各地金融改革暗含區(qū)域性放松或引發(fā)政策微調(diào)預(yù)期

最近一段時(shí)間，各地頻推金融改革創(chuàng)新舉措。3月28日，國務(wù)院決定設(shè)立溫州金融綜合改革試驗(yàn)區(qū)。4月12日，深圳出臺系列金融創(chuàng)新措施。17日媒體披露，珠三角金融特區(qū)方案報(bào)國務(wù)院；媒體報(bào)道天津?yàn)I海新區(qū)出臺18項(xiàng)金融創(chuàng)新舉措。18日有報(bào)道稱，國務(wù)院副總理王岐山4月19日將出席上海金融改革座談會(huì)……

各地頻推金融改革創(chuàng)新舉措的原因是什么？金融改革創(chuàng)新遍地開花說明了什么？各地頻推金融創(chuàng)新會(huì)否變調(diào)為區(qū)域性放松，進(jìn)而引發(fā)政策微調(diào)預(yù)期？記者昨日采訪了部分業(yè)內(nèi)專家。

各地頻推金融改革的原因

中國人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院副院長、金融與證券研究所所長吳曉求表示，各地金融改革出現(xiàn)的原因是金融壟斷，銀行采取信貸這種融資方式比重增強(qiáng)，市場重組效率低。金融改革創(chuàng)新和金融多元化，主要針對中小企業(yè)改革和區(qū)域經(jīng)濟(jì)改革。各地通過改革可以使民間資本注入各地金融領(lǐng)域的途徑合法化、規(guī)范化，民間融資方式陽光化，使得債券市場得到更大的發(fā)展空間。

英大證券研究所所長李大霄表示，金融改革之所以頻出，其一是金融改革創(chuàng)新是我國金融行業(yè)的發(fā)展趨勢，從溫州改革試驗(yàn)區(qū)獲批到深圳、天津出臺金融創(chuàng)新相關(guān)內(nèi)容，是醞釀已久的舉措，并不是一時(shí)頭腦發(fā)熱的舉動(dòng)。隨著金融行業(yè)經(jīng)濟(jì)地位的提升，中央與各地政府日益認(rèn)識到金融的重要性，從而提高對金融的重視。其二是近幾年來經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響，經(jīng)濟(jì)持續(xù)下滑，就拿深圳為例，總體經(jīng)濟(jì)也處于下滑階段，這就迫切需要政策的刺激，所以金融改革創(chuàng)新應(yīng)運(yùn)而生。

申銀萬國證券研究所首席宏觀分析師李慧勇表示，各地頻推金融改革原因有三：一是金融改革是政府準(zhǔn)備已久的一項(xiàng)政策，以全國金融工作會(huì)議的召開為序幕。二是因?yàn)榻鹑诙嘣头抠J資本壟斷。三是經(jīng)濟(jì)的下滑趨勢迫切需要金融改革的刺激，增加民間資本市場份額，促進(jìn)政府對金融的重視。

國信證券徐向陽博士表示，各地金融創(chuàng)新頻出，是因?yàn)榻鹑谑袌鰧ν忾_放最終還是促進(jìn)國內(nèi)金融改革。目前我國經(jīng)濟(jì)改革正處在關(guān)鍵時(shí)期，從宏觀上講，金融改革是經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的關(guān)鍵一環(huán)，要提高經(jīng)濟(jì)增長效率，沒有金融效率提高是不可能的。所以，金融改革勢在必行。

有專家表示，在經(jīng)濟(jì)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級關(guān)鍵時(shí)期，大多數(shù)中小企業(yè)都面臨融資困難、利潤偏低的經(jīng)營困境。為了緩解企業(yè)融資難等各種問題，溫家寶總理在年初召開的全國金融工作會(huì)議上強(qiáng)調(diào)，要推動(dòng)不同類型、不同規(guī)模的金融機(jī)構(gòu)改革創(chuàng)新和規(guī)范發(fā)展，切實(shí)打破壟斷，放寬準(zhǔn)入，鼓勵(lì)、引導(dǎo)和規(guī)范民間資本進(jìn)入金融服務(wù)領(lǐng)域，參與銀行、證券、保險(xiǎn)等金融機(jī)構(gòu)改制和增資擴(kuò)股。各地推出有地方特色的金融改革創(chuàng)新。

創(chuàng)新遍地開花說明了什么

李大霄認(rèn)為，各地頻推金融改革說明了政府對金融的重視日益提高，現(xiàn)在下滑的經(jīng)濟(jì)迫切需要政策微調(diào)的刺激與區(qū)域性放松擴(kuò)大各地金融的發(fā)展空間。

