分析稱歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)今年或深度衰退

歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)仍在惡化，最新公布的4月份歐元區(qū)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)跌至45.9，較上個(gè)月下滑1.8點(diǎn)，而歐洲央行當(dāng)前的對(duì)策是“按兵不動(dòng)”，將基準(zhǔn)利率維持在1%不變。新加坡華僑銀行經(jīng)濟(jì)分析師謝棟銘4日對(duì)中新社記者分析說，歐元區(qū)今年經(jīng)濟(jì)衰退可能由原先市場(chǎng)預(yù)期的淺度衰退演變成深度衰退。

瑞銀中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤則對(duì)歐洲央行之前推出的LTRO長(zhǎng)期再融資操作產(chǎn)生了疑問，指該項(xiàng)措施對(duì)創(chuàng)造信貸需求無能為力。汪濤和倫敦城市大學(xué)卡斯商學(xué)院銀行業(yè)專家曼索斯·德里斯博士都認(rèn)為，進(jìn)行結(jié)構(gòu)性改革或許是歐元區(qū)擺脫當(dāng)前困境的良方。謝棟銘認(rèn)為，4月份德國(guó)、法國(guó)的制造業(yè)指數(shù)均出現(xiàn)下跌，意大利更是大幅下滑，極度疲軟的制造業(yè)指數(shù)為二季度開了個(gè)壞頭，照這個(gè)趨勢(shì)下去的話，二季度歐元區(qū)GDP可能會(huì)較一季度下滑，這也意味著歐元區(qū)今年經(jīng)濟(jì)衰退可能由原先市場(chǎng)預(yù)期的淺度衰退演變成深度衰退。

“歐洲央行當(dāng)前選擇按兵不動(dòng)，維持基準(zhǔn)利率1%不變，此舉可能是其認(rèn)為上一輪LTRO操作還未完全作用于經(jīng)濟(jì)，因此需要更多時(shí)間觀察效果?！敝x棟銘分析說。他預(yù)測(cè)，如果歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步惡化，歐洲央行將不得不在降息、繼續(xù)購(gòu)買主權(quán)債務(wù)以及推出第三輪LTRO中進(jìn)行抉擇，而后者可能性更大。

汪濤表示，LTRO的目標(biāo)是恢復(fù)銀行的資金來源、從而維持信貸供應(yīng)，相關(guān)調(diào)查表明此前的LTRO操作在這方面確實(shí)取得了成功，歐元區(qū)的信貸供應(yīng)已經(jīng)企穩(wěn)，“不過，信貸增長(zhǎng)的另一個(gè)必要條件是信貸需求，而這取決于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景能否好轉(zhuǎn)，LTRO對(duì)此則無能為力。”

據(jù)她分析，信貸與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)互為因果，需求疲弱導(dǎo)致的貨幣信貸投放乏力會(huì)進(jìn)一步抑制總需求，形成經(jīng)濟(jì)慣性下滑的惡性循環(huán)，單靠流動(dòng)性注入和降息的貨幣政策無法解決財(cái)政緊縮對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拖累。當(dāng)前，進(jìn)行艱難的結(jié)構(gòu)性改革恐怕才是歐元區(qū)恢復(fù)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力、進(jìn)而改善信貸需求的唯一途徑。

曼索斯·德里斯博士為歐元區(qū)開出的“藥方”同樣是財(cái)政和結(jié)構(gòu)性改革。

他稱，歐元區(qū)在實(shí)施財(cái)政緊縮的同時(shí)，還需有選擇的推動(dòng)以增長(zhǎng)為目標(biāo)的政策，當(dāng)前歐元區(qū)在保證流動(dòng)性、緊縮下的結(jié)構(gòu)改革、有選擇的推動(dòng)增長(zhǎng)等三個(gè)導(dǎo)向上取得平衡是十分緊迫的，最終也會(huì)降低整個(gè)歐洲經(jīng)濟(jì)體系的結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)。

來源：中國(guó)新聞網(wǎng) 姜煜

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