“降準(zhǔn)”刺激有限 還有調(diào)整空間

歐債危機(jī)繼續(xù)深化，全球市場普現(xiàn)調(diào)整的格局，道指再度失守萬三關(guān)口，并有構(gòu)筑短期頭部的跡象，對(duì)國內(nèi)市場也形成一定的拖累。國內(nèi)市場，上周五周發(fā)布4月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，4月份CPI整體回落幅度比較有限，相比3月份的3.6%將會(huì)回落至3.4%左右。雖然其還不至于令通脹擔(dān)憂重燃，但通脹下行節(jié)奏的放緩，還是會(huì)令政策放松的步伐有所放緩。

同時(shí)，前期央行實(shí)現(xiàn)逆回購操作，就被市場解讀為降準(zhǔn)進(jìn)一步推后，于是股指上行乏力，重新回到2400點(diǎn)的震蕩格局中。即便通脹難以快速的大幅回落，短期內(nèi)也很難拖累市場繼續(xù)下探。畢竟在最近幾日的連續(xù)調(diào)整中，并未出現(xiàn)恐慌盤集中拋售，市場持股信心依然存在。

此外，央行宣布自5月18日起下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。這是央行今年第二次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，此次降準(zhǔn)是2011年底開始進(jìn)行的一系列預(yù)調(diào)微調(diào)放松舉措的一部分，意在扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)回落的趨勢。準(zhǔn)備金率的下調(diào)將緩和當(dāng)前市場資金面緊張的狀況，可一定程度緩解企業(yè)的融資壓力。

不過，存款準(zhǔn)備金率調(diào)整并不是表示貨幣政策松緊的信號(hào)，釋放出的資金廣泛分布在國民經(jīng)濟(jì)各個(gè)方向，沒有典型的方向，并不是為了增強(qiáng)股市的信心或者主要流向房地產(chǎn)行業(yè)。對(duì)股市的短期的影響也較為有限，或促使周一大盤小幅高開，但預(yù)計(jì)市場追漲意愿較弱，畢竟每一次強(qiáng)勢反攻行情，很少是利好消息所帶動(dòng)的，反而會(huì)給主力資金帶來短線拉高出貨的良機(jī)。

盤面上看，上周大盤回落過程中，板塊輪流調(diào)整的跡象比較突出，尤其是前期熱點(diǎn)板塊券商股。券商板塊在近階段大盤底部反擊時(shí)擔(dān)當(dāng)急先鋒的作用，而在大勢向好之時(shí)卻又早早的進(jìn)入調(diào)整，“5·1”之后大盤沖高回落，而不少券商股率先帶頭調(diào)整。券商股這種領(lǐng)先市場的作用，后市繼續(xù)關(guān)注。由于券商股已經(jīng)提前消化了下跌的空間，后市有可能率先啟穩(wěn)引領(lǐng)大勢重新反彈。

技術(shù)上看，上周三滬指出現(xiàn)光頭光腳的大陰線，對(duì)市場還是形成較大的殺傷力，但隨后兩天的縮量小幅休整，又表明短線做空動(dòng)能較為有限。雖然滬指連續(xù)失守5日、10日、20日短期均線和2400點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，但并未伴隨量能的持續(xù)放大，市場持股信心依然存在。一般來說，5日線死叉10日后，這種情況下還要死叉20日線，但由于中期均線支持向上，那么5日死叉20日線后，很可能立刻會(huì)出現(xiàn)拐頭，當(dāng)然這需要以時(shí)間來換取空間。

期指方面，上周主力合約IF1205也呈現(xiàn)單邊調(diào)整的格局，2700點(diǎn)以上的多頭減持和空頭布局同時(shí)進(jìn)行，期現(xiàn)價(jià)差多次出現(xiàn)貼水交易，空頭短線占據(jù)上風(fēng)。主力合約提前進(jìn)行移倉換月，IF1205持倉持續(xù)出現(xiàn)減少的情況。而次月合約IF1206卻持倉大幅增加，從中金所公布的持倉數(shù)據(jù)來看，前20名席位中空頭連續(xù)一周增倉幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過多頭，空頭出擊力度較大，套保頭寸入場也較為積極。預(yù)計(jì)主力合約IF1205的短線運(yùn)行區(qū)間在2590-2670，2700點(diǎn)以上的空單可適當(dāng)獲利減持，套保做空頭寸繼續(xù)持倉為宜。

來源：騰訊

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