股票紅利稅征收不合理 降稅注定將成重大利好

中國證監(jiān)會主席郭樹清日前表示，證監(jiān)會正在和有關(guān)部門探討資本市場稅收優(yōu)惠政策，這一表態(tài)引發(fā)了市場對股市稅收政策調(diào)整的期待。當前市場處于震蕩調(diào)整時期，降低股市稅賦無疑將對市場產(chǎn)生利好影響。那么，目前股市稅賦究竟高不高，稅收政策又該如何調(diào)整呢？

股市哪些稅賦不合理

A股市場的稅賦問題一直是投資者十分關(guān)注的話題，今年兩會期間，證監(jiān)會前副主席范福春和廣東證監(jiān)局局長侯外林等多位代表委員就提出了為證券市場減稅的建議。雖然證監(jiān)會此次并未明確表態(tài)將采取哪些優(yōu)惠政策，但是此次能否取消股息紅利稅則最受市場人士和投資者的關(guān)注。

事實上，目前資本市場只有證券交易印花稅和股票紅利稅兩個稅種，而印花稅一直以來都是股市稅收的重要組成。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，自1993年證券交易印花稅劃歸中央以來，19年間累計征收6848億元。其中，2007年印花稅征收金額達到歷史最高的2062億元，占當年中央財政收入的7.43%。即使2011年股市跌幅超過20%，八成多股民都虧損，印花稅依然貢獻了438.45億元，占稅收總收入的比重為0.5%。

而作為股市的另一個稅種，股票紅利稅盡管從2005年就已經(jīng)減半征收，但仍為市場所詬病。尤其近年來，市場各方對于取消股票紅利稅的呼聲一直很高。業(yè)內(nèi)人士表示，股息紅利稅最大的爭議主要在于重復(fù)征稅和稅負不公。目前上市公司現(xiàn)金分紅來源于公司的稅后利潤，投資者在收到分紅后還需按10%的稅率繳納個稅，因此被指有重復(fù)征收嫌疑。同時，繳納紅利稅的納稅人是個人投資者，機構(gòu)投資者則獲得免繳待遇，同樣獲得現(xiàn)金分紅，卻不能一視同仁，甚至利益受損的反而是弱勢的中小投資者。

降稅空間有多大

那么，目前降稅的空間有多大呢？燕京華僑大學校長華生表示，目前印花稅已經(jīng)降得比較低了，繼續(xù)降低印花稅不利于鼓勵長期投資，因此如果再出稅收優(yōu)惠政策，可能會取消紅利稅。

財經(jīng)評論員皮海洲認為，紅利稅是對價值投資理念的巨大顛覆。因為紅利稅的存在，上市公司分紅越多，投資者繳納的稅款就越多，投資者的市值損失也就越多。只有上市公司不分紅，投資者才不會有繳納紅利稅所帶來的損失。因此，為了倡導(dǎo)理性投資，這種扭曲股市投資理念的紅利稅必須盡快取消。

不過，武漢科技大學金融證券研究所所長董登新在接受本報記者采訪時表示，目前中國A股投資者的稅負基本上接近于零稅負。印花稅僅單邊征繳，而且稅率僅為1%。，幾乎可以忽略不計了；而紅利稅已從原來法定20%改為減半征收，降幅達到50%。然而在英國，炒股要繳納三種稅：一是印花稅，單邊征繳，稅率為5%。，是中國印花稅稅率的5倍，此外投資者還要按超額累進稅率繳納“資本利得稅”和“紅利稅”。在美國，炒股要繳納兩種稅：一是資本利得稅；二是紅利稅，兩者均按超額累進稅率征繳。因此，中國股市現(xiàn)行稅負已無減免空間。

降稅有利于促進分紅

對于證監(jiān)會可能降低股市稅賦的政策，業(yè)內(nèi)人士普遍認為，將對市場的走勢產(chǎn)生利好影響。英大證券研究所所長李大霄表示，稅收優(yōu)惠政策屬國家支持股票市場非常重大的利好政策，非常有必要進行推動，希望能夠及早推出。

業(yè)內(nèi)分析人士表示，取消紅利稅對股市的長遠意義，并不在于股民可獲得賬面上價值的增加，其減免對鼓勵上市公司現(xiàn)金分紅，促進股市的良性循環(huán)具有重要意義。華東師范大學國際金融研究所所長黃澤民指出，資本市場要發(fā)揮融資功能，必須給予投資者相應(yīng)的回報。而合理的分紅制度是投資者獲得投資回報的主要手段。他認為，判斷一家上市公司的價值，不僅應(yīng)當觀察其盈利狀況是否良好，還應(yīng)當關(guān)注其是否能夠給投資者提供持續(xù)穩(wěn)定的紅利回報。

“降低稅賦，肯定有利于鼓勵人們?nèi)胧型顿Y?！倍切峦瑫r表示，如果要切實減輕投資者的交易成本，最有效的辦法就是降低傭金費率。因為與目前的稅負水平相比，現(xiàn)行傭金水平過高、偏重，因此，傭金有下調(diào)空間。董登新強調(diào)，如果真想巧用稅收杠桿作用，不妨改革中國股市現(xiàn)行稅種設(shè)計，廢除印花稅改征資本利得稅，同時對紅利稅按持股期長短給予相應(yīng)稅收優(yōu)惠，如此股市稅制設(shè)計，將有利于導(dǎo)向價值投資和長期投資，遏制高換手率的過度投機行為。

來源：人民日報海外版 周小苑

　　版權(quán)及免責聲明：凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時須獲得授權(quán)并注明來源“中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章，不代表本網(wǎng)觀點和立場。版權(quán)事宜請聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