地方養(yǎng)老金投資體制改革 機構(gòu)呼吁拓寬投資范圍

今年3月份以來，“養(yǎng)老金入市”引發(fā)熱議。有市場人士認為我們的A股市場有點像龍?zhí)痘⒀ǎB(yǎng)老金進入股市將得不償失。

5月4日，由《每日經(jīng)濟新聞》報社和中國社科院世界社保研究中心聯(lián)合主辦的“改革與突破”———中國地方養(yǎng)老金投資體制改革研討會在京成功舉行。來自人社部、證監(jiān)會、全國社保理事會等機關的有關領導，廣東、遼寧、北京等地方人社系統(tǒng)的官員，來自中國社科院、中國人民大學等研究機構(gòu)和高校的專家、學者及中金公司、嘉實基金、招商基金、國泰基金等具有社?；鸸芾碣Y格的機構(gòu)高管一起，熱議關于養(yǎng)老金入市的多個議題。

養(yǎng)老金入市有無必要？

在中國地方養(yǎng)老金投資體制改革研討會———“改革與突破”現(xiàn)場，多位專業(yè)人士參與討論了養(yǎng)老金入市的必要性。

中國社科院世界社保研究中心主任鄭秉文指出，近年來養(yǎng)老金總量呈絕對增長趨勢，新農(nóng)保2010年是420多億元，2011年底已達1500億元，城鎮(zhèn)基本養(yǎng)老2008年為9900億元，2009年則超過1萬億元，去年底將近2萬億元。2020年大概到9萬億~11萬億元，五險基金15萬億元左右。然而由于養(yǎng)老金內(nèi)部的投資體制相對落后，基本是存銀行收取利息，收益率太低。

“我主張入市基于兩個原因：第一是基金高速增長，第二是經(jīng)濟高速增長，帶來社會平均工資高速增長，只能靠投資來縮小、縮短福利損失的差距和缺口。這個福利損失等于全國城鎮(zhèn)在崗職工基本工資增長率減去投資收益率，目前的實際收益率為14%。以往的GDP是10%左右，基本工資增長率，城鎮(zhèn)職工增長率是14.2%左右，減去不到2%的投資收益率，我們的福利損失大約是12%左右”，鄭秉文在會上這樣表示。

此時入市是否為托市？

養(yǎng)老金入市扮演什么職能，在目前點位入市是否意味著政府有意通過養(yǎng)老金托市？這也是不少市場人士一直關注的焦點。

“養(yǎng)老金入市不是為救市，而是為建立養(yǎng)老資本體系和資本市場良性互動的機制?！敝袊C監(jiān)會基金監(jiān)管部副主任洪磊指出，“養(yǎng)老金入市特別是多元養(yǎng)老金入市，就是在上市的過程中打造多元結(jié)構(gòu)，讓機構(gòu)投資者，能夠參與治理，能夠用手投票，能夠談判，迫使上市公司的經(jīng)營層創(chuàng)造價值，現(xiàn)金分紅，否則資本市場很難走出規(guī)范的發(fā)展之路?！?/p>

這一觀點也獲得不少與會嘉賓的支持，大成基金社保基金投資部副總監(jiān)劉澤兵指出，做過投資的人都知道，一旦資產(chǎn)配置完成后，相對來說你只能期待你之前的判斷是正確的，資產(chǎn)規(guī)劃也好，個股的選擇也好，只能是希望它朝著你醞釀的階段走，因此不存在托市的問題。

投資渠道應拓寬？

對于百姓的養(yǎng)命錢———養(yǎng)老金來說，需要有長期穩(wěn)定的運行周期和市場周期波動正回報，這個要求很重要，也使得養(yǎng)老金投資范圍的設置十分重要。

國泰基金副總經(jīng)理梁之平指出，在養(yǎng)老金投資方面，是不是可以適當放寬投資范圍，比如投入到理財產(chǎn)品、信托、衍生工具等投資渠道中，此外海外市場投資也是非常好的分散風險的方法。

中金公司投資部陳戈也指出，如果投資工具得到的都是負回報，無論怎樣組合都達不到目標業(yè)績，那么增加投資范圍就很有必要。但僅僅增加投資范圍是遠遠不夠的，還要考慮很多問題，包括風險控制、產(chǎn)品控制、估值等問題。

來源：中國網(wǎng)

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