新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則致險(xiǎn)企償付能力波動(dòng)劇烈

險(xiǎn)資“追漲殺跌”情非得已

償付能力監(jiān)管的關(guān)鍵在于對(duì)資產(chǎn)和負(fù)債的合理評(píng)估，會(huì)計(jì)制度是償付能力監(jiān)管的重要基礎(chǔ)和工具。自2007年實(shí)施新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則以后，我國(guó)保險(xiǎn)公司的償付能力波動(dòng)劇烈，本文分析了新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)保險(xiǎn)公司償付能力的影響，認(rèn)為其重要根源在于認(rèn)可資產(chǎn)和認(rèn)可負(fù)債采用了不同的會(huì)計(jì)制度。

不同計(jì)價(jià)方法

直接影響償付能力

保險(xiǎn)公司償付能力是指保險(xiǎn)公司償還債務(wù)的能力，具體表現(xiàn)為保險(xiǎn)公司是否有足夠的資產(chǎn)來(lái)匹配其負(fù)債。因此，采用不同的資產(chǎn)和負(fù)債的計(jì)價(jià)方法將會(huì)直接影響到償付能力。而新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的實(shí)施改變了對(duì)保險(xiǎn)公司的資產(chǎn)和負(fù)債的計(jì)量方法。

從2007年底至今，國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)公司的償付能力波動(dòng)劇烈。以中國(guó)人壽為例，其償付能力充足率在此期間經(jīng)歷了從528%到164%的劇烈波動(dòng)，僅2010 年一年即下降了91.6%。通過(guò)比較國(guó)際上較大的兩家保險(xiǎn)集團(tuán)安聯(lián)Allianz、安盛AXA與國(guó)內(nèi)上市保險(xiǎn)公司的償付能力充足率，可以發(fā)現(xiàn)，安聯(lián)和安盛的償付能力充足率較為穩(wěn)定，即便是在2008 年金融危機(jī)期間下降幅度也沒(méi)有超過(guò)50%。這說(shuō)明了償付能力劇烈波動(dòng)并不是保險(xiǎn)業(yè)的特質(zhì)。

根據(jù)償付能力計(jì)算規(guī)則測(cè)算，大型保險(xiǎn)公司業(yè)務(wù)增長(zhǎng)每年對(duì)償付能力充足率的消耗約為10%-15%，但國(guó)內(nèi)幾家上市保險(xiǎn)公司償付能力波動(dòng)幅度顯然已經(jīng)超過(guò)了這個(gè)區(qū)間。進(jìn)一步比較中國(guó)人壽和中國(guó)平安，2007年是其償付能力充足率變化的明顯分界線，2007年之后兩家公司的償付能力波動(dòng)率都顯著提高。這是因?yàn)?007年之后償付能力編報(bào)依據(jù)的標(biāo)準(zhǔn)——企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則發(fā)生了重大變化。

新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則分別從資產(chǎn)計(jì)量和負(fù)債計(jì)量?jī)蓚€(gè)方面對(duì)保險(xiǎn)公司償付能力產(chǎn)生重要影響。

會(huì)計(jì)核算調(diào)整

令償付能力充足率過(guò)度敏感

資產(chǎn)方面，在舊會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，盡管不同的資產(chǎn)具有不同的風(fēng)險(xiǎn)和收益，但由于按照歷史成本計(jì)量，資產(chǎn)價(jià)值波動(dòng)性不大，并且資產(chǎn)的損益只在出售時(shí)才在利潤(rùn)表反映，因此對(duì)利潤(rùn)及償付能力的影響也較為平穩(wěn)。

2006年2月15日，財(cái)政部頒布了新的企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，對(duì)不同資產(chǎn)項(xiàng)目的計(jì)量核算進(jìn)行了新的規(guī)定，其中，最顯而易見(jiàn)的就是引進(jìn)了公允價(jià)值計(jì)量方式，對(duì)保險(xiǎn)公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中占比最大的金融資產(chǎn)會(huì)計(jì)核算進(jìn)行了調(diào)整，將金融資產(chǎn)按照投資意圖重新劃分為四類。新的分類改變了原《金融企業(yè)會(huì)計(jì)制度》中對(duì)投資采取長(zhǎng)、短期分類核算的方法。關(guān)于保險(xiǎn)公司金融資產(chǎn)的認(rèn)可價(jià)值，在《保險(xiǎn)公司償付能力報(bào)告編報(bào)規(guī)則第2號(hào)：投資資產(chǎn)》中進(jìn)行了詳細(xì)規(guī)定，其計(jì)量方法逐步向國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則靠攏。其中，持有到期金融資產(chǎn)的賬面價(jià)值以攤余成本計(jì)算，變動(dòng)較小。而非持有到期金融資產(chǎn)的賬面價(jià)值則表現(xiàn)為與市場(chǎng)一致的價(jià)值，波動(dòng)幅度較大，從而使得償付能力充足率呈現(xiàn)出過(guò)度敏感和劇烈波動(dòng)的特征。典型的例子是在資本市場(chǎng)上漲、股票估值區(qū)間抬升時(shí)，保險(xiǎn)公司償付能力顯著提高，而在資本市場(chǎng)低迷、股票估值下降時(shí)，保險(xiǎn)公司償付能力出現(xiàn)急速下降。

