拆解銀行“高利”：根在規(guī)模解在分流

　　[ 中國的融資格局中，銀行信貸舉足輕重，銀行資產(chǎn)規(guī)模占整個(gè)金融業(yè)的絕大部分，相對(duì)應(yīng)的利潤規(guī)模占比就大。因此，加大直接融資規(guī)模，擴(kuò)大非銀機(jī)構(gòu)，將分流部分銀行業(yè)利潤 ]

　　在過去三年投放了25萬億元貸款之后，銀行收獲利潤的同時(shí)，也背負(fù)了“暴利”的罵名。

　　銀監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2011年，商業(yè)銀行累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤1.04萬億元，同比增長36%。過萬億的利潤觸動(dòng)了公眾敏感的神經(jīng)，此后，銀行“暴利論”開始發(fā)酵，并逐漸演變成熱門話題。

　　近日，中國人民銀行行長周小川在答記者問時(shí)，對(duì)此問題表達(dá)了他的看法?！坝谩├@個(gè)詞恐怕有些過分了?！彼J(rèn)為，相對(duì)于其他行業(yè)，去年銀行業(yè)的利潤狀況確實(shí)不錯(cuò)。但同時(shí)應(yīng)該注意到銀行業(yè)的盈利存在很大的周期性。

　　客觀來看，簡單地將銀行業(yè)定義為暴利行業(yè)略顯武斷，這其中除了有一些“感性”的認(rèn)識(shí)外，甚至可能還包含了“發(fā)泄”的成分。但另一方面，相對(duì)于47萬億元的GDP總量而言，單獨(dú)一個(gè)行業(yè)的利潤就超過1萬億元，不合理之處也顯而易見。

　　究其原因，中國的融資格局素來以銀行為主，銀行在金融業(yè)中一家獨(dú)大，這也必然導(dǎo)致絕大部分金融業(yè)利潤落入銀行口袋。解決上述問題，除了推進(jìn)利率市場化之外，壯大非銀機(jī)構(gòu)、擴(kuò)大直接融資、分流銀行利潤規(guī)?；?qū)⑹侵伪局馈?

　　利潤之爭

　　針對(duì)愈演愈烈的銀行利潤之爭，截至目前已有多家商業(yè)銀行高管公開否認(rèn)暴利。這其中，包括工行行長楊凱生、農(nóng)行副行長潘功勝、深發(fā)展董事長肖遂寧等人。

　　“暴利在法律和經(jīng)濟(jì)上的概念應(yīng)該是生產(chǎn)者、經(jīng)營者用不正當(dāng)手段獲取超過合理利潤幅度的行為。”肖遂寧認(rèn)為，銀行業(yè)最多能用“高利”來形容。“目前銀行業(yè)資產(chǎn)收益率（ROA）只有1%，而一般制造業(yè)這個(gè)指標(biāo)能達(dá)到5%?！?

　　但有意思的是，如果從資本收益率（ROE）角度考量，情況卻恰恰相反：Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，2011年前三季度，A股上市公司平均ROE為7.2%，而16家上市銀行這一指標(biāo)為17.1%。

　　由于商業(yè)銀行是經(jīng)營資金的行業(yè)，與其他行業(yè)相比，ROE、ROA指標(biāo)不具可比性?，F(xiàn)階段來看，利潤增速指標(biāo)或許更能說明問題。

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2011年，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤5.45萬億元，比上年增長25.4%。在39個(gè)工業(yè)大類行業(yè)中，2011年，化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)利潤增長32.1%；而有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)利潤甚至同比增長51.3%。

　　目前在我國，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)是指年主營業(yè)務(wù)收入在2000萬元以上的工業(yè)企業(yè)。

　　銀監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2011年，商業(yè)銀行凈利潤增速為36%，這一數(shù)據(jù)比25.4%的規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤增速高出10個(gè)百分點(diǎn)，但與有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)的51.3%相比，仍相對(duì)較低。

　　在潘功勝看來，這些數(shù)字表明，銀行業(yè)盈利的增長和實(shí)體經(jīng)濟(jì)盈利的增長并沒有脫節(jié)。潘功勝認(rèn)為，銀行業(yè)的利潤增長是靠快速發(fā)展產(chǎn)生的，它不是靠價(jià)格來產(chǎn)生的，是靠規(guī)模、總量的快速增長產(chǎn)生的。

　　根在規(guī)模

　　而在周小川看來，亦不贊成用“暴利”這個(gè)詞?！般y行業(yè)系統(tǒng)今年恐怕還面臨著資本金不足的問題，還有一定的缺口?！彼€表示，去年銀行業(yè)的利潤狀況確實(shí)是不錯(cuò)的?！巴瑫r(shí)我想講，對(duì)銀行業(yè)的利潤，大家要注意觀察，可能有多種因素，其中有一種因素是存在很大的周期性。”

