破發(fā)潮來(lái)襲：近六成新股首日破發(fā)

市場(chǎng)再現(xiàn)新股“破發(fā)潮”。作為IPO新政后新股上市最為密集的一天，昨日上市的5只新股4只首日交易即遭破發(fā)！英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄在昨日接受記者采訪時(shí)表示，昨日的新股集體破發(fā)一方面與市場(chǎng)下行有關(guān)，另一方面也受到新股定價(jià)估值過(guò)高以及IPO新政增加供給遏制炒新的雙重影響。

昨日五新股四只破發(fā)

昔日備受寵愛(ài)的新股如今卻成了投資者的棄兒。昨日，百隆東方、龍洲股份、宏大爆破、猛獅科技、華東重機(jī)等5只新股正式登陸A股市場(chǎng)掛牌交易。但等待它們的卻是股民的“無(wú)情拋棄”，開(kāi)盤(pán)時(shí)，除宏大爆破高開(kāi)6.02%外，其他均大幅跳水，其中，百隆東方每股開(kāi)報(bào)12元，低開(kāi)幅度達(dá)11.76%。

截至收盤(pán)，宏大爆破報(bào)16.00元/股，上漲10.65%；百隆東方報(bào)12.33元/股，下跌9.34%；龍洲股份報(bào)9.76元/股，下跌7.92%；華東重機(jī)報(bào)9.08元/股，下跌9.11%；猛獅科技報(bào)21.20元/股，下跌3.64%。

事實(shí)上，昨日的新股首日破發(fā)并非個(gè)案。記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，自5月25日以來(lái)，共有19只新股在滬深交易所掛牌上市，其中11只個(gè)股首日交易就不幸破發(fā)，破發(fā)率達(dá)58%！不僅是創(chuàng)業(yè)板和中小板，主板也成為新股破發(fā)的重災(zāi)區(qū)，同期的上市3只個(gè)股就有2只首日破發(fā)，包括6月11日首日上市下跌7.56%的中國(guó)汽研。

分析人士認(rèn)為，近期新股頻頻破發(fā)與IPO新政關(guān)系甚密。今年4月28日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步深化新股發(fā)行體制改革的指導(dǎo)意見(jiàn)》下稱(chēng)《意見(jiàn)》?！兑庖?jiàn)》要求提高網(wǎng)下配售比例，原則上不低于發(fā)售股份的50%；允許部分原始股東持股可向網(wǎng)下投資者轉(zhuǎn)讓?zhuān)徊⑷∠F(xiàn)行網(wǎng)下配售股份3個(gè)月的鎖定期。

交易所頻頻設(shè)定炒新“高壓線(xiàn)”

“只有把新股高價(jià)發(fā)行及上市的毒瘤去掉，市場(chǎng)才能健康，才會(huì)有希望?！崩畲笙鲈诮邮苡浾卟稍L時(shí)表示，昨日四新股齊破發(fā)首先是跟當(dāng)天大盤(pán)下跌有一定關(guān)系；其次，新股本身估值過(guò)高，尚沒(méi)有經(jīng)得起市場(chǎng)及時(shí)間的檢驗(yàn)，價(jià)格中的泡沫因素也沒(méi)有排空，等到推向市場(chǎng)，跌破發(fā)行價(jià)也是正常現(xiàn)象。最后，IPO新規(guī)對(duì)于“炒新”的控制也起到了關(guān)鍵作用。

今年3月初，中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席郭樹(shù)清罕見(jiàn)發(fā)表“個(gè)人意見(jiàn)”稱(chēng)，“新股上市首日價(jià)格還是太高，投資者特別是小投資者最好不要參與炒新，‘擊鼓傳花’風(fēng)險(xiǎn)還是比較大的?！彪S后，證監(jiān)會(huì)與滬深交易所密集出臺(tái)了多項(xiàng)遏制炒新和完善新股發(fā)行體制的規(guī)章制度。

日前，深圳證券交易所正式發(fā)布了《深圳證券交易所新股上市初期異常交易行為監(jiān)控指引》?！侗O(jiān)控指引》通過(guò)細(xì)化新股異常交易行為的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，明確交易監(jiān)管的具體措施，強(qiáng)調(diào)會(huì)員的客戶(hù)管理職責(zé)，進(jìn)一步加強(qiáng)了防范和抑制新股炒作的工作力度。

破發(fā)長(zhǎng)遠(yuǎn)對(duì)股市有利

“俗話(huà)說(shuō)，3歲看老，一只股票剛出世，就決定了它以后的命運(yùn)，強(qiáng)勢(shì)的永遠(yuǎn)強(qiáng)勢(shì)，弱勢(shì)的永遠(yuǎn)弱勢(shì)?！崩瞎擅駝⑾壬蛉战邮苡浾卟稍L時(shí)這樣講述著他的“投資經(jīng)”。對(duì)于炒新股，他表示“越來(lái)越?jīng)]有興趣”。

