張茉楠：成本型通脹逼近實(shí)體企業(yè)陷"三明治陷阱"

通脹高企的形勢自今年來有所緩解，2月CPI如期回落至3.2%，為2010年6月以來的最低水平。不過，學(xué)者張茉楠今日發(fā)表博文指出，本輪通脹的回落是伴隨著宏觀經(jīng)濟(jì)的下行開始的，當(dāng)需求型、貨幣型以及輸入型通脹消退的時候，要素等成本推動型價格上漲將成為新的通脹壓力，其影響將是長期剛性的，不能單靠貨幣政策和調(diào)控需求解決

“從通脹發(fā)展的未來趨勢看，要素成本上升的影響將是長期剛性的。”張茉楠指出，勞動力、環(huán)境、能源等要素價格的上漲是對長期以來要素價格失衡的一種回補(bǔ)，這是一直靠低價格補(bǔ)貼全球化紅利的中國走上要素價值重估的調(diào)整之路，必須承受的轉(zhuǎn)型陣痛。如果成本大幅提高，銷售價格卻不能有效提高，實(shí)體企業(yè)的利潤就會迅速變薄。

張茉楠認(rèn)為，成本推動型通貨膨脹影響會相對溫和，但將是長期和復(fù)雜的。它不能單靠貨幣政策和調(diào)控需求解決。因此，中國必須通過加快轉(zhuǎn)型來應(yīng)對，應(yīng)實(shí)現(xiàn)由“需求管理”向“供給管理”轉(zhuǎn)變，通過技術(shù)創(chuàng)新、人力資本積累以及勞動全要素生產(chǎn)率的提高來化解要素成本上升帶來的通脹壓力。

另外，文章指出，造成本輪通脹回落的因素分為三方面。首先，通脹是伴隨著宏觀經(jīng)濟(jì)的下行開始的。其次，去年三季度以來，受國際大宗商品價格回落的影響輸入性通脹壓力減弱。第三，翹尾因素已經(jīng)消失。今年1、2月份的數(shù)據(jù)已排除了季節(jié)性因素影響，更為準(zhǔn)確地反映了中國的潛在通脹壓力。

來源：中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)

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