降息減少63億利息 降低企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)

5月以來，受外圍股市和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)拖累，股市陷入調(diào)整。與股市相比，債市表現(xiàn)卻非?！盎鸨?，尤其在降息利好推動下持續(xù)升溫。債市的良好表現(xiàn)也推動了債基規(guī)模的增加，不少績優(yōu)債基頻現(xiàn)大規(guī)模的凈申購。浦銀增利分級債基基金經(jīng)理薛錚表示，事實(shí)上，從去年四季度開始，我國債券市場已逐漸走好，加之央行今年一直采取寬松的貨幣政策，這也支撐我國債市于今年上半年走出了一輪較大的行情。薛錚還表示，央行6月初開啟了新一輪降息通道,不同以往的是,此次不僅下調(diào)了基準(zhǔn)利率,而且存貸款浮動比例也作了大幅度調(diào)整，央行降息意味著利率中樞下移,將整體利好于債券市場。

對于債市未來投資價(jià)值，薛錚認(rèn)為，目前債券雖已經(jīng)漲了很多,但從估值上看，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)估值仍舊很低，具有一定的優(yōu)勢，債市基本面并未發(fā)生較大變化。從當(dāng)前來看，未來經(jīng)濟(jì)不會大規(guī)模反彈，通脹對于債市威脅基本不存在,為此，他們認(rèn)為債市下半場的慢牛格局或由此開啟，投資債券基金目前的優(yōu)勢還是很大的。

富安達(dá)基金相關(guān)人士對于債券的后市也很樂觀，他們認(rèn)為，5月上交所發(fā)布《上海證券交易所中小企業(yè)私募債券業(yè)試點(diǎn)辦法》之后，監(jiān)管層連續(xù)推動中小企業(yè)私募債發(fā)行工作。6月8日，華東鍍膜中小企業(yè)私募債成功發(fā)行，拉開了全國中小企業(yè)私募債券的發(fā)行大幕，為債券市場再添優(yōu)質(zhì)的配置品種。

富安達(dá)基金同時強(qiáng)調(diào)，本月8日央行宣布降息，這將相應(yīng)地拉低債券的發(fā)行利率，緩解企業(yè)的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，如在資產(chǎn)負(fù)債率超過70%的338家公司中截止到一季度末，經(jīng)過本輪降息過后，共可減少63.45億元利息支出，這將有助于提高債券投資者的信用風(fēng)險(xiǎn)偏好，降低其與國債之間的信用利差。因此，未來一段時間中票企債等信用類品種依舊建議重點(diǎn)配置，而具備AA級評級、擔(dān)保增信的中小企業(yè)私募債，也可以適時進(jìn)行關(guān)注。

來源：信息時報(bào)

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