利率市場化路徑漸清晰 央行動議最優(yōu)惠利率機制

“一旦推出最優(yōu)惠利率機制，大型國有企業(yè)可能成為最大受益者。事實上為爭搶優(yōu)質(zhì)客戶，銀行早已有壓低貸款價格的意愿?！?月16日，某國有銀行信貸部負(fù)責(zé)人對記者說。

昨日，有媒體報道稱，央行正在商議實施“最優(yōu)惠利率機制”Prime Rate的可能性。記者昨日下午向央行有關(guān)部門求證，但截至發(fā)稿，央行未給出回復(fù)。上述信貸部負(fù)責(zé)人說，目前尚未收到央行的征詢意見表，“可能是總行層面的”。

有分析人士表示，若實行最優(yōu)惠利率機制，央行就可以通過調(diào)整同業(yè)拆放利率進行宏觀調(diào)控，這比現(xiàn)在的通過存貸款利率，能更精確反映存貸款的狀況，因此也更靠近市場第一線。

或采用美國模式

所謂最優(yōu)貸款利率，就是商業(yè)銀行向大型企業(yè)等最優(yōu)質(zhì)客戶收取的最優(yōu)貸款利率。

上述報道稱，目前中國央行正在美國、加拿大、日本、中國香港和新加坡模式的參考下，研究中國模式的最優(yōu)貸款利率機制。目前來看，美國模式成為首選。

據(jù)悉，在美國，最優(yōu)惠利率是商業(yè)銀行向其信用最佳客戶提供貸款的利率，而對普通客戶通常是在此基礎(chǔ)上加上一個溢價。在一般情況下，不同銀行給出的優(yōu)惠利率通常差別不大。最優(yōu)惠利率比美聯(lián)儲基金利率高出約3%，而后者是美聯(lián)儲成員銀行之間的隔夜貸款利率，美聯(lián)儲基金利率一天一變，對市場最為敏感。最優(yōu)惠利率和貼現(xiàn)率則分別由商業(yè)銀行和美聯(lián)儲定期變動。

上海財經(jīng)大學(xué)現(xiàn)代金融研究中心副主任奚君羊說，“美國模式是適合中國國情的，以后央行可能通過調(diào)整同業(yè)拆放利率來完成宏觀管理需要，銀行通過最優(yōu)貸款利率來管理客戶，利率更加市場化?！鞭删虮硎荆壳把胄械暮暧^管理是通過存貸款利率的調(diào)控來實現(xiàn)的，而同業(yè)拆放利率是真實管理銀行銀根松緊的標(biāo)準(zhǔn)，現(xiàn)在的機制未能使其充分體現(xiàn)。若啟用美國模式，能使央行宏觀管理的傳遞渠道更準(zhǔn)確，能精確反映存貸款的狀況。

中央財經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇則表示，利率市場化意味著銀行自主定價，比如目前貸款利率上不封頂、下打七折，未來七折也可以考慮取消。這樣，理論上央行可以不公布貸款基準(zhǔn)利率。但郭田勇同時表示，“若不公布，銀行定價或?qū)⒊霈F(xiàn)紊亂”。

國企是最大受益者

“優(yōu)惠利率機制的最終受益者可能是國有企業(yè)?！鄙虾Ｒ患夜煞葜沏y行相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，“國有企業(yè)中壟斷企業(yè)居多，資金量大，就可跟銀行談價格?！?/p>

市場分析人士也表示，最優(yōu)惠貸款利率恐怕只有大型優(yōu)質(zhì)國企才有能力從銀行拿到。

“最近的兩次降息擴大了銀行貸款下浮的幅度，但就目前來看，最大的受益者還是大企業(yè)，因為大企業(yè)本身的議價能力就很強，現(xiàn)在則可以進一步要求銀行加大優(yōu)惠幅度。”一位不愿具名的業(yè)內(nèi)人士表示。

“目前銀行信貸需求疲弱，強勢的大企業(yè)大客戶成為銀行間的搶手貨，為了爭搶優(yōu)質(zhì)客戶銀行早已有壓低貸款價格的意愿?！蹦彻煞葜乒芾砣藛T也表示，國有企業(yè)的議價能力強，是現(xiàn)有體制決定的。

有關(guān)統(tǒng)計顯示，中國大概只有不到5%的企業(yè)，能夠享受到基準(zhǔn)利率以下的貸款利率。市場分析人士指出，最優(yōu)貸款利率機制要落到實處，更急切的任務(wù)是提高銀行業(yè)的透明和效率，使國企和民企能一視同仁，不論國企民企，只有那些資信良好、經(jīng)營規(guī)范的企業(yè)才能比較容易獲得銀行貸款，并且獲得更好的存款利率水平，這樣也有利于促進企業(yè)對于自身機制的完善，有利于整個金融市場環(huán)境的建設(shè)。

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最優(yōu)惠利率起源于美國1933年大蕭條時期，當(dāng)時銀行業(yè)資金相對充裕，但缺少信譽良好的貸款對象。為防止惡性競爭，《華爾街日報》倡導(dǎo)推動形成統(tǒng)一的基本利率作為貸款最低利率，主要用于3至5年期信譽良好的商業(yè)、農(nóng)業(yè)浮動利率貸款。銀行可根據(jù)客戶的經(jīng)營狀況，客戶可帶來的潛在利益，提供貸款所需的資金成本、違約成本、管理成本等因素綜合評估確定最優(yōu)的利率水平，這可在吸引優(yōu)質(zhì)客戶的同時對風(fēng)險較大的客戶課以更高的利率水平，作為風(fēng)險補償。

興業(yè)銀行資金運營中心首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委對《國際金融報》記者表示，最優(yōu)貸款利率更加市場化，對償還能力，財務(wù)狀況，信譽程度，業(yè)務(wù)能力較好的企業(yè)來說更有優(yōu)勢，能夠享受低成本的貸款。

來源：國際金融報 衛(wèi)容之 丁立歆

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