降息周期來臨 投資理財及時“應變”

央行日前宣布，自6月8日起降息25個基點，這是自2008年12月22日降息后，3年多來首次下調(diào)銀行利率。不僅僅是中國，印度、巴西、澳大利亞等重要經(jīng)濟體近期都先后宣布降息，全球有望進入新一輪降息周期。

降息周期的來臨，各類資產(chǎn)類價格將出現(xiàn)上漲，帶給投資理財市場的影響顯而易見：權益類投資樓市、股市、基金等收益將逐步得到提升，而存款、銀行理財產(chǎn)品的收益將逐步下降。

針對以上變化，投資者應該隨機應變，及時調(diào)整自己的思路，逐步增加權益類資產(chǎn)配置比例，選擇進入基金、股市、房產(chǎn)等收益更高的渠道，讓自己的財富不斷增值。

全球進入降息周期

【市場】

中國人民銀行決定，自6月8日起，下調(diào)金融機構人民幣存貸款基準利率。金融機構一年期存款基準利率下調(diào)0.25個百分點，一年期貸款基準利率下調(diào)0.25個百分點；其他各檔次存貸款基準利率及個人住房公積金存貸款利率相應調(diào)整。

在連續(xù)多次降低存款準備金率之后，央行出乎市場預料，提前進行降息，其目的十分明確，就是要解決當前經(jīng)濟下行壓力增大的問題，穩(wěn)定經(jīng)濟增長。市場人士預期，此次降息不過是“穩(wěn)增長”的舉措之一，今后還將有一系列組合拳出臺。

諾丁漢大學當代中國學學院院長、經(jīng)濟學家姚樹潔就指出：“降息0.25個百分點，降低存款準備金率0.25個百分點，那只是兩個小小的動作而已。要真正拉動GDP，這是小菜兩碟，連頭盤，或者冷盤都算不上。更加大的動作還在后頭，這些大動作包括：繼續(xù)降息，繼續(xù)下調(diào)存款準備金率；放寬房地產(chǎn)的限購令，刺激房地產(chǎn)的新一輪開發(fā)和泡沫；通過各種辦法增加貨幣供應量，推高通貨膨脹。”

不僅僅是中國，為了應對經(jīng)濟不景氣，全球多個重要經(jīng)濟體近期都紛紛選擇降息來刺激經(jīng)濟。

早在4月17日，印度央行就宣布將銀行基準利率下調(diào)50個基點，為市場預期的兩倍；5月30日，巴西央行宣布將基準利率下調(diào)50個基點至8.50%，這是自去年8月底以來該行第七次降息；6月3日，澳大利亞央行宣布再次降息25基點，至3.5%，接近2009年年底時的水平。這是澳大利亞央行連續(xù)第二個月降息。印度、巴西、澳大利亞，加上中國，全球四大主要經(jīng)濟體都加入降息行列，表明全球開始進入新一輪降息通道。

不過，歐洲央行、英國、美國上周都表示繼續(xù)保持現(xiàn)有的利率水平不變，并沒有加入降息的行列中來。多位經(jīng)濟學家，包括歐洲央行行長德拉吉都指出，歐元區(qū)、美國之所以不降息，是因為他們的利率水平都處于歷史最低點，已經(jīng)降無可降。不過，由于歐洲、美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)也不理想，市場預期他們采取新一輪寬松貨幣政策的可能性正越來越大。歐洲央行行長德拉吉就強調(diào)：“最近包括制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)下降等都傳遞出經(jīng)濟復蘇不利的信號，歐洲央行將密切關注形勢發(fā)展，并隨時準備采取行動?！?

