歐央行再釋放寬松信號 多頭將“以退為進(jìn)”

分析人士指出，期指下跌途中升水增加，短期滬指或有反彈

昨日，IF1203主力合約，開盤2659.4點，收盤2650.8點，較前收盤價跌17.2點，值得一提的是，3月期指主力合約收盤時從上一交易日的升水5.54點變?yōu)樯?6.64點，加之，歐洲央行ECB2月29日的第二輪三年期長期再融資操作LTRO2獲得了5295.31億歐元的需求，歐洲央行連續(xù)放松貨幣政策，擴(kuò)大流動性規(guī)模，有利于市場風(fēng)險偏好的改善，據(jù)此市場分析人士判斷，期指下跌途中升水增加，或是短期多頭預(yù)反攻的信號，短期滬指或低開下挫后，在空頭正得意之時，多頭有望上演反攻行情。

期指下跌但升水增加

2月29日，股指期貨市場全線下跌，IF1203主力合約，開盤2659.4點，收盤2650.8點，較前收盤價跌17.2點，較前結(jié)算價跌26.0點，成交量330380手，持倉量減少179至47967手, IF1204合約收于2668.5點，下跌18.6點，持倉量4567手；IF1206合約收于2689.1點，跌19.0點，持倉量5927手，合約IF1209收盤價2716.0點，跌19.2點，持倉量1072手。而現(xiàn)貨市場方面，滬深300指數(shù)收于2634.14點，跌28.32點，跌幅1.06%。

從價差方面看，IF1203主力合約與IF1204合約價差-9.0點，與IF1206合約價差-30.0點，與IF1209合約價差-65.8點。昨日滬深300指數(shù)，開盤2655.86點，收盤2634.14點，跌28.32點，跌幅1.06%。而值得一提的是，期現(xiàn)價差方面，3月主力合約收盤時從上一交易日的升水5.54點變?yōu)樯?6.64點，分析人士認(rèn)為，這或是短期多頭醞釀反攻的信號。

另外，根據(jù)中金所的持倉數(shù)據(jù)，周三主力合約1203前20席位多頭減持111手至32586手，空頭增持574手至39004手，其中多頭增倉最大的是信達(dá)期貨增倉449手至1472手，而上海東證增持多單435手至1493手位居多頭增倉榜第二位，而空頭增倉最大的是中證期貨增1235手至5812手，增倉手?jǐn)?shù)第二位的是華泰長城，增264手至3439手。在主力期指下跌0.97%的情況下，多頭緊減倉111手，預(yù)示多頭心態(tài)依舊較樂觀，這或和歐洲央行ECB2月29日的第二輪三年期長期再融資操作LTRO2有關(guān)，總體來看，歐洲央行連續(xù)放松貨幣政策，擴(kuò)大流動性規(guī)模，有利于市場風(fēng)險偏好的改善，或刺激A股延續(xù)上行趨勢。

據(jù)悉在第一輪操作中，銀行業(yè)減少了對于現(xiàn)有的主要再融資操作MRO的使用，也降低了對于三個月LTRO的依賴。

而高盛集團(tuán)在歐洲央行的第二輪三年期長期再融資操作操作結(jié)果公布后評論表示，歐洲央行的兩輪LTRO累計向體系注入1萬億歐元的3年期資金，這是一個極高的數(shù)字，實際上，目前歐洲銀行業(yè)已經(jīng)提前融入了2014年之前所需的資金。高盛認(rèn)為，需求量大是一個重要的利好。關(guān)鍵理由是，首先，目前銀行已經(jīng)在很大程度上隔絕于融資市場的沖擊，并提前獲得2014年以前的融資；這將導(dǎo)致第二點，即銀行和主權(quán)融資的成本目前已經(jīng)分離；第三，銀行業(yè)承受的被迫減債的壓力將有所減小從歐洲央行近期的貸款數(shù)據(jù)中可見一斑；第四，存款定價壓力將會減輕這一點也已經(jīng)在顯現(xiàn)，從而將產(chǎn)生良好的收入效應(yīng)。

短期滬指或有反彈

昨日是1月6日反彈以來的34個交易日，兩市股指低開之后，雖然盤中一度沖高，但最終收跌。業(yè)內(nèi)人士指出，今日滬指或低開高走。

首先，出于慣性心理，投資者擔(dān)心出現(xiàn)大的調(diào)整；而前日主力空頭集中性大幅增倉后昨日并未出現(xiàn)明顯減倉，暗示期指在技術(shù)上仍有回調(diào)空間；此外3月份開始，歐元區(qū)一些國家將面臨大量債務(wù)到期，對投資者心里造成一定沖擊。這三方面因素或?qū)е聹傅烷_，但滬指下探至2417點附近會有一個反彈行情，而這附近的反彈很難打出2月高點。

其次，行情處于下跌初期，快跌的可能性較小，若滬指出現(xiàn)意外跌穿2400點，那么也會是一個好的加倉點，因為從成交量堆積來看，滬指2400點區(qū)域，深成指10000點區(qū)域均具備較強(qiáng)的短線技術(shù)支撐。

而永安期貨亦認(rèn)為，從5分鐘K線上看，本周前3天期指的走勢類似下降楔形，昨日早盤和午后的反彈都受阻于該楔形上軌，一般來說這是一個看漲形態(tài)，而且30分鐘K線到明日調(diào)整將基本到位，排除消息面的影響，如果認(rèn)為這次調(diào)整級別不大，那明日或有望止跌。消息方面，關(guān)注2月份PMI數(shù)據(jù)和歐洲央行第二輪LTRO對外圍市場的影響。短線調(diào)整結(jié)束后，3月期指合約或有望再次沖擊2700點一帶，目前市場對LTRO的看法有些分歧，關(guān)注其對外圍市場的影響。

來源：中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)——《證券日報》

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