多數(shù)外資機(jī)構(gòu)仍看多中國經(jīng)濟(jì)海外資金回流

盡管一季度中國的GDP增幅創(chuàng)下兩年多來最低值，但多數(shù)外資機(jī)構(gòu)沒有因此改變對中國經(jīng)濟(jì)的看多立場，并普遍認(rèn)為二季度末將成為中國經(jīng)濟(jì)見底的拐點(diǎn)。而資本市場隨之好轉(zhuǎn)的預(yù)期有望提前出現(xiàn)，海外資金也選擇再次回流A股。信貸強(qiáng)勁預(yù)示投資可能回升今年一季度，我國GDP從去年四季度的8.9%降至8.1%，超出市場預(yù)期。匯豐中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌說，這主要是由于出口和投資增速明顯放緩。

根據(jù)測算，一季度消費(fèi)對GDP的貢獻(xiàn)率為60.3%，投資對GDP的貢獻(xiàn)率是44.1%，凈出口對GDP的貢獻(xiàn)率是負(fù)的4.4%。雖然消費(fèi)對GDP的貢獻(xiàn)率已超過投資，但在專業(yè)人士看來，這是一種被動現(xiàn)象：不是消費(fèi)增長有多快，而是投資的下滑比較明顯。

在眾多指標(biāo)中，新增信貸強(qiáng)勁為市場帶來一抹亮色，從2月份的7100億元猛增至3月份的1.1萬億元，不僅反映借款需求依然堅挺，也預(yù)示著未來數(shù)月的經(jīng)濟(jì)活動可能回暖。

瑞銀特約首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤表示，單月銀行貸款數(shù)據(jù)十分重要。在中國，銀行貸款通常是固定資產(chǎn)投資的先行指標(biāo)，信貸的強(qiáng)勁增長預(yù)示投資會在二季度反彈，并帶動GDP環(huán)比增速回升。預(yù)期政策適當(dāng)放寬

去年下半年，當(dāng)中國經(jīng)濟(jì)增速還維持在9%左右的時候，不少外資持看空態(tài)度，外匯占款也連降3個月。如今，中國的經(jīng)濟(jì)增速已回落至8.1%，但外資對于中國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)出的“韌性”，以及轉(zhuǎn)型發(fā)展所取得的成效，又表示出肯定態(tài)度。

包括花旗、匯豐、瑞銀和摩根大通等外資銀行專家都預(yù)測，二季度末有可能成為中國經(jīng)濟(jì)的拐點(diǎn)，全年中國經(jīng)濟(jì)依然有望保持在8.2%以上的增速。

新加坡華僑銀行分析師謝棟銘表示，中國經(jīng)濟(jì)硬著陸可能性非常小，雖然中國政府將GDP的增速目標(biāo)下調(diào)到7.5%，但最終將會達(dá)到8.5%左右，目前的中國經(jīng)濟(jì)可能離底部并不遙遠(yuǎn)。

花旗預(yù)計，為應(yīng)對今年一季度的經(jīng)濟(jì)放緩，中國將加大財政支出力度，以及對在建項目的資金支持。事實(shí)上，在投資方面，中國可發(fā)力的地方還有很多，比如鐵路投資的回歸常態(tài)、水利工程、環(huán)保項目和流通體系建設(shè)等。A股向上可能性較大

出于對中國經(jīng)濟(jì)未來走勢的良好預(yù)期，海外投資人對中國資本市場的看法出現(xiàn)改觀，資金開始回流。

以外匯儲備為例，從去年12月的3.18萬億美元增加至今年3月底的3.31萬億美元。一個季度內(nèi)增加大約1240億美元，是去年上半年以來的最高水平。蘇格蘭皇家銀行首席中國經(jīng)濟(jì)學(xué)家崔歷認(rèn)為，盡管貿(mào)易順差和外商直接投資不斷減速，但寬松的全球貨幣環(huán)境將繼續(xù)推動資本流向包括中國在內(nèi)的新興市場。

全球資金跟蹤監(jiān)測機(jī)構(gòu)EPFR的統(tǒng)計數(shù)據(jù)也顯示，3月份最后一周，覆蓋了大多數(shù)QFII的離岸中國股票基金終止了連續(xù)3周的資金凈流出局面。一季度，該基金累計凈流入16.35億美元，為自2010年第三季度以來最佳表現(xiàn)。

與此同時，來自中國證券登記結(jié)算公司的數(shù)據(jù)顯示，2012年一季度QFII開戶踴躍。3月份QFII共在滬深兩市新開4個A股賬戶，這是其連續(xù)第三個月新增開戶。至此，QFII一季度的累計新增開戶數(shù)已達(dá)12個，為2011年全年新增24個開戶數(shù)的一半。

一些外資機(jī)構(gòu)認(rèn)為，中國股票估值已處于2005年以來的最低水平，這是一個強(qiáng)烈的買入信號。

來源：新華社

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