債市利好大于股市新基瞄準(zhǔn)債券慢牛行情

從去年底開始，債市受到的利好推動明顯大于股市，場內(nèi)債基也因此受到資金追捧，折價(jià)幅度大幅收窄，部分品種的溢價(jià)率也進(jìn)一步提高。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，年內(nèi)有望降準(zhǔn)兩次，債市的慢牛格局仍會延續(xù)，目前仍是配置債基的合適時(shí)機(jī)，其中信用債和可轉(zhuǎn)債兩類債基應(yīng)該多加關(guān)注。

債券初現(xiàn)牛市行情

去年年底至今年一季度的債券市場走出一波“快?！毙星?。wind數(shù)據(jù)顯示，債券基金今年首季收益超過1.6%，年化回報(bào)超過6%。非上市的開放式債基中工銀、南方、鵬華等表現(xiàn)出色。截至5月22日，工銀添頤A的凈值增長率超過10%，工銀添頤B、工銀添利A/B的凈值增長率也均超過9%，領(lǐng)跑146只激進(jìn)債基。一級債基南方多利A/C凈值增長率9.08%和8.96%，在同類基金中排名第一、二位，同期一級債基平均凈值增長率4.73%，其余的純債、偏債基金也在同類排名中處于靠前位置。

上市的創(chuàng)新債基方面，海富通穩(wěn)進(jìn)增利B、富國匯利B、萬家添利B今年以來的凈值增長率分別達(dá)25.49%、23.17%、22.46%，不僅大幅跑贏同類，還遙遙領(lǐng)先于很多股票型基金。在此情況下，基金公司也加大了債券基金的發(fā)行步伐。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年前4個(gè)月共有15只債券基金成立，其中易方達(dá)的純債基金發(fā)行規(guī)模超過80億元。而截至5月16日，正在發(fā)行的債券基金則共有9只。

新基建倉先配債券

基于未來行情震蕩但底部逐步抬高的判斷，不少新基金的基金經(jīng)理表示，目前的市場環(huán)境特別強(qiáng)調(diào)做好大類資產(chǎn)配置，通過控制權(quán)益類倉位平衡風(fēng)險(xiǎn)與收益。安信策略精選擬任基金經(jīng)理陳振宇向記者透露，該基金建倉初期更傾向于配置債券，提高債券比例。

鵬華金剛保本擬任基金經(jīng)理戴鋼指出，從去年年底到現(xiàn)在，債券市場出現(xiàn)了較為明顯的漲幅，但現(xiàn)階段說債市處于牛市行情的尾聲為時(shí)尚早，雖然相對于前期而言，債券市場最好的投資時(shí)機(jī)已經(jīng)過去，在目前宏觀經(jīng)濟(jì)走勢較弱的大環(huán)境下，債券市場仍然存在較好的投資機(jī)會，這有利于保本基金安全墊的積累。因此，新基配置適當(dāng)?shù)膫潜夭豢缮俚摹?/p>

紐銀穩(wěn)健雙利債基的擬任基金經(jīng)理李健表示，隨著貨幣政策進(jìn)入穩(wěn)健寬松階段，政策面和資金面推動債券市場向好可期，因此新基金80%以上的資金將配債券，20%左右的資金做權(quán)益類投資，隨著一年期央票利率走低，加上公開市場逆向回購工具的啟動，都有利于債券市場的走好。工銀添頤基金經(jīng)理杜海濤也表示，債市有望迎來牛市下半場，未來債基仍有較好投資機(jī)會。

兩類債基最被看好

今年以來，債券市場整體表現(xiàn)為結(jié)構(gòu)性行情，對比利率產(chǎn)品，信用債的表現(xiàn)大幅領(lǐng)先尤為突出。南方基金固定投資部總監(jiān)李海鵬認(rèn)為，未來經(jīng)濟(jì)如仍處于疲弱狀態(tài)，利率產(chǎn)品走強(qiáng)，信用債也將隨之上漲；若經(jīng)濟(jì)在政策推動下復(fù)蘇，信用利差收窄，信用債相對利率產(chǎn)品更有優(yōu)勢。相關(guān)信用債基金勢必將從中受益，并且投資信用債基金“純度”越高受好。建信基金經(jīng)理彭云峰則看好可轉(zhuǎn)債，他認(rèn)為，可轉(zhuǎn)債收益高于普通債券，風(fēng)險(xiǎn)低于普通股票，平衡了收益與風(fēng)險(xiǎn)之后，可轉(zhuǎn)債更有吸引力。此外，陳振宇還表示，債市強(qiáng)勢有望繼續(xù)維持1~2個(gè)季度，在嚴(yán)控信用風(fēng)險(xiǎn)的前提下，高收益企業(yè)債為現(xiàn)階段首選，另外，金融債也是比較好的配置品種。

來源：信息時(shí)報(bào) 袁峰

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