中小企業(yè)：降息不如減稅

中國(guó)人民銀行宣布從6月8日開(kāi)始對(duì)存貸款利率實(shí)行“雙降”，這是央行三年半以來(lái)的首次降息。中國(guó)企業(yè)界幾乎一致地對(duì)這次降息表示了贊同、支持和歡迎。然而對(duì)這次降息的政策條文進(jìn)行研究后，我們不禁要提出疑問(wèn)，在現(xiàn)實(shí)生活中，對(duì)于絕大多數(shù)中小型企業(yè)來(lái)說(shuō)，這究竟是一次降息還是加壓？這次降息，能達(dá)到讓企業(yè)起死回生的效果嗎？很難！或者說(shuō)，可能是禍而不是福。

從2008年后的4萬(wàn)億投資來(lái)看，中國(guó)的信貸資源是不愿意給中小企業(yè)的，主要流向壟斷型國(guó)有企業(yè)，已被事實(shí)證明。而對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)做出重大貢獻(xiàn)的中小型民營(yíng)企業(yè)來(lái)說(shuō)則很難得到貸款，這就意味著，即使下降貸款利率，受益范圍也只會(huì)基本停留在壟斷性國(guó)有企業(yè)、樓市股市層面。因此，對(duì)中小型企業(yè)來(lái)說(shuō)央行降息還不如減稅。

從宏觀經(jīng)濟(jì)看來(lái)，一個(gè)簡(jiǎn)單的基本事實(shí)就是，眼下的中國(guó)整體貨幣環(huán)境并不缺錢(qián)。雖然流動(dòng)性局部緊張，但是整體貨幣擴(kuò)張趨勢(shì)沒(méi)有絲毫逆轉(zhuǎn)的跡象。高達(dá)90萬(wàn)億的廣義貨幣余額，只要稍微通過(guò)“降準(zhǔn)”方式，就足以解決不少領(lǐng)域的燃眉之急。這一次降息以及接下來(lái)極有可能的貨幣再寬松，可以預(yù)料的后果是：不足以解決中小企業(yè)、民企的資金緊張問(wèn)題，只會(huì)降低地方政府和國(guó)企的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，同時(shí)刺激他們肆意舉債的熱情。讓他們更多地占有資本，對(duì)中小企業(yè)形成欺壓之勢(shì)。而對(duì)于現(xiàn)如今急需發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)的中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，此舉正是雪上加霜。

從微觀經(jīng)濟(jì)考慮，降息也未能從根本上解決中小企業(yè)信貸過(guò)緊問(wèn)題。銀行是天生嫌貧愛(ài)富的，他即使錢(qián)貸不出去，也只會(huì)求富戶，而不會(huì)理睬窮人的。在以往嚴(yán)厲的信貸控制措施下，銀行價(jià)格信號(hào)已經(jīng)不能完全體現(xiàn)真實(shí)的信貸價(jià)格了；降息與否是價(jià)格因素，比起信貸價(jià)格偏低更重要的問(wèn)題在于信貸管制偏緊，使得無(wú)數(shù)中小型、民營(yíng)企業(yè)無(wú)緣銀行信貸，遑論討價(jià)還價(jià)。

簡(jiǎn)單而言，對(duì)于真正能夠帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)的中小型、民營(yíng)企業(yè)而言，目前“量”的問(wèn)題比“價(jià)”更緊要。換句話說(shuō)，也就是擴(kuò)大信貸量比降息更為緊要。而如今，對(duì)于稅收占據(jù)30%的中小型企業(yè)來(lái)說(shuō)，他得不到補(bǔ)充給養(yǎng)，卻要付出太多，他的身體怎能不垮？如果中小型、民營(yíng)企業(yè)能夠獲得更多的資金去發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)，發(fā)展得快一些，也許是可以承受比降息所帶來(lái)的官方利率更高的利率成本的。

與之相反，目前壟斷了絕大部分正規(guī)信貸服務(wù)的國(guó)有企業(yè)、地方政府、房市樓市對(duì)價(jià)格壓力要敏感得多。他們才是降息的最大受益方。他們得到更多資金，只能使中小企業(yè)，尤其是小微企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中處于劣勢(shì)。

此外，對(duì)于市場(chǎng)化的企業(yè)來(lái)說(shuō)，利率下降25個(gè)基點(diǎn)還不足以吸引企業(yè)投資，這個(gè)收益也太少了。企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵是看消費(fèi)市場(chǎng)與贏利空間。如果未來(lái)中國(guó)消費(fèi)力上升，那么企業(yè)將樂(lè)于把新增貨幣用于投資；如果發(fā)放貨幣后中國(guó)消費(fèi)不振，失去贏利與市場(chǎng)的企業(yè)，絕不會(huì)因?yàn)槔氏陆刀M(jìn)行大規(guī)模投資。

