證監(jiān)會(huì)：不能機(jī)械理解投資藍(lán)籌股的內(nèi)涵

證監(jiān)會(huì)投資者保護(hù)局對(duì)網(wǎng)友提出的涉及資本市場(chǎng)的一些熱點(diǎn)問題進(jìn)行了集中回應(yīng)。

證監(jiān)會(huì)倡導(dǎo)關(guān)注藍(lán)籌股本質(zhì)上是倡導(dǎo)理性投資、價(jià)值投資的理念，藍(lán)籌股是股市價(jià)值的真正所在，但不能機(jī)械地理解投資藍(lán)籌股的內(nèi)涵。

>>疑問一中小投資者權(quán)益如何保護(hù)

答疑：著力于完善信息披露和市場(chǎng)約束，核心目的是促使新股價(jià)格真實(shí)反映公司價(jià)值，實(shí)現(xiàn)一、二級(jí)市場(chǎng)的協(xié)調(diào)健康發(fā)展。首先，強(qiáng)化信息披露的真實(shí)性、準(zhǔn)確性、充分性和完整性，全過程、多角度提升信息披露質(zhì)量。其次，明確發(fā)行人與中介機(jī)構(gòu)、詢價(jià)對(duì)象等的責(zé)任，加大對(duì)違法違規(guī)行為的處罰力度等都是直接著力于保護(hù)投資者。第三，提高了網(wǎng)下配售比例。

>>疑問二為何多數(shù)藍(lán)籌股股價(jià)長(zhǎng)期不動(dòng)

答疑：證監(jiān)會(huì)鼓勵(lì)價(jià)值投資，是基于我國(guó)股市估值長(zhǎng)期偏高，平均市盈率經(jīng)常達(dá)到數(shù)十倍，但現(xiàn)已降低到歷史最低水平，與國(guó)際上的主要市場(chǎng)基本相當(dāng)，具備了長(zhǎng)期投資價(jià)值，倡導(dǎo)理性投資。

從分紅情況來看：上證180指數(shù)成分股中，共有145家上市公司公布了利潤(rùn)分配預(yù)案，其中143家公司支付現(xiàn)金紅利，擬派現(xiàn)總額達(dá)到4086.26億元，占180家成分股2011年凈利潤(rùn)總額的28%。穩(wěn)定的分紅提供了類似債券的收益特性，能為投資者提供較穩(wěn)定現(xiàn)金流。

>>疑問三養(yǎng)老金等入市為何打雷不下雨

答疑：目前正在與有關(guān)部門探討?zhàn)B老金等長(zhǎng)期資金入市稅收減免等方面的措施。養(yǎng)老金入市并不代表百分之百全投股票，不同的組合、不同的基金，投資要求也不相同，投資方向還包括國(guó)債、金融債、企業(yè)債等在內(nèi)的債市，還包括銀行理財(cái)產(chǎn)品、組合存款、現(xiàn)金等等。關(guān)于引入銀行理財(cái)產(chǎn)品方面，相關(guān)部門正在研究，關(guān)鍵在于充分揭示風(fēng)險(xiǎn)，并讓投資者自行選擇判斷。

>>疑問四民事賠償訴訟難如何解決

答疑：證監(jiān)會(huì)對(duì)此問題高度重視，不斷加強(qiáng)投資者權(quán)益保護(hù)工作的頂層設(shè)計(jì)，一方面繼續(xù)與最高法院密切配合，探索舉證責(zé)任倒置等制度創(chuàng)新，積極推動(dòng)出臺(tái)相關(guān)司法解釋，進(jìn)一步暢通民事賠償訴訟渠道。另一方面將以強(qiáng)化保護(hù)投資者合法權(quán)益為出發(fā)點(diǎn)對(duì)《證券法》進(jìn)行進(jìn)一步評(píng)估，推動(dòng)立法部門啟動(dòng)《證券法》的修訂工作，按照精細(xì)化立法模式，建立健全民事責(zé)任追究等制度，增強(qiáng)法律本身的可訴性，充分保障投資者有效行使各項(xiàng)權(quán)利。

>>疑問五為什么恢復(fù)國(guó)債期貨交易

答疑：1995年“3·27”國(guó)債期貨風(fēng)險(xiǎn)事件是我國(guó)在特定發(fā)展階段出現(xiàn)的事件，主要是由于當(dāng)時(shí)利率市場(chǎng)化機(jī)制尚未起步、國(guó)債現(xiàn)貨市場(chǎng)不發(fā)達(dá)、合約設(shè)計(jì)不合理、相關(guān)法律法規(guī)缺失等因素造成的。當(dāng)前，隨著金融市場(chǎng)改革的不斷推進(jìn)和期貨市場(chǎng)的深化發(fā)展，我國(guó)利率市場(chǎng)化水平不斷提高，國(guó)債現(xiàn)貨市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大并穩(wěn)定增長(zhǎng)，期貨法律法規(guī)日益完善，監(jiān)管水平提高，市場(chǎng)參與主體也更廣泛并趨于理性，推出國(guó)債期貨的條件基本成熟。

來源：京華時(shí)報(bào) 敖曉波

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