年初預(yù)期大利好全泡湯 做多資金撤退跡象明顯

養(yǎng)老金入市、信貸增長、樓市調(diào)控放松等逐一落空 機構(gòu)態(tài)度趨向謹慎

全國社?；鹄硎聲蛉盏囊环o急聲明，讓養(yǎng)老金“入市”的預(yù)期徹底落空。股市又被幽了一默，導(dǎo)致沖擊2400點未果，再次掉頭向下，縮量創(chuàng)出2月22日以來的新低2361.22點。

這并不是今年股市遭受的第一次打擊，2月底中金公司提出的決定A股反彈的兩大要素，樓市調(diào)控放松預(yù)期在國務(wù)院總理溫家寶的“調(diào)控不能放松”表態(tài)中徹底幻滅，而一季度2.4萬億元的信貸目標(biāo)也極有可能將落空。在預(yù)期利好紛紛落空之際，機構(gòu)原來的樂觀態(tài)度已悄然發(fā)生改變……

社保緊急聲明A股沖高回落

“歡迎養(yǎng)老金入市！”證監(jiān)會主席郭樹清的一番話，讓“養(yǎng)老金入市”的話題今年來被炒得沸沸揚揚。前日晚間，傳來了廣東省委托全國社保基金理事會投資運營該省千億養(yǎng)老金的消息。這一信息被絕大多數(shù)市場人士理解為養(yǎng)老金將入股市，股民也因此振奮，畢竟，盼望已久的增量資金一旦入市，將會是長期利好！

昨日，A股像個得到了獎賞的小孩，早間一度歡欣鼓舞地高開高走，在有色金屬、煤炭、銀行、地產(chǎn)、水泥等權(quán)重板塊接力拉升下，一度達到最高點2396.72點，距離2400點僅一線之隔。

然而，養(yǎng)老金“入市”預(yù)期很快被社?；鹄硎聲环菥o急聲明打破。這則題為《不要把“委托投資運營”誤讀為“委托入市”》的聲明，稱一些媒體和個人把“委托投資運營”誤讀為“委托入市”，錯誤地理解為入“股市”，而該項資金將采取更為“審慎”的投資方針，主要投資于國債、銀行存款、企業(yè)債、金融債等有固定收益的產(chǎn)品。

這份緊急聲明迅速打消了市場的做多熱情，市場情緒一落千丈，大盤沖高跳水，上午收盤時就已下跌10個點。午后恐慌情緒進一步蔓延，做多力量能量不足，滬綜指振蕩劇烈一度下探半年線，縮量創(chuàng)出2月22日以來的新低2361.22點，此后一直在低位振蕩。直到收盤時滬綜指小幅收高勉強翻紅收于2378.20點。

利好落空動搖反彈根基

除“養(yǎng)老金入市”這一預(yù)期利好落空，其他支撐本輪反彈的的預(yù)期利好也都一一未能兌現(xiàn)。如房地產(chǎn)調(diào)控放松預(yù)期、信貸寬松等等。

今年2月蕪湖首個救市令以及上?！芭f政新解”變相放松限購政策一度營造出一種調(diào)控政策即將放松的氛圍，市場資金也從2月下旬開始押注地產(chǎn)股豪賭“兩會”將對樓市政策進行微調(diào)。與此同時，國有四大行在今年1月的前三個工作日共計投放了500億元貸款，讓市場再度驚呼流動性終于回來了，市場預(yù)期2012年信貸增長目標(biāo)為8萬億元，存量資金不足的股市將得到“輸血”。

可惜事與愿違，這兩大決定股市反彈高度的決定性要素從目前情況來看全部落空。“一些地方房價還遠遠沒有回到合理價位，因此，調(diào)控不能放松?！边@是3月14日國務(wù)院總理溫家寶答中外記者提問時的答案。滬綜指當(dāng)日連破5、10、20、30日線及2400點，大盤下挫2.63%，創(chuàng)下年內(nèi)最大單日跌幅。

相比樓市調(diào)控造成的股市斷崖式下跌，銀根寬松的預(yù)期落空則更像是“溫水煮青蛙”。今年以來銀行信貸高增長屢次“爽約”，根據(jù)2009年以來的經(jīng)驗，一般1~2月累計新增貸款都在1.5萬億元以上，但今年卻罕見地僅有1.45萬億的水平。而3月的信貸市場也依然波瀾不驚，最新消息稱3月前半月四大行新增貸款不足500億元，市場人士預(yù)計3月銀行業(yè)新增貸款可能僅有8000億元。這也就意味著今年一季度2.4萬億元的信貸目標(biāo)極有可能將落空，前3個月信貸投放不到全年預(yù)計信貸規(guī)模8萬億的30%，這在中國經(jīng)濟近十年中都是非常罕見的現(xiàn)象。

做多資金撤退跡象明顯

在三大利好逐一落空之后，機構(gòu)的態(tài)度悄然發(fā)生了改變。

中投證券昨日盤后表示，由于投資者對養(yǎng)老金進入股市的預(yù)期落空，市場做多熱情幻滅，消息面由偏暖迅速轉(zhuǎn)向寒冷導(dǎo)致市場沖高之后的快速回落。需要關(guān)注的是，央行報告顯示一季度貸款總體需求指數(shù)為79.6%，環(huán)比和同比分別下降0.3和5.6個百分點，從而引發(fā)市場對經(jīng)濟增速進一步下滑的擔(dān)憂。中投認為，在政策面短期無望的背景下，如果權(quán)重板塊在連續(xù)調(diào)整之后不能有效企穩(wěn)，市場再次進入下跌很難避免。目前市場風(fēng)險正逐步顯現(xiàn)，因此在市場不能重回上行趨勢之前，投資者需要保持必要的謹慎，謹防市場構(gòu)筑短期頭部形成的風(fēng)險。

或許其他機構(gòu)并沒有中投證券這么悲觀，但股指目前上漲動力不足卻是機構(gòu)的普遍看法。申銀萬國認為，政策面的大趨勢并未出現(xiàn)變化，股市運行的大環(huán)境也未發(fā)生逆轉(zhuǎn)，行情就此結(jié)束的觀點是站不住腳的。然而不可否認的是，供求關(guān)系緊張、增量資金未能及時入市的確是本輪反彈遭遇挫折的原因之一，雖然本輪上漲行情尚未走完，但近期市場更多的還是需要整理，不具備在調(diào)整以后馬上選擇上行的條件。國泰君安則認為，股指目前顯著特點是量能的逐步萎縮，做多資金撤退的跡象比較明顯，投資者在實際操作中難以把握機會，反而蘊含著一定的風(fēng)險。

來源：信息時報 徐嵐

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