央行下調(diào)存準(zhǔn)率 分析指釋放流動(dòng)性對(duì)市場(chǎng)應(yīng)是利好

　　從5月18日起下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，分析人士表示，此舉釋放流動(dòng)性意圖明顯，對(duì)市場(chǎng)是利好。

　　貸款創(chuàng)新低是降準(zhǔn)因素

　　事實(shí)上，央行再度下調(diào)存款準(zhǔn)備金率令市場(chǎng)頗感意外。這主要是因?yàn)椋芪鍑?guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的4月物價(jià)漲幅回落，未來(lái)通脹總體可控。另外，央行周四繼續(xù)實(shí)施7天期240億元逆回購(gòu)操作，全周累計(jì)凈投放410億元，使市場(chǎng)資金面面臨寬松。因而這讓市場(chǎng)感覺(jué)，央行動(dòng)用降準(zhǔn)手段或推遲。

　　不過(guò)，貸款增量多與少是市場(chǎng)預(yù)測(cè)存準(zhǔn)調(diào)整與否的一個(gè)重要指標(biāo)，周五央行公布的數(shù)據(jù)顯示，4月新增信貸6818億元，不僅與此前預(yù)測(cè)的9000億元大相徑庭，而且還創(chuàng)下年內(nèi)新低。4月新增貸款的明顯回落，顯示出經(jīng)濟(jì)增速放緩、實(shí)體信貸需求減弱。因而分析認(rèn)為，這是降準(zhǔn)的一個(gè)重要因素。著名私募重陽(yáng)投資表示，在目前資金面相對(duì)寬松的情況下，4月工業(yè)增加值、進(jìn)出口等宏觀數(shù)據(jù)疲弱及財(cái)政收入增長(zhǎng)緩慢等因素也是此次存準(zhǔn)下調(diào)的主要原因。

　　釋放流動(dòng)性意圖明顯

　　市場(chǎng)估計(jì)，此次降準(zhǔn)將釋放4000億元至5000億元左右的流動(dòng)性。對(duì)此，交行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示，此舉有肋于通過(guò)進(jìn)一步增加流動(dòng)性來(lái)改善企業(yè)融資環(huán)境、降低融資成本，推動(dòng)企業(yè)擴(kuò)大投資；有利于未來(lái)股市債市等金融市場(chǎng)趨向活躍；有助于下半年流動(dòng)性保持合理水平。著名經(jīng)濟(jì)學(xué)者孫兆東也認(rèn)為，央行釋放流動(dòng)性意圖明顯，對(duì)市場(chǎng)應(yīng)是利好。

　　而中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家向松祚也認(rèn)為，存款準(zhǔn)備金率下調(diào)主要目的是緩解銀行體系的流動(dòng)性壓力，避免信貸收縮影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)，對(duì)企業(yè)和個(gè)人信貸自然也是好消息。重陽(yáng)投資則表示，下調(diào)存款準(zhǔn)備金率有利于增加銀行體系流動(dòng)性，進(jìn)一步降低貨幣市場(chǎng)利率，提振市場(chǎng)信心。長(zhǎng)城證券研究總監(jiān)向威達(dá)則明確表示，下調(diào)存款準(zhǔn)備金率將直接利好銀行及房地產(chǎn)板塊，周期類個(gè)股將整體受益。

　　存準(zhǔn)率仍有下調(diào)空間

　　對(duì)于是否還會(huì)降準(zhǔn)？對(duì)此，孫兆東認(rèn)為，未來(lái)存款準(zhǔn)備金率仍有下調(diào)空間，但應(yīng)兼顧通脹水平。而向松祚則表示，二季度基準(zhǔn)利率也有下調(diào)可能性?！按婵顪?zhǔn)備金率和未來(lái)可能的基準(zhǔn)利率下調(diào)，并不意味著信貸總量或規(guī)模會(huì)相應(yīng)增加?！毕蛩伸窠忉屨f(shuō)。

　　南方基金首席策略分析師、南方小康ETF基金經(jīng)理?xiàng)畹慢堃差A(yù)計(jì)，下半年還會(huì)再次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，而減息窗口也已經(jīng)打開(kāi)，下半年有望出現(xiàn)首次降息。匯豐銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌則認(rèn)為，僅降準(zhǔn)還不足以穩(wěn)經(jīng)濟(jì)，建議出臺(tái)實(shí)質(zhì)性減稅措施，加大保障房和醫(yī)院等民生領(lǐng)域財(cái)政投入并立即為民間資本開(kāi)放更多領(lǐng)域。

來(lái)源：新民晚報(bào)

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