“新股破發(fā)了，說(shuō)明新股有漲有跌，這是正常現(xiàn)象，說(shuō)明目前新股的風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)會(huì)相對(duì)合理了?！崩畲笙稣f(shuō)“目前市盈率水平在20倍左右，而11年是40倍，10年是58倍，為什么以往新股就要比老股貴那么多倍，并不合理，這樣的泡沫就從IPO過(guò)程中源源不斷流入資本市場(chǎng)，現(xiàn)在數(shù)據(jù)說(shuō)明，IPO新政還是起積極作用的。”

據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，自2009年新股發(fā)行重啟以來(lái)，新股一直受到股民狂熱地追捧，三年來(lái)發(fā)行的800多只新股中，超過(guò)500只新股中簽率不足1%，在這其中以創(chuàng)業(yè)板新股最為瘋狂，發(fā)行市盈率動(dòng)輒高達(dá)百倍。在去年A股的探底過(guò)程中，股民對(duì)于新股的狂熱戛然而止，而雙星新材中簽率高達(dá)65.52%，創(chuàng)下A股新股中簽率最高紀(jì)錄，而隨后該股上市首日“破發(fā)”，給股民上了一課。

對(duì)于目前這場(chǎng)新股博弈，李大霄認(rèn)為，由于股市大盤(pán)的不確定性，不少擬上市公司為了賣(mài)個(gè)好價(jià)錢(qián)，可能會(huì)暫時(shí)放緩腳步，不過(guò)由于新股上市過(guò)程中，投入的成本巨大，估計(jì)這樣的狀況不會(huì)持續(xù)很久?！斑@場(chǎng)新股博弈降低了新股發(fā)行價(jià)，減少了新股超募資金對(duì)市場(chǎng)資金的擠壓，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看有利于股市健康發(fā)展?！?/p>

■機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

縮量十字星暗示變盤(pán)在即

大盤(pán)昨低開(kāi)，美股調(diào)整劇烈，導(dǎo)致A股周一剛剛出現(xiàn)的陽(yáng)線(xiàn)起漲受阻，盤(pán)中一度調(diào)整至2380附近，與上周五探出的2376低點(diǎn)僅有一步之遙，所幸有驚無(wú)險(xiǎn)，下午開(kāi)盤(pán)后指數(shù)略有回抽，最終依然以綠盤(pán)十字星報(bào)收，5日均線(xiàn)失守。

盤(pán)面上：房地產(chǎn)繼續(xù)一枝獨(dú)秀，在所有行業(yè)板塊中只有他們和木業(yè)家具板塊是翻紅的，并且漲幅還不小，達(dá)到了1.08%的幅度，家具類(lèi)漲幅則是達(dá)到了2.26%；地產(chǎn)股中重慶實(shí)業(yè)漲停，冠城大通、信達(dá)地產(chǎn)、中糧地產(chǎn)漲幅超5%；家具類(lèi)板塊中則以索菲亞表現(xiàn)最為突出，宜華木業(yè)、永安林業(yè)也有較好漲勢(shì)。昨日買(mǎi)入資金前三的股票分別是：瀘天化、萬(wàn)訊自控和ST聯(lián)華。

碰到陰線(xiàn)做多力量就被阻擊，漲停板數(shù)量直接從周一的接近20家縮減到今日的僅有8家，并且出現(xiàn)了4只跌停板的個(gè)股，成交量所幸未放出，暗示投資者對(duì)2276的信心較足，這個(gè)位置沒(méi)有出現(xiàn)太多割肉盤(pán)，另一方面也凸顯了愿意在此處抄底的資金意愿不強(qiáng)。

后市展望：周二的小陰線(xiàn)讓市場(chǎng)再度陷入探底還是企穩(wěn)的怪圈中，標(biāo)志則是2276能否守得住，一旦經(jīng)過(guò)多次考驗(yàn)仍被證明是有效支撐，則做多的動(dòng)力和底氣將大增，屆時(shí)一旦加上成交量和個(gè)股的配合，那么市場(chǎng)起飛不難。

地產(chǎn)股作為權(quán)重之一，目前已悄然走強(qiáng)，盡管仍有跳空政策，但抑制不住經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的剛需，消息面上也有各地政府意欲扶持房地產(chǎn)的意圖，未來(lái)其有望在指標(biāo)股中一馬當(dāng)先，這樣就使大資金護(hù)盤(pán)有的放矢，有望作為上行的突破口，中小板創(chuàng)業(yè)板相對(duì)走得較強(qiáng)，后者更是逆勢(shì)翻紅，游資看來(lái)還沒(méi)有閑著，小盤(pán)股中還應(yīng)有文章可作。

來(lái)源：南方日?qǐng)?bào)

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