國務院發(fā)展研究中心金融所研究員巴曙松認為，從國際環(huán)境看，隨著全球通脹壓力回落，近期歐洲經(jīng)濟疲弱等促使主要發(fā)達經(jīng)濟體和新興經(jīng)濟體都重新轉向貨幣寬松，中國央行的降息與這一國際趨勢是一致的，也顯示穩(wěn)增長再次成為當前各國經(jīng)濟政策的重點。

權益類投資迎來拐點

【影響】

降息的目的，就是要拉動消費，推動投資，刺激經(jīng)濟增長。應該說，此次降息與今年5月下旬溫家寶總理強調(diào)的“把穩(wěn)增長放更重要位置”是一脈相承的，預計后續(xù)貨幣政策仍將持續(xù)寬松。專家認為，央行此次降息意味著貨幣政策寬松周期真正啟動，顯示穩(wěn)增長將成為后續(xù)一段時間內(nèi)的政策重點，股市、樓市也將受益。

貨幣政策的轉變，對投資理財市場的影響十分明顯。降息周期之下，銀行利率不斷降低，從對個人的影響看，降息會“逼迫”部分儲蓄資金流出銀行，進入消費、投資領域，從而起到刺激消費，拉動投資的作用；從對企業(yè)的影響看，降息會減輕企業(yè)的融資成本，提升企業(yè)經(jīng)濟效益，從而進一步提升企業(yè)投資的動力；此外，降息對房地產(chǎn)市場是巨大利好，房地產(chǎn)企業(yè)融資成本降低，購房者還貸壓力也降低，有利于房地產(chǎn)市場的轉暖當然，利好幅度還要看限購等調(diào)控政策是否會適度調(diào)整。

在此次降息之前，股市、樓市兩大市場的表現(xiàn)有目共睹。由于股市樓市缺乏投資機會，大量的資金或躺在銀行睡覺，或涌向銀行理財產(chǎn)品以求獲得略高于銀行利率的回報。

好買基金研究中心發(fā)布研報指出，央行的降息，說明中國也開始進入降息通道，權益類投資將迎來更多機會，建議投資者將資產(chǎn)配置更多轉移到權益類產(chǎn)品上。

姚樹潔判斷，新一輪的經(jīng)濟刺激，將導致新一輪的資產(chǎn)泡沫、房地產(chǎn)泡沫、通貨膨脹。

“大家應該對2009年的市場記憶猶新吧？4萬億經(jīng)濟刺激政策出臺后，股市、樓市一飛沖天，權益類投資收益豐厚。如果這時候你讓資金躺在銀行，必然會因為通脹的緣故而大幅縮水?！敝秀y廣州理財師王華對記者表示，“因此，面對降息周期，投資者最好的選擇，就是轉向股市、基金、樓市等權益類產(chǎn)品的投資。當然，股市、樓市行情不會因為降息而立即好轉，這需要一個過程?！?

股市：周期性、新興產(chǎn)業(yè)板塊機會多

【應對】

對于股市而言，降息不可能一舉扭轉市場的趨勢，從歷次降息周期來看，降息的初期，市場的反應也是將信將疑，漲跌互現(xiàn)。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，在過去的14次降息中，次日A股8跌6漲。這次宣布降息后，大盤高開低走，滬深兩市紛紛以綠盤報收，表明投資者對降息利好并不感冒。

不過，從歷次降息后中長期的股市表現(xiàn)來看，隨著政策作用的顯現(xiàn)，經(jīng)濟逐步好轉，股市也往往隨之好轉。好買基金分析指出，對于投資者而言，降息釋放出強烈的信號，股市已處于底部區(qū)域，投資者應該開始積極布局。英大證券研究所所長李大霄也明確表示，央行降息屬于重大利好，能夠穩(wěn)定經(jīng)濟與股市，會對股市有顯著作用?！澳壳癆股市場有支撐因素，后市有可能回暖，2132點是低位區(qū)域，A股不會跌穿‘鉆石底’?！?

