人民幣國際化有望“大踏步前進”

　　在今年兩會上，人民幣國際化問題也成為各方關(guān)注的熱點。全國政協(xié)委員、中國進出口銀行行長李若谷在接受采訪時表示，人民幣國際化不可阻擋，今后幾年將“大踏步前進”，但國際化的過程中一定要警惕投機風(fēng)險。

　　李若谷認(rèn)為，人民幣“周邊化”是國際化的第一步，目前已經(jīng)邁出去了，就是人民幣在周邊地區(qū)可以使用。

　　他認(rèn)為，盡管跨境人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)發(fā)展非常迅速，但還存在著進出口結(jié)算比例不平衡，即進口結(jié)算支出遠(yuǎn)大于出口結(jié)算收入，經(jīng)常項目和資本項目結(jié)算比例不平衡的現(xiàn)象，這反映出境外人民幣可用頭寸

　　仍然較少、資本項目開放程度依然有限等問題。

　　他認(rèn)為，未來要進一步擴大人民幣的境外使用，就必須使人民幣能夠在境內(nèi)外更加順暢地循環(huán)，也就是要進一步降低境外持有人民幣的成本，增加人民幣回流的渠道，增強境外機構(gòu)和個人持有人民幣的意愿。這需要繼續(xù)按照“漸次推進、有限放開”的原則審慎推進資本和金融賬戶管理的改革。

　　談到人民幣資本賬戶開放的風(fēng)險，李若谷說，第一要管住短期投機資金，第二要實行大額報告登記制度，即超過一定數(shù)量的人民幣出入境要報告和登記。

　　同時，在人民幣國際化的過程中，我國金融市場的廣度和深度也應(yīng)該進一步拓展，以

　　滿足境外對人民幣金融資產(chǎn)的多元化配置需求。李若谷說，我國資本市場還不夠穩(wěn)定，不夠成熟，投資者炒作和一夜暴富心態(tài)較多，應(yīng)該大力發(fā)展資本市場，抑制投機，提倡長期投資，這有助于人民幣國際化過程中防范風(fēng)險。

　　此外，全國政協(xié)委員、摩根大通中國投資銀行首席執(zhí)行官方方指出，自2009年7月起，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算開始試點，其結(jié)算量增長迅速，2011年全年結(jié)算金額已逾2萬億元人民幣。截至2011年底，香港人民幣存款量逾6000億元。然而，自去年下半年以來，香港的人民幣存款量增速明顯放緩，甚至有所下降。2011年全年香港人民幣存款量上升了55%，遠(yuǎn)低于2010年402%的

　　增長率。

　　究其原因，方方指出，可能包括三方面，一是出品貿(mào)易放緩引起的結(jié)算量減少；二是國際資本市場對人民幣升值預(yù)期的下降；三是離岸人民幣市場缺乏有吸引力的投資產(chǎn)品與渠道。

　　因此，為了進一步強化離岸人民幣中心的建設(shè)，做大離岸人民幣資金池推動人民幣成為國際投融資交易的貨幣，除繼續(xù)擴大出口貿(mào)易人民幣結(jié)算試點范圍和擴大與更多國家央行實施貨幣互換（目前已達14個國家）之外，方方還提出了多條建議。

　　方方建議，一是積極推出多元化的離岸人民幣投資產(chǎn)品，為不同風(fēng)險偏好的離岸人民幣持有者提供有吸引力的投

　　資機會。方方表示，要積極鼓勵引導(dǎo)境內(nèi)外監(jiān)管機關(guān)和金融機構(gòu)不斷研究開發(fā)出新產(chǎn)品，推出諸如以人民幣計價的境外股票投資產(chǎn)品和境外大宗商品投資產(chǎn)品（含碳交易產(chǎn)品）等。這些產(chǎn)品不僅可以豐富投資者的“菜單”，而且可以為發(fā)行者在風(fēng)險管理、會計處理等方面帶來利益，必將受到投資市場歡迎。

　　二是積極鼓勵引導(dǎo)中國企業(yè)在“走出去”過程中，采用人民幣資本實施投資。我國企業(yè)在考慮對海外部分企業(yè)（特別是那些以中國為主要目標(biāo)市場的企業(yè)）進行投資時，應(yīng)鼓勵部分使用人民幣。投資接受方既可以將人民幣在離岸市場兌換成其它幣種，也可以直接以人民幣采購中國公司提供的

　　設(shè)備、原料和服務(wù)。再如，針對歐洲部分銀行在未來一二年內(nèi)將會有大規(guī)模補足資本金的需求，我國企業(yè)也可償試以人民幣作為出資幣種，有選擇地投資參股其中優(yōu)質(zhì)的金融機構(gòu)，或引導(dǎo)這類金融機構(gòu)到離岸人民幣市場通過發(fā)行人民幣次級債等方式補足資本。

　　三是鼓勵引導(dǎo)境內(nèi)外金融機構(gòu)在為境外企業(yè)提供項目融資和貿(mào)易融資時，積極開發(fā)以人民幣為幣種的融資產(chǎn)品。針對目前全球銀行流動性普遍緊張的狀況，我國金融機構(gòu)應(yīng)率先開發(fā)并在海外大力推廣離岸人民幣的項目融資和貿(mào)易融資產(chǎn)品，特別是較長年期的離岸人民幣銀團貨款和可以廣泛使用的離岸人民幣貿(mào)易融資產(chǎn)品。

來源：《中華讀書報》 童芬芬

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