會(huì)計(jì)錯(cuò)配

加劇償付能力波動(dòng)性敏感度

負(fù)債方面，為指導(dǎo)保險(xiǎn)行業(yè)貫徹落實(shí)財(cái)政部發(fā)布的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則解釋第2號(hào)》簡(jiǎn)稱“2號(hào)解釋”和《保險(xiǎn)合同相關(guān)會(huì)計(jì)處理規(guī)定》簡(jiǎn)稱《規(guī)定》，中國(guó)保監(jiān)會(huì)發(fā)布了《保險(xiǎn)公司償付能力報(bào)告編報(bào)規(guī)則——問(wèn)題解答第9號(hào)》等文件，對(duì)2號(hào)解釋和《規(guī)定》執(zhí)行中的一些具體技術(shù)問(wèn)題進(jìn)行了規(guī)范。

在舊會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定下，保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)報(bào)告采用的未到期責(zé)任準(zhǔn)備金計(jì)量口徑是審慎的法定責(zé)任準(zhǔn)備金計(jì)提標(biāo)準(zhǔn)。2號(hào)解釋推行對(duì)負(fù)債的市場(chǎng)計(jì)價(jià)，責(zé)任準(zhǔn)備金計(jì)提標(biāo)準(zhǔn)向公允價(jià)值轉(zhuǎn)變。但是，《問(wèn)題解答第9號(hào)》規(guī)定償付能力報(bào)告中的保險(xiǎn)合同負(fù)債繼續(xù)適用保監(jiān)會(huì)制定的法定準(zhǔn)備金評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)，出現(xiàn)了監(jiān)管規(guī)定與會(huì)計(jì)規(guī)定的分離。

上述償付能力監(jiān)管規(guī)則對(duì)資產(chǎn)與負(fù)債計(jì)量屬性的不一致稱為會(huì)計(jì)錯(cuò)配，即人為的會(huì)計(jì)政策變動(dòng)造成資產(chǎn)與負(fù)債的不匹配。在受多因素影響的市場(chǎng)環(huán)境下，資產(chǎn)價(jià)值根據(jù)市場(chǎng)變化便顯出極強(qiáng)的波動(dòng)性，而金融負(fù)債主要依據(jù)法定準(zhǔn)備金評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)，按攤余成本法進(jìn)行后續(xù)計(jì)量，負(fù)債的價(jià)值不會(huì)隨資本市場(chǎng)的變化而變化，因此，產(chǎn)生會(huì)計(jì)錯(cuò)配影響，使得資產(chǎn)與負(fù)債的匹配難度急劇加大，進(jìn)而更增加了保險(xiǎn)公司償付能力波動(dòng)性的敏感性。

風(fēng)險(xiǎn)的敏感性

不應(yīng)表現(xiàn)為高波動(dòng)性

償付能力作為保險(xiǎn)公司關(guān)鍵的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)，應(yīng)該有助于監(jiān)管機(jī)構(gòu)、投資者及時(shí)、準(zhǔn)確地發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，但對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的敏感性不應(yīng)表現(xiàn)為高波動(dòng)性，否則指標(biāo)本身的監(jiān)測(cè)意義和公允性將受到極大影響。

在現(xiàn)行的償付能力規(guī)則下，認(rèn)可資產(chǎn)與最低資本要求的不同比變化，加上新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則運(yùn)用影響，使得公司的規(guī)模越大，償付能力對(duì)金融資產(chǎn)變動(dòng)的敏感度越高。這就意味著隨著保險(xiǎn)公司的資產(chǎn)規(guī)模的不斷增長(zhǎng)，除非降低權(quán)益投資的比例，否則償付能力的波動(dòng)將會(huì)更加劇烈。因此，對(duì)保險(xiǎn)公司而言資本規(guī)劃的重要性就顯得尤為重要。

從保險(xiǎn)公司補(bǔ)充資本來(lái)看，一般會(huì)選擇市場(chǎng)資本充足時(shí)提前融資，以降低資本成本。但是，若資本補(bǔ)充渠道不暢及市場(chǎng)表現(xiàn)不佳時(shí)，最現(xiàn)實(shí)的選擇應(yīng)是加大持有到期金融資產(chǎn)占比，盡可能降低權(quán)益資產(chǎn)占比。這一方面可以減小因會(huì)計(jì)錯(cuò)配使金融資產(chǎn)公允價(jià)值的急劇變化對(duì)保險(xiǎn)公司償付能力的影響程度；另一方面可以減少一旦面臨償付能力的紅線，在沒(méi)有后續(xù)資本補(bǔ)充的情況下，保險(xiǎn)公司將不得不被迫斬倉(cāng)，在資本市場(chǎng)“追漲殺跌”的風(fēng)險(xiǎn)和損失。

來(lái)源：中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)——《證券日?qǐng)?bào)》

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