建信全球資源股票基金擬任基金經(jīng)理趙英楷也表示，降息周期下，資源類商品長期投資價值凸顯，能源、原材料、公用事業(yè)、新能源及農(nóng)產(chǎn)品等相關行業(yè)，在相當長的一段時間內(nèi)具備極大的投資價值。

東吳新產(chǎn)業(yè)精選股票基金經(jīng)理劉元海博士則表示未來看好新興產(chǎn)業(yè)尤其是信息技術行業(yè)的投資機會，主要包括軟件、通訊和元器件。

好買基金建議廣大基金投資者，應加大投資力度，可以分批買入以避免擇時風險，同時也可以采取定投的方式。對于激進型的投資者，指數(shù)型基金是一個較好的選擇標的。

樓市：房價或止跌 剛性需求可出手

降息除了對股市構成中長期利好之外，對樓市的影響也十分重大。對于房地產(chǎn)企業(yè)而言，降息有利于緩解企業(yè)資金鏈緊張的局面，也降低了房企的融資成本；對于購房者來說，降息也降低了其還貸壓力，提升了購買力。

中原市場研究部總監(jiān)張大偉指出，在央行將金融機構貸款利率浮動區(qū)間的下限調(diào)整為基準利率的0.8倍后，首套房的貸款將會重新出現(xiàn)8折的優(yōu)惠力度，首套房購買者的資金壓力將再次降低。按100萬元貸款20年期計算，降息后購房者每月可少還月供約150元。如果享受到8折利率優(yōu)惠，將比此前享受8.5折利率節(jié)省利息7萬多元。“在目前市場已經(jīng)逐漸復蘇的情況下，降息對購房者特別是剛需購房者的心理影響將超過減少的月供影響?！?

經(jīng)緯行研究中心總監(jiān)朱欣苑也表示，隨著市場回暖，特別是降息之后，部分剛需客戶存在對未來房價反彈的恐慌，擔心調(diào)控再重蹈之前的覆轍。這些剛性需求者會選擇盡快出手。

計劃今年國慶結婚的黃先生，自4月份開始就在廣州華南板塊看房，看了多個小區(qū)，也對幾個樣品房比較滿意，但就是遲遲不肯出手?！斑€是覺得房價還應該再降一降，現(xiàn)在還不是出手的時候。”在央行宣布降息后，上周六，黃先生終于決心買樓?！暗攘藘蓚€月，還是有所收獲。此外，我也擔心降息后樓價上漲，所以趕緊出手?！?

廣東省房協(xié)理事趙卓文在接受記者采訪時也表示，樓市隨時都會強勁反彈。這首先要歸功于“政策松動”的預期。這種預期使得消費者的“抄底”行動升級，不僅剛性需求首次置業(yè)的人群手中有閑錢，還有具備購房能力和購房資格的買家，也開始入市。

不過，對于降息后樓價會強勁反彈的觀點，21世紀不動產(chǎn)深圳泛城總經(jīng)理楊創(chuàng)慧并不認同。楊創(chuàng)慧指出，降息后，樓市成交量會上漲，但是不會大漲；成交價格不會像今年上半年那樣走下坡路，基本能夠止跌了，后市成交價格也會趨于平穩(wěn)，很難出現(xiàn)大幅上漲。

經(jīng)緯行研究中心總監(jiān)朱欣苑也認為，開發(fā)商目前的資金狀況相差各異，升價不會成為樓市主流。而且在限購仍未取消的情況下，投資需求無法順利進入市場攪動樓價，樓價短期難以有大幅反彈的可能性。

三類房貸客戶不適合提前還貸

【小貼士】

降息后，房貸月供減輕，對于購房者來說，是不是該提前還房貸？

理財專家表示，若進行投資的收益要高于利息支出，可以不急著提前還貸。此外，還有三類房貸客戶不適合提前還貸：第一類是貸款人此前享受房貸七折優(yōu)惠利率；第二類是還貸時間很長的貸款人，現(xiàn)在也不必提前還貸，經(jīng)過計算，提前還貸的最佳時間點在貸款周期的前1/3時段內(nèi)，因為后期還款更多的是償還本金，節(jié)約的利息有限；第三類是資金相對緊缺的購房者，也不需要提前還貸。

此外，對于那些貸款合同是“按年調(diào)整”利率的“房奴”來說，建議最好能改成實行“按月或按日調(diào)整”利率的條款。這樣，銀行在利率調(diào)整后的次月，甚至次日就能按新利率與貸款人結算利息。若在降息期，房奴應該選擇“按日調(diào)整”方式最為合算，“按年調(diào)整”對貸款購房者最為不利。

來源：南方日報 田志明

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