信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)有望開(kāi)閘 銀行爭(zhēng)食五百億蛋糕

對(duì)于信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)有望開(kāi)閘的消息，近日接受記者采訪的專(zhuān)家普遍認(rèn)為，對(duì)于銀行而言，信貸資產(chǎn)證券化一方面可以轉(zhuǎn)移銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)；另一方面可以擴(kuò)充流動(dòng)性。此外，一旦開(kāi)閘，還有利于改善目前股市和債市的失衡現(xiàn)狀，構(gòu)建多層次資本市場(chǎng)體系。但當(dāng)前試點(diǎn)額度是“杯水車(chē)薪”，因此，效果有限。

央行、銀監(jiān)會(huì)、財(cái)政部6月初聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步擴(kuò)大信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)有關(guān)事項(xiàng)的通知》。根據(jù)國(guó)務(wù)院批復(fù)，此次試點(diǎn)額度共計(jì)500億元。這意味著因2008年金融危機(jī)爆發(fā)而停滯了近4年之久的信貸資產(chǎn)證券化重新開(kāi)閘。

所謂信貸資產(chǎn)證券化，是指把缺乏流動(dòng)性但有未來(lái)現(xiàn)金流的信貸資產(chǎn)經(jīng)過(guò)重組形成資產(chǎn)池，并以此為基礎(chǔ)發(fā)行證券。

信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)有望開(kāi)閘消息一出，各大銀行就躍躍欲試，想要爭(zhēng)搶這500億額度的“蛋糕”。其中，有消息稱(chēng)，交通銀行601328正在積極準(zhǔn)備擬發(fā)行30億元人民幣貸款抵押證券，欲拔得頭籌。

“交行將爭(zhēng)取率先取得信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的突破，率先推出資產(chǎn)支持票據(jù)、房地產(chǎn)信托基金等新產(chǎn)品?！苯煌ㄣy行行長(zhǎng)牛錫明表示。

中國(guó)的資產(chǎn)證券化始于2005年，主要是國(guó)開(kāi)行和建行信貸資產(chǎn)證券化和住房抵押貸款證券化。2008年美國(guó)次貸危機(jī)發(fā)生后，我國(guó)信貸資產(chǎn)證券化進(jìn)程就戛然而止。

根據(jù)中信建投的研究報(bào)告，截至2008年，我國(guó)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的發(fā)行規(guī)?？傆?jì)達(dá)到668億元。其中，2005年發(fā)行規(guī)模72億元，2006年116億元，2007年178億元，2008年達(dá)302億元。此輪試點(diǎn)額度總共約500億元，亮點(diǎn)則是基礎(chǔ)資產(chǎn)的種類(lèi)進(jìn)一步擴(kuò)大，如經(jīng)清理合規(guī)的地方政府融資平臺(tái)公司貸款、涉農(nóng)貸款、中小企業(yè)貸款等也被納入其中。

對(duì)此，中信建投宏觀經(jīng)濟(jì)分析師王洋表示，信貸資產(chǎn)證券化對(duì)銀行而言減輕了持續(xù)資本補(bǔ)充壓力，增強(qiáng)了放貸能力。一方面對(duì)增長(zhǎng)而言是保融資規(guī)模，另一方面對(duì)銀行而言則是保增長(zhǎng)和盈利。

中國(guó)建設(shè)銀行601939博士后工作站研究人員李佳對(duì)記者表示，對(duì)于銀行而言，信貸資產(chǎn)證券化一方面可以轉(zhuǎn)移銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)；另一方面可以擴(kuò)充流動(dòng)性。

牛錫明表示，在當(dāng)前的信貸資產(chǎn)中，有許多期限長(zhǎng)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，但唯一缺乏的是流動(dòng)性，通過(guò)信貸資產(chǎn)證券化可以對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行保值，保持其流動(dòng)性，這對(duì)于金融市場(chǎng)的發(fā)展、對(duì)于保持信貸資產(chǎn)的流動(dòng)性以及各家銀行的經(jīng)營(yíng)都有好處。

此外，李佳認(rèn)為，資產(chǎn)證券化創(chuàng)新出來(lái)的證券屬于債券，這在銀行間債券市場(chǎng)流通，可以改變目前股市和債市的失衡，構(gòu)建多層次資產(chǎn)市場(chǎng)體系。

王洋表示，信貸資產(chǎn)證券化要想實(shí)現(xiàn)一定的規(guī)模并非易事，尤其是要防止?jié)摬仫L(fēng)險(xiǎn)的貸款證券化，如地方融資平臺(tái)貸款證券化而導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散。由于此次獲批的額度規(guī)模很小，因此，對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)乃至結(jié)構(gòu)調(diào)整的作用非常有限。

來(lái)源：中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)——《證券日?qǐng)?bào)》 傅蘇穎

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