那么，我們?nèi)绾尾拍苁沟弥行⌒汀⒚駹I(yíng)企業(yè)真正渡過(guò)難關(guān)，發(fā)揮出實(shí)體經(jīng)濟(jì)應(yīng)有的作用呢？在各地尤其沿海地區(qū)的調(diào)研中，企業(yè)家對(duì)于目前可能出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃難以理解，回憶起來(lái)不由得對(duì)“2009年的4萬(wàn)億”頗多微詞。對(duì)于中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，盡管當(dāng)前經(jīng)濟(jì)困難，但不需要多少萬(wàn)億，他們需要的是政府在調(diào)整結(jié)構(gòu)、技術(shù)創(chuàng)新上的支持，尤其是在減稅讓利上的支持?？匆粋€(gè)數(shù)字可以得知，去年財(cái)政收入增長(zhǎng)25%，但是GDP增長(zhǎng)多少？9.2%。這里主要來(lái)自于企業(yè)。除了稅，還有一個(gè)費(fèi)的問(wèn)題。全國(guó)人大代表黃細(xì)花所做的實(shí)驗(yàn)表明，同一車(chē)貨物，從廣州至北京，全程遵章守法，不超載，一車(chē)貨物不但沒(méi)錢(qián)賺，還虧了3200元。運(yùn)輸成本從廣州至北京比從廣州到美國(guó)還貴！中國(guó)生產(chǎn)的產(chǎn)品，在美國(guó)的銷(xiāo)售價(jià)格竟然比在國(guó)內(nèi)低，這其中高額運(yùn)輸費(fèi)用便是重要原因。由此看來(lái)，政府減稅減費(fèi)，對(duì)于中小型民營(yíng)企業(yè)來(lái)說(shuō)是當(dāng)前再緊急不過(guò)的事了。

其次便是金融制度的缺陷——企業(yè)融資成本過(guò)高。國(guó)家規(guī)定的貸款基準(zhǔn)利率是6%，可以上下浮動(dòng)2個(gè)基點(diǎn)。但實(shí)際上，企業(yè)向銀行貸款1000萬(wàn)，銀行會(huì)要求企業(yè)存1000萬(wàn)，然后給企業(yè)開(kāi)1000萬(wàn)承兌匯票，企業(yè)拿匯票再到另一家銀行貼現(xiàn)。企業(yè)不僅要承擔(dān)6%—8%的貸款利率，同時(shí)還要承擔(dān)7%的貼現(xiàn)率，再加上其他的融資成本，企業(yè)的實(shí)際融資成本大約就在18%了。不僅如此，廣大中小企業(yè)還很難從銀行獲得融資。問(wèn)題在于，中國(guó)是一個(gè)高儲(chǔ)蓄國(guó)家。一方面老百姓在為手上那些錢(qián)如何規(guī)避通貨膨脹實(shí)現(xiàn)保值增值而睡不著覺(jué)；另一方面企業(yè)又因?yàn)橘J不到款、貸款難而發(fā)愁，金融制度也就當(dāng)然有問(wèn)題了。

因此，就目前的形勢(shì)而言，在政策選擇上僅僅依靠降息等放松貨幣的手段不僅效果有限，而且有著不可克服的副作用，對(duì)中小企業(yè)尤其如此。希望國(guó)家政策能夠真誠(chéng)地面對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)真正面臨著的問(wèn)題，降息只是一劑麻痹藥，讓你忘了眼下的疼痛，但并不能醫(yī)治中國(guó)經(jīng)濟(jì)真正的病癥。真正治病之策仍然在貨幣之外的發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)。不下決心加大減稅力度，不下決心放寬對(duì)民間投資的管制，不下決心推動(dòng)各個(gè)領(lǐng)域的改革，不下決心扶持中小型、民營(yíng)、小微企業(yè)，只是通過(guò)政府投資和放松貨幣的確可以換得漂亮的數(shù)據(jù)，但漂亮的數(shù)據(jù)也許今天是美麗的天使，明天就會(huì)變成猙獰的魔鬼。盡快大幅度的減稅，打造公平、公正、透明的市場(chǎng)環(huán)境，比降息之類的措施要重要得多，也迫切得多。

希望中小企業(yè)能夠保持清醒的頭腦，對(duì)眼前降息和投資熱潮興起有充分的認(rèn)識(shí)，不能盲目的高興，要加快轉(zhuǎn)型，從抓好內(nèi)功做起。

來(lái)源：中國(guó)企業(yè)報(bào) 張薈婷

　　版權(quán)及免責(zé)聲明：凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來(lái)源“中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場(chǎng)。版權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