降存準(zhǔn)撞了理財(cái)市場(chǎng)腰理財(cái)周期拉長(zhǎng)

準(zhǔn)備金率意外調(diào)降，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)理財(cái)產(chǎn)品收益率下行的擔(dān)憂。

數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，上周新發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品收益率已經(jīng)出現(xiàn)小幅下滑。而分析人士指出，隨著未來(lái)流動(dòng)性緊張局面的逐步緩解，理財(cái)產(chǎn)品的收益率“下臺(tái)階”的概率較大，建議投資者把握目前的時(shí)間窗口，購(gòu)買一些中長(zhǎng)期限的理財(cái)產(chǎn)品，鎖定較高收益率。

收益率受拖累

上周六，央行意外下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5%向市場(chǎng)注入流動(dòng)性。受此拖累，上周發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品收益率小幅下跌。

新證財(cái)經(jīng)資訊公司提供的數(shù)據(jù)顯示，2月21日-2月24日，銀行共發(fā)行261只人民幣理財(cái)產(chǎn)品，產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為4.99%，這與之前一周5.04%的收益率相比，下滑了5個(gè)基點(diǎn)。如果按照100萬(wàn)元的認(rèn)購(gòu)規(guī)模計(jì)算，客戶獲益將相差500元。

24日，正式實(shí)施降準(zhǔn)當(dāng)日，Shibor利率全線下行，短期利率下跌幅度較大。其中，14天利率狂跌184.82個(gè)基點(diǎn)，收于4.37%；7天利率下跌100.33個(gè)基點(diǎn)，收于4.48%；隔夜利率下跌57.59個(gè)基點(diǎn)，收于4.64%。不過(guò)，業(yè)內(nèi)人士指出，上述短期資金利率的回落幅度仍低于預(yù)期。

據(jù)工行資深理財(cái)規(guī)劃師許超表示，目前無(wú)疑開(kāi)啟了一個(gè)投資理財(cái)產(chǎn)品的時(shí)間窗口，上周理財(cái)產(chǎn)品收益率還保持在較高水平，“相信隨著下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，釋放4000億元左右的流動(dòng)性，預(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)間，銀行間市場(chǎng)資金緊張的情況將有效緩解。這樣無(wú)疑會(huì)拖累部分理財(cái)產(chǎn)品的收益率水平。”

許超說(shuō)，在流動(dòng)性增強(qiáng)的情形下，票據(jù)貼現(xiàn)收益率開(kāi)始下降，直接導(dǎo)致了一些票據(jù)、債券類理財(cái)產(chǎn)品收益率下滑。

理財(cái)周期拉長(zhǎng)

對(duì)于今年理財(cái)產(chǎn)品的收益率走勢(shì)，多數(shù)專家并不看好。

銀行人士表示，此次央行意外調(diào)降存款準(zhǔn)備金率意味著打開(kāi)了未來(lái)持續(xù)多次下調(diào)的通道。興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委認(rèn)為，如果未來(lái)人民銀行不再發(fā)行1年及以上期限的央票，那么全年準(zhǔn)備金率需要下調(diào)5次左右；如果繼續(xù)發(fā)行1年及以上期限央票，那么就很可能需要更多次下調(diào)準(zhǔn)備金率。

存款準(zhǔn)備金率進(jìn)入下降通道，意味著市場(chǎng)流動(dòng)性緊張的局面將逐步緩解。有分析人士預(yù)計(jì)，今年銀行理財(cái)產(chǎn)品雖然在數(shù)量上仍會(huì)火爆，但如果貨幣政策寬松，存款準(zhǔn)備金率和利率均存在下調(diào)可能，而銀行資金壓力緩解，可使理財(cái)產(chǎn)品收益率呈下降趨勢(shì)。

中國(guó)銀行個(gè)人金融總部產(chǎn)品創(chuàng)新團(tuán)隊(duì)主管周箭明表示，隨著通脹和流動(dòng)性緊張局面的持續(xù)緩解，今年理財(cái)產(chǎn)品收益率會(huì)隨之下降。投資者當(dāng)前可重點(diǎn)關(guān)注預(yù)期收益較高的中長(zhǎng)期產(chǎn)品，以防止可能出現(xiàn)的利率下行風(fēng)險(xiǎn)。

“倘若手上資金寬裕，今年上半年買理財(cái)產(chǎn)品比下半年買更劃算，提前鎖定一些高收益理財(cái)產(chǎn)品將為投資贏得最大價(jià)值?！碑?dāng)然，許超認(rèn)為，理財(cái)產(chǎn)品收益率的下滑并不意味著銀行理財(cái)市場(chǎng)人氣下降，“這需要針對(duì)具體理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行分析。”

業(yè)內(nèi)人士指出，隨著監(jiān)管機(jī)構(gòu)叫停銀信合作、資產(chǎn)池項(xiàng)目、票據(jù)信托，理財(cái)產(chǎn)品的投資領(lǐng)域受到較大限制。導(dǎo)致今年結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品、投資股票市場(chǎng)的理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模占比出現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，這對(duì)投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力提出較高要求，能否實(shí)現(xiàn)預(yù)期產(chǎn)品收益率存在較大不確定性，需要投資者在選購(gòu)理財(cái)產(chǎn)品的過(guò)程中進(jìn)行有效甄別。

來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)

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