券商集合理財(cái)跑贏大盤 業(yè)績明顯分化

隨著行情的逐步回暖，去年大面積虧損的券商集合理財(cái)今年一季度出現(xiàn)明顯轉(zhuǎn)機(jī)，整體跑贏大盤。

朝陽永續(xù)的數(shù)據(jù)顯示，今年以來收益超過10%的達(dá)到13只，252只非限定型券商集合理財(cái)產(chǎn)品中，取得正收益的非限定型產(chǎn)品達(dá)到198只，在收益超過10%的13只產(chǎn)品中，興業(yè)證券占據(jù)了5只產(chǎn)品，第一創(chuàng)業(yè)證券占了3只。另外，券商集合理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模合計(jì)達(dá)到1403億元。其中，中銀國際中國紅1號以18.7%的收益率排在所有產(chǎn)品首位，排名最后的是東莞證券旗峰2號，今年以來的收益為-9.44%。券商集合理財(cái)產(chǎn)品的業(yè)績呈現(xiàn)明顯分化，首尾相差達(dá)到28.14%。

據(jù)私募排排網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，主要投資A股的54只成立于2010年前的非限定性券商集合理財(cái)產(chǎn)品，一季度平均收益為-1.65%，雖未能取得正收益，但較上證綜指、滬深300指數(shù)-5.13%和-6.43%的跌幅明顯占據(jù)優(yōu)勢；25只主要投資債券、貨幣市場的限定性理財(cái)產(chǎn)品則取得了2.06%的平均回報(bào)，券商集合理財(cái)一季度業(yè)績顯著回暖。券商集合理財(cái)產(chǎn)品“倉位靈活”的特點(diǎn)，決定了其在震蕩市中的優(yōu)勢。

有分析人士認(rèn)為，券商集合理財(cái)一季度業(yè)績跑贏大盤，主要由其1月份的表現(xiàn)奠定。事實(shí)上，券商集合理財(cái)產(chǎn)品二三月份表現(xiàn)并不理想，3月份上述54只理財(cái)產(chǎn)品取得的平均回報(bào)僅有1.03%，低于同期上證綜指1.87、滬深300指數(shù)1.95%的漲幅；2月份情形也大致相仿。

對于未來的形勢，國金證券張劍輝認(rèn)為，面對當(dāng)前混沌的經(jīng)濟(jì)與市場環(huán)境，二季度市場可能更多地將會上演一波結(jié)構(gòu)性行情，一些主題投資機(jī)會可能在二季度爆發(fā)，例如鐵路建設(shè)等在建項(xiàng)目以及水利、核電等一批重點(diǎn)項(xiàng)目都將有序地展開，相關(guān)行業(yè)和板塊存在一定的主題投資機(jī)會。另一方面，在結(jié)構(gòu)性行情下，對于集合理財(cái)產(chǎn)品的配置，建議投資者綜合關(guān)注投資主辦人的選股能力。此外，面對市場的震蕩格局，部分低估值、增長相對確定的消費(fèi)類部分板塊將為投資者提供較好的防御性。4月份上市公司一季報(bào)將集中披露，業(yè)績確定性強(qiáng)的個股也存在一定的投資機(jī)會。

在結(jié)構(gòu)性行情下，對于券商集合理財(cái)產(chǎn)品投資者而言，張劍輝則建議在選擇管理人和產(chǎn)品時應(yīng)以“穩(wěn)”字當(dāng)頭，一方面綜合考慮管理人團(tuán)隊(duì)的穩(wěn)定性以及投資主辦人操作風(fēng)格的穩(wěn)定性。另一方面，在震蕩格局中，也建議投資者綜合關(guān)注投資主辦人的選股能力。

來源：北京商報(bào) 潘敏

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