債基搶“客”冰火兩重天 產(chǎn)業(yè)債類投資人氣最旺

股市調(diào)整，債券基金趁機“搶客”，但卻命運迥異：長信可轉(zhuǎn)債發(fā)行慘淡，被迫延期募集；招商產(chǎn)業(yè)債基金受熱捧，主動縮短了發(fā)行期?？赊D(zhuǎn)債是近期債市上少有的弱勢品種，或是可轉(zhuǎn)債基金遭基民“白眼”的原因之一。

但記者發(fā)現(xiàn)，在基民看淡可轉(zhuǎn)債的同時，卻有不少機構(gòu)認為，轉(zhuǎn)債市場適逢建倉良機。

近日，市場上出現(xiàn)了今年以來首只延長募集期的債券基金。長信可轉(zhuǎn)債基金日前發(fā)布公告稱，將募集期從原定的3月20日延長至3月27日。接近長信基金人士表示，目前新產(chǎn)品募集情況尚未達到發(fā)行目標。

不過，記者發(fā)現(xiàn)，目前，新發(fā)債券基金中，似長信可轉(zhuǎn)債基金這般銷售遇冷的情況其實并不多見，相對股票基金，新發(fā)基金中，投資者還是對債券基金更買賬。

據(jù)財匯數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至3月14日，今年以來共成立基金24只，平均募集規(guī)模約7.8億元左右，偏股基金平均募集規(guī)模近7億元，但債券基金平均募集規(guī)模近11.1億元。

而此前不久，招商產(chǎn)業(yè)債基金還主動縮短了發(fā)行期，將募集期壓縮到2周。記者從有關(guān)代銷渠道了解到，其僅僅開始募集2天募資就近2億元。

不同券種走勢的分化是投資者對不同債券基金態(tài)度冷熱不均的原因之一。

上半年債市整體向好

可轉(zhuǎn)債是近期債券市場少有的走弱品種。上周，中信標普可轉(zhuǎn)債指數(shù)繼續(xù)受大盤影響，累計下跌0.18%。而對信用債走勢的認可則撬動了資金涌入分級債基。

“近期企業(yè)債指數(shù)表現(xiàn)強于國債指數(shù)，由于分級債基多重倉于信用債，因此上周除部分偏債型品種外，多數(shù)品種的基礎(chǔ)份額凈值均有上升?！焙ＭㄗC券基金分析師單開佳指出。

從整體環(huán)境來看，我國處于降息周期開始的通道中，利好債券市場。

廣州農(nóng)商行金融事業(yè)市場部分析師認為，央行上周四下調(diào)91天正回購利率說明資金面保持偏松局面是大概率事件，將對債市形成利好，信用債市場將維持活躍。

“對上半年債券市場整體較看好，”交銀增利、交銀雙利基金經(jīng)理李家春表示，隨著通脹下行，流動性會更加寬松。當前債市已較為充分地反映了基本面的情況，未來走勢更取決于資金面的變化。

中信建投分析師黃文濤指出，衰弱的經(jīng)濟增長預(yù)期是對債券最好的支撐，而政策維穩(wěn)經(jīng)濟的預(yù)期導(dǎo)致中期來看企業(yè)的盈利預(yù)期向好，因此債市風(fēng)險可控。

不過，市場預(yù)期過于一致已導(dǎo)致債市行情進展過快，透支預(yù)期的現(xiàn)象比較嚴重，而且債市積累了太多的獲利盤，如果出現(xiàn)調(diào)整，也將是比較劇烈的。

投資機會：

關(guān)注中低等級信用債及可轉(zhuǎn)債

中金公司固定收益研究組張繼強認為，雖然上周轉(zhuǎn)債市場整體受累于股市，但中小盤個券仍然活躍，由于股指臨近半年線，新建倉資金可以乘機把握逢低建倉機會。

“目前較為關(guān)注中低等級信用債及可轉(zhuǎn)債?！崩罴掖和嘎?。

據(jù)測算，截至3月16日，19只可轉(zhuǎn)債的平均價格為102.91元，絕對價位處于歷史底部，同時，純債到期收益率為1.27%，處于歷史高位。

東海證券分析師鮑慶表示，近期有消息稱，為了控制地方政府融資平臺的債務(wù)風(fēng)險水平，國家相關(guān)部門對于新發(fā)城投債的審核要求趨嚴，此舉可能有助于減輕未來城投債市場的供給壓力，對于目前市場上已經(jīng)發(fā)行的存量城投債和已經(jīng)或獲批發(fā)行的城投債形成一定的利好。

來源：廣州日報

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