李慧勇認(rèn)為，各地金融改革目的在于鼓勵(lì)創(chuàng)新，而且是結(jié)合當(dāng)?shù)貙?shí)際的創(chuàng)新，出臺的措施都是根據(jù)當(dāng)?shù)貙?shí)際規(guī)定的。

徐向陽博士表示，金融改革遍地開花說明了市場渴望金融改革，溫州金融改革和深圳金融創(chuàng)新給我們的啟示是，點(diǎn)燃了市場情緒，市場對金融改革充滿想像，中國改革采取的是“摸著石頭過河”方式，很多領(lǐng)域改革是地方突破后推廣至全國。

中金公司表示，金融體制改革目的是降低對銀行信貸融資方式依賴，但這必須要配合降低對于信貸拉動(dòng)投資的這種經(jīng)濟(jì)增長模式的依賴共同實(shí)行才行。如果片面地強(qiáng)調(diào)金融體制改革，而不想真正地改變信貸投資拉動(dòng)模式，這種所謂的對于金融體制改革的倡導(dǎo)，不僅動(dòng)機(jī)可疑，而且恐怕也是不會(huì)得到中央政府的同意的。更有甚者，對于很多地方政府而言，出于地方利益的考慮，這種金融體制改革很可能會(huì)很快變調(diào)為放松金融審慎性監(jiān)管的呼聲。

金融改革要達(dá)到什么效果

吳曉求認(rèn)為，這種金融改革可能會(huì)引起政策微調(diào)，提高金融效率，提升金融服務(wù)質(zhì)量。雖然金融體制改革大勢所趨，但是具體措施上還是要加以甄別。短期內(nèi)很可能會(huì)出現(xiàn)大量打著“金融體制改革”的旗號，實(shí)際目的依然是爭取放松貨幣信貸監(jiān)管措施為實(shí)質(zhì)的政策呼聲。金融是一個(gè)敏感的行業(yè)，金融改革應(yīng)該是一個(gè)循序漸進(jìn)的過程，更要加大監(jiān)管力度，切不可放松。改革中一些資本的準(zhǔn)入制度需要跟進(jìn)。

李大霄認(rèn)為，金融體制改革將是未來的大勢所趨，經(jīng)濟(jì)增長下行風(fēng)險(xiǎn)仍然存在，政策需要適當(dāng)加強(qiáng)預(yù)調(diào)微調(diào)?！皽刂菰圏c(diǎn)”和“深圳創(chuàng)新”被視為宏觀政策預(yù)調(diào)微調(diào)的體現(xiàn)。比如，深圳此次擬公布的金融創(chuàng)新舉措中，就包含著將小微企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)容忍度提高至5%，存貸比指標(biāo)按規(guī)定的控制線上浮不超過5個(gè)百分點(diǎn)。也就是說，管理層將直接從行政窗口層面放松存貸比的限制。對政策微調(diào)的樂觀預(yù)期使市場信心重燃，必將引領(lǐng)大盤放量上漲。

李慧勇認(rèn)為，金融改革與國家政策是并行不悖的，二者有聯(lián)系，但是金融改革的時(shí)間為中長線，而國家政策是以經(jīng)濟(jì)周期為標(biāo)準(zhǔn)的?，F(xiàn)今政府根據(jù)下滑的經(jīng)濟(jì)形勢，不能光靠控制房貸來緩解，所以金融改革應(yīng)運(yùn)而生。引入民間資本，提高民間企業(yè)的積極性都是緩解下滑趨勢的重要手段。金融改革中應(yīng)特別注意的是循序漸進(jìn)，不能冒進(jìn)，改革過了頭以后就會(huì)引發(fā)次貸危機(jī)。還需注意的是金融改革中需要加強(qiáng)監(jiān)管。

徐向陽表示，金融改革反映了現(xiàn)有的金融政策已在一定程度上制約了當(dāng)?shù)匕l(fā)展。個(gè)別地方通過金融創(chuàng)新有可能使自己成為資金洼地，這反過來會(huì)對全局形勢產(chǎn)生影響，從而倒逼全局性政策放松。改革先內(nèi)后外是原則性東西，但實(shí)際操作中一定是協(xié)同推進(jìn)的，將開放的風(fēng)險(xiǎn)控制在最小范圍。從當(dāng)前形勢來看，經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，資金需求最為旺盛，從而最有可能成為創(chuàng)新前沿。

來源： 深圳商報(bào)

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