貨幣政策進(jìn)一步寬松 中低等級信用債或有機(jī)會

易方達(dá)純債擬任基金經(jīng)理馬喜德表示，目前總體宏觀經(jīng)濟(jì)走勢總體偏弱，加之新增貸款持續(xù)疲軟，使得市場對降息的預(yù)期升溫，對債券市場走勢有利。短期債券市場以震蕩為主，隨著貨幣政策的進(jìn)一步寬松，有利于債券價格逐步走高。

馬喜德認(rèn)為，債券投資和宏觀經(jīng)濟(jì)形勢緊密相關(guān)，且和行業(yè)也有關(guān)系，體現(xiàn)在微觀的信用利差表現(xiàn)中。一般來說，如果經(jīng)濟(jì)形勢好轉(zhuǎn)復(fù)蘇，信用利差會有所縮小，信用利差對債券組合收益率的正貢獻(xiàn)也會較大一些?！皬哪壳笆袌銮闆r看，信用債尤其是中低等級的信用債的投資機(jī)會可能更多一些?！瘪R喜德分析，這主要是因為經(jīng)過去年信用利差的大幅上行之后，信用利差有個自然的均值回歸過程。另外，隨著寬松的貨幣政策效果逐步體現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)基本面趨于好轉(zhuǎn)，企業(yè)盈利狀況改善，信用利差也會有所下降。目前信用債尤其是中低等級信用債的票面利息相對比較高，因此相對于利率產(chǎn)品吸引力還是比較大。

針對債券市場的擴(kuò)容，馬喜德表示，債券品種包括信用產(chǎn)品供給的增加，尤其是高收益?zhèn)陌l(fā)行增加，給投資者增加了新的投資機(jī)會。未來隨著市場擴(kuò)容，市場參與主體更加豐富，投資機(jī)會將會更多。

來源：中國證券報 常仙鶴

　　版權(quán)及免責(zé)聲明：凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時須獲得授權(quán)并注明來源“中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章，不代表本網(wǎng)觀點和立場。版權(quán)事宜請聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