　　一位國有大行研究人士稱，商業(yè)銀行具有明顯的親周期性，簡言之，經(jīng)濟(jì)狀況較好時(shí)，銀行整體利潤高，資產(chǎn)質(zhì)量好；當(dāng)經(jīng)濟(jì)狀況下滑，銀行資產(chǎn)質(zhì)量受到?jīng)_擊，利潤狀況也轉(zhuǎn)差。

　　回顧剛剛過去的“十一五”時(shí)期，中國GDP總量躍居世界第二。2006年至2010年，我國GDP年均實(shí)際增長11.2%，不僅遠(yuǎn)高于同期世界經(jīng)濟(jì)年均增速，而且比“十五”時(shí)期年平均增速快1.4個(gè)百分點(diǎn)。

　　在分享中國經(jīng)濟(jì)成長的同時(shí)，銀行業(yè)績的大幅度提升還主要得益于過去三年信貸規(guī)模的激增。為了應(yīng)對(duì)金融危機(jī)，銀行業(yè)投放了天量信貸：2009年新增貸款10萬億元；2010年8萬億元；2011年達(dá)到了7.5萬億元，三年合計(jì)規(guī)模超過25萬億元。

　　這些信貸的投放導(dǎo)致了銀行資產(chǎn)規(guī)模的急速擴(kuò)張。2011年末，全國貸款余額約55萬億元，而2007年全國貸款余額大概是27萬億元；而銀行資產(chǎn)規(guī)模也從2007年底的60萬億元，增長至2011年底的113萬億元。

　　潘功勝引用數(shù)據(jù)稱，從2007年到2011年，銀行業(yè)貸款的年復(fù)合增長率大概是20%，總資產(chǎn)的年復(fù)合增長率是21%，利潤的年復(fù)合增長率是23%，利潤的增長和規(guī)模的擴(kuò)張是對(duì)應(yīng)的。

　　擴(kuò)大直接融資

　　至于政策性利差原因，周小川近日在答記者問時(shí)表示，高利潤是不是完全是利差的原因，還需要進(jìn)一步分析。

　　事實(shí)上，從亞洲金融風(fēng)暴到現(xiàn)在，我國存貸款基準(zhǔn)利率的利差大致保持在3%左右，其中在亞洲金融風(fēng)暴期間高一些，大約是3.6%。但在此期間，銀行業(yè)曾經(jīng)歷過虧損，利潤的快速增長也僅僅是最近幾年，特別是近三年的事。

　　值得注意的是，去年10月，印度宣布允許商業(yè)銀行自行設(shè)定儲(chǔ)蓄存款利率，這標(biāo)志著印度走完了利率市場化道路的最后一步。在利率已經(jīng)市場化的印度，其凈利差水平亦達(dá)到了4.3%，遠(yuǎn)高于中國當(dāng)前水平。因此，從這個(gè)角度考量，利率市場化之后是否一定將大幅拉低利差，仍尚待實(shí)踐檢驗(yàn)。

　　但無論如何，相對(duì)于中國47萬億元的GDP總量而言，銀行業(yè)總資產(chǎn)113萬億元，年均利潤超過1萬億元，這些銀行業(yè)數(shù)據(jù)都顯得過于龐大。

　　與銀行形成鮮明對(duì)比的是，2011年末，信托業(yè)資產(chǎn)規(guī)模為4.8萬億元；保險(xiǎn)業(yè)資產(chǎn)規(guī)模為6萬億元；而根據(jù)中央結(jié)算公司公布的數(shù)據(jù)，2011年末其債券托管量約為21萬億元。

　　“其實(shí)，類似信托、證券等非銀機(jī)構(gòu)，人均利潤規(guī)模要遠(yuǎn)大于銀行，只是利潤總體規(guī)模小，才未引起人們注意。”一位分析人士表示，中國的融資格局中，銀行信貸舉足輕重，銀行資產(chǎn)規(guī)模占整個(gè)金融業(yè)的絕大部分，相對(duì)應(yīng)的利潤規(guī)模占比就大。因此，加大直接融資規(guī)模，擴(kuò)大非銀機(jī)構(gòu)，將分流部分銀行業(yè)利潤。

　　央行統(tǒng)計(jì)顯示，2011年全年社會(huì)融資規(guī)模為12.83萬億元，其中，人民幣貸款增加7.47萬億元。從結(jié)構(gòu)看，2011年人民幣貸款占社會(huì)融資規(guī)模的58.3%；外幣貸款占比4.5%。

　　
來源：第一財(cái)經(jīng)日報(bào) 章文貢

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