公司參股基金公司的上半年利潤情況也漸次浮出水面。梳理相關數(shù)據(jù)可以看出，上半年基金公司的盈利情況不容樂觀，個別公司的利潤下滑幅度甚至超過了50%。

多家基金公司業(yè)績下滑

從已披露的上市公司半年報數(shù)據(jù)可以看出，東北證券持股46%的東方基金上半年實現(xiàn)營業(yè)收入6770.05萬元，較去年同期的6537.22萬元略有增長，但凈利潤333.56萬元卻較去年同期的809.63萬元下降58.8%；該公司參股21%的銀華基金上半年實現(xiàn)營業(yè)收入4.46億元，較去年同期的5.22億元下降了14.56%，凈利潤1.07億元，同比下降10.83%。

光大證券控股的光大保德信基金上半年賺得5535.63萬元，較去年同期7200.24萬元的凈利潤下降了23.12%；公司參股的大成基金上半年實現(xiàn)凈利潤1.29億元，較去年同期的2.82億元下降54.26%。

長江證券于8月9日披露的2012年半年報顯示，旗下長信基金實現(xiàn)營業(yè)收入11632.9萬元，較去年同期的13452.65萬元下滑13.53%；實現(xiàn)凈利潤2180.17萬元，較去年同期3071.15萬元下滑29%。與此同時，持股30%的諾德基金今年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入3083.32萬元，較去年同期2746.49萬元增長12.26%；實現(xiàn)凈利潤-465.29萬元，較去年同期1237.27萬元的虧損額有所收窄。

從中可以看出，在這具有可比數(shù)據(jù)的6家基金公司中，除了諾德基金經(jīng)營狀況有所改善之外，其余幾家基金公司的盈利都呈下滑態(tài)勢。

此外，東吳證券持股49%的東吳基金上半年實現(xiàn)營業(yè)收入7453萬元，利潤總額1659萬元，凈利潤1245萬元。西部證券控股的紐銀基金上半年實現(xiàn)營業(yè)收入655.64萬元，虧損1298.92萬元。但這兩家公司沒有去年同期可比的公開數(shù)據(jù)。

行業(yè)盈利能力遭遇考驗

雖然目前從上市公司半年報數(shù)據(jù)中尚只能挖掘不足10家基金公司的盈利信息，但窺一斑以見全豹，今年上半年基金業(yè)不佳的財務數(shù)據(jù)早已在業(yè)內(nèi)人士的意料之中。

業(yè)內(nèi)人士指出，今年上半年基金資產(chǎn)管理規(guī)模雖有所增長，但增長多集中在被動指數(shù)型產(chǎn)品和固定收益類產(chǎn)品上，為基金公司帶來的管理費收入不及主動投資型權(quán)益類產(chǎn)品。而與此同時，人員工資、IT系統(tǒng)等成本相對剛性，渠道銷售等方面的成本尤其是新基金發(fā)行費用更是持續(xù)攀升。在這種情況下，基金行業(yè)的整體盈利能力遭遇巨大考驗。而對于具體公司而言，一旦資產(chǎn)管理規(guī)模下降導致收入下降，公司很可能面對利潤下滑速度遠超收入下降速度的境況。一些基金公司也因此在成本控制上下足了功夫，大力壓縮日常管理費用甚至削減人力資源支出以控制成本。

對于尚無規(guī)模效應的新基金公司來說，收入難敵成本的現(xiàn)象尤為突出。今年已經(jīng)有多家基金公司向股東伸手要求增加注冊資本金，還有部分小型基金公司正在醞釀增資事宜。

來源：中國證券報

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