歐債危機持續(xù)陰霾 A股何日“絕地反擊”

四年一屆的歐洲杯正在如火如荼的上演，球場上高潮迭起，而在場外，歐債危機卻頻現(xiàn)陰霾，頗有點冰火兩重天，而A股市場，似乎也有此意味，一方面是中央降息利好重磅推出，一方面是A股持續(xù)低迷?！叭鮿輵T性”？“大賽魔咒”？還是外圍影響？歐洲杯、奧運會，這個夏天好戲不斷，但A股何日會上演“絕地反擊”？周六，聯(lián)訊證券韶關(guān)營業(yè)部舉辦了一場大型投資策略報告會，給數(shù)百股民進行精彩的講解。

形勢??歐債危機持續(xù)陰霾外溢效應(yīng)日益明顯

6月7日，聯(lián)合國發(fā)表《2012年年中世界經(jīng)濟形勢與展望》，報告預(yù)測，2012年世界經(jīng)濟將繼續(xù)放緩，歐債危機依然是世界經(jīng)濟面臨的最大威脅，歐債危機惡化將誘發(fā)金融市場的嚴(yán)重動蕩。

《2012年年中世界經(jīng)濟形勢與展望》將歐元區(qū)經(jīng)濟前景描述得較為黯淡。該報告稱，歐洲經(jīng)濟已完全停滯，2012年將零增長。歐債危機的外溢效應(yīng)正不斷顯現(xiàn)，對美國和新興市場國家的經(jīng)濟也產(chǎn)生很大影響。

美國最近一系列經(jīng)濟指標(biāo)顯示出疲軟跡象，經(jīng)濟學(xué)家普遍認(rèn)為，美國經(jīng)濟脆弱的復(fù)蘇正逐步失去動能。美國勞工部最新公布的5月美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)顯示，5月美國新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)6.9萬人次，創(chuàng)2011年5月以來最低水平。失業(yè)率上升為8.2%。兩項數(shù)據(jù)均低于市場預(yù)期。

有專家分析，發(fā)達國家低迷的經(jīng)濟和債務(wù)危機嚴(yán)重地威脅到發(fā)展中國家的經(jīng)濟增長與穩(wěn)定。發(fā)展中國家面臨嚴(yán)峻的國際經(jīng)濟環(huán)境，全球貿(mào)易增長明顯下滑，外資從一些新興市場國家撤離，一些以生產(chǎn)初級產(chǎn)品和原材料出口為主的發(fā)展中國家面臨國際貿(mào)易條件的惡化。

分析??歐美復(fù)蘇期待技術(shù)革命國內(nèi)面臨艱難選擇

“我1993年就開始炒股，今年行情是最難判斷的一年，”老股民劉伯告訴本報記者說，“最近利好政策這么多，為什么股市就是不見起色？”

“炒股是我的業(yè)余愛好，雖然現(xiàn)在市場低迷，但我認(rèn)為后市將會好轉(zhuǎn)”，同樣是股民，從事會計工作的李先生卻比較樂觀。

周六，聯(lián)訊證券韶關(guān)營業(yè)部舉辦了一場大型投資策略報告會，吸引了這座粵北小城的近300名股民參加。

聯(lián)訊證券首席策略分析師曹衛(wèi)東不斷接受股民的提問，講述他的投資策略，對南方日報記者關(guān)于近期歐債危機以及經(jīng)濟走勢的提問，曹衛(wèi)東表示，今年歐美經(jīng)濟仍將處于中度衰退與緩慢復(fù)蘇的糾結(jié)之中，復(fù)蘇需要等待下一次技術(shù)革命。

“歐債危機是外因，國內(nèi)因素是內(nèi)因，我認(rèn)為內(nèi)因作用更重要?！辈苄l(wèi)東表示，歐元不會崩潰，投資者不必過分對此悲觀，雖然今年外圍環(huán)境并不好，但是歐美政府總有它們解決問題的辦法，更應(yīng)該關(guān)注的，其實是國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展形勢。

通過對比今年的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，曹衛(wèi)東指出，當(dāng)CPI、PPI處于加速回落過程中時，A股綜合指數(shù)往往處于下跌過程之中。當(dāng)前CPI、PPI正處于加速回落進程中，因此A股處于相對弱勢的狀態(tài)將是大概率事件。

聯(lián)訊證券分析師姜海宇表示，當(dāng)前歐債危機作為外部因素影響持續(xù)發(fā)揮，意味著在未來的很長時間，中國的出口難以達到過去10年的平均水平，進出口對中國經(jīng)濟增長的貢獻可能會長期處在低水平。由于我國勞動力成本持續(xù)上升、農(nóng)產(chǎn)品價格上漲，壟斷所產(chǎn)生的低效率、高價格，資產(chǎn)價格上漲和泡沫以及國際市場大宗商品價格高位震蕩等因素，使我國當(dāng)前所面臨的通脹局面也難有徹底改變。

“本次降息政策發(fā)布時間有點出乎意料，股市并不應(yīng)聲而漲實屬正常，任何政策效應(yīng)的發(fā)揮都需要時間的累積，但央行降息表現(xiàn)出的態(tài)度卻很重要，貨幣的寬松是一個政策性的轉(zhuǎn)折”，曹衛(wèi)東認(rèn)為，中國經(jīng)濟在2008年高速投資后也將面對滯漲的風(fēng)險。中央在保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性的同時，提出增強調(diào)控的針對性、靈活性、前瞻性，下半年貨幣放松將會加大力度，以穩(wěn)增長。

展望??大消費產(chǎn)業(yè)迎來政策機遇

“斯蒂格利茨提到，在危機期間應(yīng)加大對教育、道路、港口、研發(fā)、能源、新能源等方面的支出，縮減其他的支出，雖然規(guī)模沒有變化，但結(jié)構(gòu)變化了，這樣有利于經(jīng)濟的長期增長?！辈苄l(wèi)東指出，2008年的救市政策是，凱恩斯主義的思路，現(xiàn)在正在做修正，基于此判斷，他指出，“鐵公基”、大消費將迎來政策機遇。

“現(xiàn)在從制度紅利、政策等方面，長期來看對股市起到了很有利的坡底，甚至是促進的作用。股市暫時難以有比較好的表現(xiàn)，但是從整個時間幅度來看，我們認(rèn)為股市下半年有望迎來小級別的股市行情的?！?姜海宇指出，目前看好基建、家電、環(huán)保、新能源汽車以及醫(yī)藥業(yè)。

同時，在降息政策推動下，經(jīng)濟有望逐步得到好轉(zhuǎn)，而在經(jīng)濟好轉(zhuǎn)的過程中，資源類周期性行業(yè)有色金屬、煤炭、建材等和政策大力扶持的新興產(chǎn)業(yè)，有望獲得更多的投資機會。

曹衛(wèi)東表示，當(dāng)前市場已經(jīng)處于明顯的底部區(qū)域，政策的推動會使市場有趨勢性的改變。在降息政策推動下，周期性板塊的個股會有更積極的表現(xiàn)。

來源：南方日報 賈肖明

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