投資增速超預(yù)期反彈 后續(xù)將重在“調(diào)結(jié)構(gòu)”

在5月份累計固定資產(chǎn)投資增速勉強保住“20%”的關(guān)口之后，6月份累計投資增速超預(yù)期反彈至20.4%，這是近3個月以來的最高水平?！吧习肽旯潭ㄙY產(chǎn)投資增速回升很明顯，應(yīng)該說已經(jīng)見底反彈，開始企穩(wěn)回升?！敝袊嗣翊髮W(xué)經(jīng)濟學(xué)院副院長劉元春認為。

投資增速超預(yù)期反彈，新開工項目投資提速

盡管今年二季度我國固定資產(chǎn)投資名義增速仍比一季度的20.9%低0.5個百分點，但在1—5月份創(chuàng)下近10年新低后，6月份終于出現(xiàn)反彈跡象，“曙光”初現(xiàn)。

固定資產(chǎn)投資企穩(wěn)一個很重要的信號是上半年新開工項目計劃投資同比增長23.2%，比去年提高了1.2個百分點，比一季度回升了0.2個百分點。“新開工項目也顯著增加，這是投資的先行信號，說明投資已經(jīng)觸底反彈?！眲⒃赫f。

中國農(nóng)業(yè)銀行宏觀研究員付兵濤也認為，投資已經(jīng)開始企穩(wěn)回升，最近幾個月“穩(wěn)增長”、“穩(wěn)投資”持續(xù)發(fā)酵，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資增幅由負轉(zhuǎn)正，這是關(guān)鍵的亮點所在。但他也指出，下半年主要看房地產(chǎn)投資增速是不是還會繼續(xù)大幅下滑，如果下滑幅度大的話，可能拖累整體投資增速。

6月新增信貸9198億元，強勁信貸有望帶動投資企穩(wěn)向上

在投資不斷下滑、企業(yè)盈利狀況也未見好轉(zhuǎn)的背景下，“穩(wěn)增長”的措施不斷加碼。多數(shù)研究機構(gòu)和分析人士都認為，下半年為維持投資總體穩(wěn)健格局，避免經(jīng)濟滑坡速度失控，投資“接力棒”將交接到基建投資上。付兵濤指出，下半年固定資產(chǎn)投資的亮點將在占比約22%的基建投資上。

銀行信貸通常是固定資產(chǎn)投資的先行指標，業(yè)內(nèi)人士指出，對基建投資來說，財政資金僅能發(fā)揮先期引導(dǎo)作用，銀行信貸才是有效啟動的閥門。中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家諸建芳表示，基建投資可以分發(fā)改委審批項目、財政資金下達、銀行信貸到位三步。目前前兩步已經(jīng)完成，基建投資的快速反彈只待銀行信貸的批復(fù)。

從6月銀行新增信貸超過9000億元，創(chuàng)下3個月新高以及廣義貨幣M2、M1增速探底回升可以看出，貨幣政策的“水龍頭”已經(jīng)開始擰松，信貸增長的大幕或許已經(jīng)拉開。

“下半年基建投資繼續(xù)回升的動力很大，這會抵消部分房地產(chǎn)投資下滑的影響，帶動整體投資企穩(wěn)向上?！备侗鴿J為。

投資仍是“穩(wěn)增長”中流砥柱，擴大投資重在“調(diào)結(jié)構(gòu)”

“穩(wěn)增長”不僅是當務(wù)之急，而且是一項長期的艱巨任務(wù)?！胺€(wěn)增長”的政策措施包括促進消費、出口多元化等，但當前重要的是促進投資的合理增長。“由于消費增長是一個漸進的過程，在外需出口疲弱的格局下，投資理應(yīng)成為‘穩(wěn)增長’的中流砥柱。”諸建芳認為。

“穩(wěn)增長”關(guān)鍵在投資，擴大投資則重在“調(diào)結(jié)構(gòu)”。擴大投資仍是當前“穩(wěn)增長”的政策首選。國家信息中心宏觀政策動向課題組發(fā)布的報告就指出，當前投資的重點應(yīng)放在投資結(jié)構(gòu)和空間布局的優(yōu)化上，著力提高投資效果。要加大民間投資、人力資本投資和民生投資力度，通過增量投資帶動資產(chǎn)存量的調(diào)整。

短期內(nèi)加大重大項目和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，甚至放松房地產(chǎn)調(diào)控雖然都可以保投資、穩(wěn)增長，但劉元春指出，要做到經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定增長，單靠政府不斷加大投資是不可能的，加速結(jié)構(gòu)改革和經(jīng)濟轉(zhuǎn)型才是持久之道。

來源：人民日報 王淑娟

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