我們能期待含金量更高的經(jīng)濟(jì)增速嗎

　　今年的政府工作報(bào)告把經(jīng)濟(jì)增速確定為7.5%。這是近年來少有的低速度，因而引起了財(cái)經(jīng)界人士的廣泛關(guān)注。因?yàn)橹袊?jīng)濟(jì)在過去30年中，基本保持著9%以上的增速，現(xiàn)在下調(diào)為7.5%，是不是力度太大了？會(huì)有哪些后遺癥？反過來，這樣的增速是不是含金量更高？這都是值得研究的。

　　這里，首先要理清一個(gè)事實(shí)，就是每年政府工作報(bào)告在預(yù)定經(jīng)濟(jì)增速時(shí)都比實(shí)際增速要下降1到2個(gè)百分點(diǎn)。比如，去年預(yù)設(shè)目標(biāo)是8%，實(shí)際增速是9.2%，因此實(shí)際落差有1.2個(gè)百分點(diǎn)。再往以前的年份推究，基本上也有1%以上的落差。這樣來估算，今年的7.5%，實(shí)際執(zhí)行下來很可能達(dá)到8.5%到9%，甚至超過9%。

　　弄清了這一層關(guān)系，再來看今年的經(jīng)濟(jì)增速，其意義就比較微妙了。

　　首先，7.5%的增速與“十二五”規(guī)劃確定的7%的平均增速更為接近，這么做一方面是順理成章的事；另一方面在“十二五”開始的第二年，就在國家層面上把經(jīng)濟(jì)增速降下來，它的導(dǎo)向意義非常明顯。就是要對(duì)那些正在換屆、想要大干快上的地方政府施加一貼清涼劑。比如，在全國兩會(huì)之前，各地已先后調(diào)低了本地區(qū)今年的經(jīng)濟(jì)增速。

　　其次，調(diào)低0.5%的經(jīng)濟(jì)增速，也為本屆政府在最后一年妥善應(yīng)對(duì)內(nèi)外部經(jīng)濟(jì)發(fā)展壓力留下了必要空間。內(nèi)部壓力諸如節(jié)能減排、通貨膨脹、環(huán)境與資源矛盾等等，都會(huì)因經(jīng)濟(jì)增速的適度放慢而有所緩解；外部壓力諸如世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇困難、全球貿(mào)易疲弱、歐債危機(jī)，以及其他不確定因素引起的中國出口困難等等，也會(huì)因經(jīng)濟(jì)增速的放緩而減輕壓力。

　　再次，根據(jù)政府工作報(bào)告的安排，本屆政府確定了今年的改革重點(diǎn)，包括財(cái)稅金融領(lǐng)域、社會(huì)保障制度、收入分配制度，以及農(nóng)村改革、發(fā)展個(gè)體私營經(jīng)濟(jì)、進(jìn)一步完善基本經(jīng)濟(jì)制度等等，在許多方面都將有改革的動(dòng)作。這些事關(guān)體制性、機(jī)制性、結(jié)構(gòu)性的重大改革一旦推出，勢必對(duì)各利益相關(guān)方產(chǎn)生重大影響。因此，適度降低經(jīng)濟(jì)增速也為深化改革預(yù)留了必要的空間。

　　然而，大幅度降低經(jīng)濟(jì)增速會(huì)不會(huì)有后遺癥呢？答案是肯定的。因?yàn)橹袊?jīng)濟(jì)高速增長了30多年。這30年主要靠投資和出口來拉動(dòng)，早已形成了巨大慣性。一旦這輛列車減速，就會(huì)造成企業(yè)生產(chǎn)窘困、既有產(chǎn)能過剩、居民就業(yè)困難，會(huì)影響農(nóng)村過剩勞動(dòng)力的轉(zhuǎn)移，影響城市化進(jìn)程，連帶引發(fā)金融與社會(huì)問題。尤其是實(shí)際增速如果降到8%以下，那么影響肯定是不小的。

　　但好在現(xiàn)在有保障房建設(shè)等民生工程的存在，這就托了底。從今年的情況看，由于有保障房以及其他在建與續(xù)建工程，投資仍將是拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的主要引擎，因此今年的就業(yè)形勢雖不樂觀，但仍有調(diào)節(jié)余地。而消費(fèi)需求一旦得到合理引導(dǎo)，還會(huì)增加以第三產(chǎn)業(yè)為主的國內(nèi)需求，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長。因此，今年穩(wěn)增長是有基礎(chǔ)的，實(shí)際增速肯定會(huì)好于預(yù)期。

　　也就是說，現(xiàn)在的目標(biāo)雖然設(shè)定在7.5%，實(shí)際執(zhí)行下來肯定會(huì)超過這個(gè)數(shù)，或?qū)⒃?.5%至9%左右。如果在9%甚至更高，那么本屆政府在任期內(nèi)仍然保持了9%以上的年平均增速，仍屬于高增長范疇，并與前30年的增速保持了一致。這樣的安排，真可謂是精算師的巧思。那么，按照這樣的增速來考慮經(jīng)濟(jì)效果，又怎樣呢？

　　很顯然，由于中國經(jīng)濟(jì)增速放緩，加上全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇形勢不明朗，因此對(duì)全球大宗商品市場的需求將會(huì)產(chǎn)生負(fù)面影響。如果沒有其他經(jīng)濟(jì)體的強(qiáng)勁需求來補(bǔ)充，沒有地緣政治和美元因素的干擾，那么大宗商品的需求就會(huì)減弱，價(jià)格就會(huì)下來。這對(duì)全球通脹，特別是新興經(jīng)濟(jì)體的輸入性通脹壓力有減緩作用的。因此中國經(jīng)濟(jì)適度放緩，不僅對(duì)中國有利，對(duì)世界也有利。

　　中國經(jīng)濟(jì)能實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)減速，對(duì)中國企業(yè)來說還有一個(gè)好處，那就是增加了談判籌碼，增加了談判的主動(dòng)性。這對(duì)中國企業(yè)在國際市場上提高話語權(quán)相當(dāng)有利。同時(shí)，也為促進(jìn)中國企業(yè)加速轉(zhuǎn)型創(chuàng)造了條件，有利于企業(yè)利用經(jīng)濟(jì)放緩的空間，調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略，尋找新的增長路徑。

　　因此，綜合多方面因素觀察，在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)大變動(dòng)的今天，適當(dāng)降低經(jīng)濟(jì)增速是一種以緩為贏的博弈手法。這樣的增長含金量高，當(dāng)然要求也高。

來源： 上海證券報(bào) 　 亞 夫

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