銀監(jiān)會警示平臺貸違約斷鏈風(fēng)險 原則上不得新增

3月21日，近期趨向紅火的城投債市場迎來了合肥、撫順、佳木斯、天津等五只城投債的密集發(fā)行。算上3月此前20天，排隊發(fā)行的城投債已近30只。

債券市場“春江水暖鴨先知”的背后，恰是監(jiān)管政策的日趨明朗。

同日，接近監(jiān)管機構(gòu)的人士向本報記者表示，醞釀多時的《關(guān)于加強2012年地方政府融資平臺貸款風(fēng)險監(jiān)管的指導(dǎo)意見》下稱指導(dǎo)意見已正式下發(fā)至各銀行業(yè)金融機構(gòu)詳見本報2月27日《平臺貸展期開始了？9.1萬億存量還款“五分法”》。

“與往年比，今年的政策更符合實際了?！碑?dāng)日，某股份行信貸管理部負責(zé)人如是點評，相較于2011年銀監(jiān)會雷厲風(fēng)行之舉——“不得新增、不得展期、不得借新還舊”的“三不準(zhǔn)”——此番銀監(jiān)會已然允許商業(yè)銀行可向符合條件的平臺公司發(fā)放平臺貸，且在融資平臺新增貸款投向上也較原先的征求意見稿有所調(diào)整增加。

“緩釋風(fēng)險是最主要的工作目標(biāo)?！币晃坏胤姐y監(jiān)局人士表示，“具體說，2012年平臺貸風(fēng)險監(jiān)管有四大目標(biāo)：一是控制總量風(fēng)險，各銀行原則上在今年信貸計劃中不得安排新增融資平臺貸款規(guī)模；二是緩釋存量風(fēng)險，各銀行要分類處置存量貸款；三是消除到期風(fēng)險，各銀行要加強對今年到期貸款風(fēng)險的監(jiān)控，防止違約風(fēng)險事件；四是防止斷鏈風(fēng)險，各銀行要重點避免出現(xiàn)在建工程資金鏈斷裂的情況?！?/p>

按銀監(jiān)會口徑，截至2011年9月末，全國共有地方政府融資平臺10468家，平臺貸款余額9.1萬億，其中，已退出平臺、納入一般公司類貸款管理的有1974家，貸款余額2.9萬億元；仍按平臺貸款管理的為8494家，貸款余額6.2萬億元。

對于上述超過萬家、9.1萬億存量平臺貸，此番銀監(jiān)會進行了再分類，即分為“支持類、維持類、壓縮類”，不同分類則意味著不同命運。

控新：五大松口VS總量減少

3月21日，一國有大行中層向本報記者坦言，進入3月，工建中農(nóng)四大行信貸投放疲軟局面沒有大的改善。截至3月15日，四大行當(dāng)月新增人民幣貸款僅640億元，同時，存款流失依舊嚴重，當(dāng)月一般性存款下降1100億元。

上述人士認為，需求不足是信貸疲軟的主要原因，“像地方政府融資平臺、房地產(chǎn)這樣需要貸款的項目，還是控制很嚴。”

前述指導(dǎo)意見有望給資金鏈處于緊繃狀態(tài)的地方融資平臺帶來一絲福音。

相較于去年地方融資平臺新增貸款只許投向保障性住房一項外，此番最終出臺的指導(dǎo)意見有所新增，即，符合《公路法》的收費公路項目；國務(wù)院審批或核準(zhǔn)通過且資本金到位的重大項目；土地儲備類和保障性住房建設(shè)項目；農(nóng)發(fā)行支持且符合中央政策的農(nóng)田水利類項目；工程進度達到60%以上，且現(xiàn)金流測算達到全覆蓋的在建項目。

“與征求意見稿相比，新加了農(nóng)田水利項目?！币晃粐_行人士透露，該行今年僅關(guān)于水利項目的專項貸款就擬新增500億元，高于去年水準(zhǔn)，政策傾斜性明顯。

不過，在松口的同時，銀監(jiān)會也試圖用更加嚴厲的韁繩防止平臺貸款一放不可收。“任何一筆新增平臺貸款必須同時符合有關(guān)投向和條件的規(guī)定，兩者缺一不可?！鄙鲜龅胤姐y監(jiān)局人士如是說。

“這并不意味銀監(jiān)會政策發(fā)生了調(diào)整，‘降舊控新’的總目標(biāo)也沒發(fā)生變化?！痹?月中下旬的深圳會議上，銀監(jiān)會高層如是強調(diào)。

銀監(jiān)會在其提供給商業(yè)銀行的工作路徑安排中，明確指示各家銀行在今年的信貸計劃中，原則上不得安排融資平臺貸款增量，同時，各地區(qū)融資平臺貸款余額也不得超過當(dāng)?shù)卣沙惺軅鶆?wù)規(guī)模的上限。而即便是允許新增貸款的“維持類”平臺，也明確規(guī)定，“可以新發(fā)貸款，允許收回再貸，但貸款余額不得增加。”

降舊：退出權(quán)回歸總行

對于9.1萬億的存量平臺貸，最終出爐的指導(dǎo)意見延續(xù)了此前征求意見中的五大分類處置安排。

前述股份行人士告訴記者，通俗的理解，“五分法”就是按項目現(xiàn)金流能否百分之百覆蓋，將項目分成兩大類、五小類。

其中，對于自身現(xiàn)金流100%覆蓋貸款本息的項目，可分為，及時收貸、收回再貸以及據(jù)實定貸；而針對現(xiàn)金流無法全覆蓋的平臺項目，應(yīng)根據(jù)項目是否能夠吸引社會資金投資，分為引資還貸和只收不貸兩種。

總之，借用銀監(jiān)會主席尚福林的觀點，應(yīng)優(yōu)先保證重點在建項目需求，既要避免重點項目出現(xiàn)“半拉子”工程，又要防止融資平臺假借“保續(xù)建”之名套取貸款。

前述股份行人士告訴記者，除還款高峰期的集中到來，2012年全國上萬家地方融資平臺面臨相似的問題是，2009年-2010年集中投放的巨量項目，要么尚未建成完工，投入還沒產(chǎn)出，要么建成還沒達標(biāo)，或建成后現(xiàn)金回流尚未達到理想狀態(tài)。

在該人士看來，此番指導(dǎo)意見最大的變化還在于，監(jiān)管機構(gòu)將融資平臺退出管理權(quán)限部分下放給商業(yè)銀行總行，即完成“牽頭行發(fā)起-各總行審批-三方簽字-退出承諾-監(jiān)管備案”五大程序后，即可認定為“退出類”。

“這與去年四方認定一致原則有較大讓步?！鄙鲜龉煞菪腥耸糠治?，把界定權(quán)交給各家銀行總行的背景恰是去年龐大的分類處置使得各地銀監(jiān)局“不堪重負”，但如果交由各家銀行界定，又有可能出現(xiàn)相互扯皮的情況，同一個項目或同一個公司，大家認定不一致的情況。

來源：21世紀(jì)經(jīng)濟報道 作者：史進峰

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