PMI連續(xù)5個月回升預(yù)示著什么？

1日公布的最新數(shù)據(jù)顯示，4月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)PMI連續(xù)第5個月回升。在中國經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)回落的情況下，作為經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)的制造業(yè)PMI為何連續(xù)回升？這種回升預(yù)示著什么？下一步應(yīng)當(dāng)采取怎樣的宏觀政策？

PMI為何連續(xù)5個月回升？

從國家統(tǒng)計局、中國物流與采購聯(lián)合會公布的數(shù)據(jù)看，中國制造業(yè)PMI在去年11月份跌破50%臨界點(diǎn)至49%，此后一路回升，從12月份的50.3%回升至今年4月份的53.3%。

“PMI連續(xù)5個月回升，動力來自于宏觀政策的預(yù)調(diào)微調(diào)。政策有一定的滯后性，反映到經(jīng)濟(jì)增速上需要一定的時間，但在先行指標(biāo)上反映得很靈敏?！敝袊鴩H經(jīng)濟(jì)交流中心咨詢研究部副部長王軍分析認(rèn)為。

面對再起波瀾的國際金融危機(jī)帶來的新沖擊，從去年10月底開始，中國宏觀政策在保持總體基調(diào)不變的前提下，強(qiáng)調(diào)預(yù)調(diào)微調(diào)，采取了下調(diào)存款準(zhǔn)備金率、扶持小微企業(yè)、加大結(jié)構(gòu)性減稅力度、支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展等一系列措施，成效逐漸顯現(xiàn)。

具體到今年4月份的制造業(yè)PMI上，從企業(yè)類型上看，大中型制造業(yè)企業(yè)是拉動PMI上升的主要因素；從分類指標(biāo)看，生產(chǎn)指數(shù)回升是PMI提升的主要動力。

國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)部研究員張立群指出，現(xiàn)在看來，大企業(yè)的穩(wěn)定性比較高，承受各方面壓力的能力相對較強(qiáng)。同時，從歷年制造業(yè)PMI的走勢變化看，春節(jié)之后的三四月間PMI都是明顯回升的，這也是重要的季節(jié)性因素。

連續(xù)5個月回升預(yù)示著什么？

中國經(jīng)濟(jì)增速連續(xù)5個季度的回落，引發(fā)了外界的一些擔(dān)憂。在這樣的背景下，作為國際通行的重要的經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)，PMI連續(xù)5個月回升預(yù)示著什么？

“PMI經(jīng)歷連續(xù)5個月回升之后，已經(jīng)高于去年同期水平，顯示宏觀經(jīng)濟(jì)在趨穩(wěn)的基礎(chǔ)上朝著向好的方向發(fā)展?！敝袊锪髋c采購聯(lián)合會分析報告指出。

制造業(yè)整體趨穩(wěn)回升。4月份，在制造業(yè)21個行業(yè)大類中，有16個行業(yè)PMI高于50%臨界點(diǎn)。特別是前一階段發(fā)展較為低迷的鋼鐵、紡織行業(yè)，當(dāng)月PMI已回升到50%以上，顯示基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資活動趨于活躍，部分困難行業(yè)發(fā)展勢頭趨于好轉(zhuǎn)。此外，新出口訂單指數(shù)比上月微升，連續(xù)3個月保持在臨界點(diǎn)以上，預(yù)示著出口情況有所好轉(zhuǎn)。

王軍認(rèn)為，國家強(qiáng)調(diào)保證在建續(xù)建重點(diǎn)項目的資金供應(yīng)，信貸略有放松，使得一度負(fù)增長的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資有所反彈，帶動鋼鐵等制造業(yè)行業(yè)發(fā)展形勢有所好轉(zhuǎn)。前一階段增速連續(xù)下滑的中國經(jīng)濟(jì)，出現(xiàn)了趨穩(wěn)勢頭。

與此同時，企業(yè)成本壓力略有緩解。4月份，制造業(yè)企業(yè)購進(jìn)價格指數(shù)為54.8%，比上月回落1.1個百分點(diǎn)。此前連續(xù)4個月上升的購進(jìn)價格指數(shù)，4月份終于出現(xiàn)回落。

“總的來看，4月份PMI顯示出經(jīng)濟(jì)增長趨穩(wěn)向好、市場價格回穩(wěn)下行的‘雙穩(wěn)’勢頭。”報告總結(jié)道。

宏觀政策應(yīng)當(dāng)怎樣預(yù)調(diào)微調(diào)？

在充分肯定制造業(yè)PMI連續(xù)回升預(yù)示著中國宏觀經(jīng)濟(jì)趨穩(wěn)的積極意義的同時，也要看到其中的不確定性依然存在，企業(yè)特別是小企業(yè)面臨的困難仍然較多。宏觀政策仍要保持警惕，加強(qiáng)政策儲備，積極應(yīng)對各種可能出現(xiàn)的情況。

“盡管連續(xù)回升，但制造業(yè)PMI依然比歷史同期平均水平低，反映出總需求還不是很足，經(jīng)濟(jì)增長的內(nèi)生動力不夠強(qiáng)?！蓖踯娬J(rèn)為，目前的PMI回升更多是政策作用的結(jié)果，要注意增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)的內(nèi)生動力，更要注意推動結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級。

新訂單指數(shù)在4月份出現(xiàn)回落，反映出需求增長尚不夠充分，說明經(jīng)濟(jì)趨穩(wěn)的基礎(chǔ)仍有待夯實(shí)。中國物流與采購聯(lián)合會分析報告建議，應(yīng)注意擴(kuò)大需求，特別要保持適度的投資力度，以利于保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定較快增長。

小企業(yè)仍然困難，提示我們要繼續(xù)加大支持小企業(yè)轉(zhuǎn)型升級的力度。4月份小型制造業(yè)企業(yè)PMI在連續(xù)3個月高于臨界點(diǎn)之后，跌至臨界點(diǎn)下方。

“小企業(yè)過去習(xí)慣的發(fā)展環(huán)境現(xiàn)在變了，過去一直快速擴(kuò)張的市場需求和低廉的勞動力供給都發(fā)生很大變化。面對這種情況，轉(zhuǎn)型升級是唯一出路，這是一場‘生死之戰(zhàn)’，政府要加大支持引導(dǎo)的力度?！睆埩⑷簭?qiáng)調(diào)。

對于下一步宏觀政策走向，王軍指出，依然是在保持大方向不變的前提下，進(jìn)行預(yù)調(diào)和微調(diào)。不能因?yàn)橐粫r的困難，動搖了大力推進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級的決心。同時，也確實(shí)需要在基建投資、小企業(yè)信貸和稅負(fù)等關(guān)鍵領(lǐng)域加強(qiáng)有針對性的支持力度，穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)增長，穩(wěn)住就業(yè)，為調(diào)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)方式創(chuàng)造穩(wěn)定的外部環(huán)境。

來源：新華網(wǎng) 劉錚

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