越賺越"摳"越賺越"腫" 銀行"暴利"之爭了猶難了

對銀行“暴利”的爭論尚未平息，上市銀行迎來首份年報(bào)。深發(fā)展A日前發(fā)布的2011年年報(bào)顯示，該行去年實(shí)現(xiàn)歸屬母公司股東凈利潤達(dá)102.79億元，同比增64.55%。

銀行利潤雖然不斷膨脹，但投資者只能望“錢”興嘆，未能通過分紅來獲得回報(bào)。更令投資者不解的是，銀行去年利潤過萬億，依然抑制不住對資本的“饑渴”。

越賺越“摳”：銀行越長越大成“恐龍”

從已發(fā)布年報(bào)的上市公司情況來看，監(jiān)管層促進(jìn)股東回報(bào)的努力取得相當(dāng)效果，近九成公司擬進(jìn)行現(xiàn)金分紅，而且比例大幅提高，甚至往年的一些“鐵公雞”紛紛推出分紅預(yù)案。

然而，被稱為“暴利”的銀行業(yè)卻偏偏成了例外。比如今年在銀行上市公司中率先發(fā)布業(yè)績的深發(fā)展，最近一次現(xiàn)金分紅是在2008年，最近三年累計(jì)現(xiàn)金分紅金額占最近年均凈利潤的比例僅為2.02%。該行2011年度可供分配的利潤為176.62億元，不過“目前暫不進(jìn)行現(xiàn)金股利分配，也不進(jìn)行公積金轉(zhuǎn)增資本”。

無獨(dú)有偶。日前有消息稱，中央?yún)R金公司已經(jīng)原則上同意今年對其持股的大型銀行分紅比例再下降5個百分點(diǎn)至35%。2010年、2011年，匯金均曾降低其持股大銀行的現(xiàn)金分紅比例，而史上最高的分紅比例達(dá)到55%。銀行利潤越來越高，而其分紅比例卻越來越低。

越賺越“放”：銀行資本始終處于“饑餓”狀態(tài)

“水多了加面，面多了加水”。中國銀行業(yè)一直以來過于依賴貸款業(yè)務(wù)的傳統(tǒng)發(fā)展路徑，而這種業(yè)務(wù)對于銀行資本的消耗近年一直在加速，這也導(dǎo)致中國銀行業(yè)3~4年為一個再融資周期。銀行發(fā)展陷入“手里大餅越來越大，嘴里一直喊餓”的怪圈。

2009年天量信貸的投放造成隨后的2010年銀行業(yè)大規(guī)模的資本補(bǔ)充，銀行進(jìn)行了一輪以A＋H配股為主要形式的資本補(bǔ)充。由于銀行股在A股市場中的地位，每一次銀行股的再融資都會挑動股市的神經(jīng)，這種方式也使得銀行備受投資者指責(zé)。2011年銀行開始從股權(quán)融資轉(zhuǎn)向債權(quán)融資，但在信貸高速增長背景下仍無法滿足銀行補(bǔ)充資本缺口的需求。2009年~2011年連續(xù)三年的信貸投放使得銀行對于資本始終處于“饑餓”狀態(tài)。

2012年，銀行開啟再融資的步伐似乎并不遙遠(yuǎn)。1月底，北京銀行公告其不超過118億元的定向增發(fā)方案獲批復(fù)，興業(yè)銀行剛剛公布其計(jì)劃通過非公開發(fā)行股票的方式籌資不超過人民幣264億元，以補(bǔ)充公司核心資本。“本來在交出業(yè)績靚麗答卷的同時，應(yīng)該給股東一些實(shí)實(shí)在在的分紅，但銀行是一個特殊的行業(yè)，監(jiān)管層對資本充足率有要求，因此不僅要向投資人交出一份答卷，還要向存款人交出一個負(fù)責(zé)任的答卷。”深發(fā)展董事長肖遂寧在該行的業(yè)績發(fā)布會上表示，一旦進(jìn)行分紅，就無法達(dá)到監(jiān)管層對資本充足率的要求。

顯然，在外源融資備受市場指責(zé)的情況下，銀行的高利潤正在成為其自身輸血的重要渠道之一。

匯金之所以降低分紅比例，目的之一即為鼓勵銀行通過適當(dāng)?shù)牧舸胬麧櫆p少資本補(bǔ)充壓力，從而間接降低從資本市場融資的需求。但一位銀行業(yè)內(nèi)研究人員表示，一般而言，內(nèi)源性融資可以支持銀行資產(chǎn)規(guī)模5%~6%的增長，而當(dāng)前銀行資產(chǎn)規(guī)模的增長達(dá)到10%以上，單純依賴分紅進(jìn)行資本補(bǔ)充并不足以滿足銀行的輸血需要。

越賺越“腫”：利潤主要來自規(guī)模擴(kuò)張風(fēng)險(xiǎn)大

“銀行業(yè)利潤主要來自規(guī)模擴(kuò)張，而不是價格提高?！比珖f(xié)委員、農(nóng)行副行長潘功勝在“兩會”期間原本為銀行暴利正名的一句話恰恰揭示了當(dāng)前銀行業(yè)的一個現(xiàn)狀：銀行資產(chǎn)規(guī)模的迅速膨脹。

首家發(fā)布業(yè)績的深發(fā)展為此提供了一個注腳。國信證券銀行業(yè)首席分析師邱志承表示，2011年，由于生息資產(chǎn)規(guī)模增長，深發(fā)展主要盈利途徑系靠存貸差獲取巨額收入，2011年其利息凈收入為252.9億元，占全年?duì)I業(yè)總收入的85.32%。顯然，銀行的收入更多的來自生息資產(chǎn)的不斷擴(kuò)張。

全國政協(xié)委員、全國政協(xié)委員、清華大學(xué)中國與世界經(jīng)濟(jì)研究中心主任李稻葵在今年的提案中表示，商業(yè)銀行必須減肥消腫?，F(xiàn)在是“實(shí)業(yè)虛、銀行腫”，資產(chǎn)規(guī)模是GDP的230%，銀行占A股市值26%，利潤萬億，還想再融資。這對金融體系來說風(fēng)險(xiǎn)非常大。而且，商業(yè)銀行的高利潤實(shí)際上擠壓了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的利潤空間。

他建議，在目前可以通過試點(diǎn)進(jìn)行銀行資產(chǎn)證券化，把部分好資產(chǎn)賣掉，嚴(yán)格監(jiān)管完全可以控制風(fēng)險(xiǎn)。這樣也使得銀行從貸款人變?yōu)楣芾砣?，可為資本市場留有一部分空間支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

不過，一位銀行業(yè)內(nèi)人士表示，盡管當(dāng)前銀行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模發(fā)展相對較快，但仍屬于合理水平。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，信貸投放增速與GDP增速的比例一般在1.5%至2%之間屬于合理水平。因?yàn)槲覈腉DP增長較快，在其他融資渠道不暢的情況下，仍主要依賴銀行的信貸投放，經(jīng)過乘數(shù)效應(yīng)必然要求銀行資產(chǎn)規(guī)模增長要快一些。

來源：國際商報(bào)

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