金融改革的目標：提高資源配置效率

　　全國“兩會”召開在即，一個值得注意的現(xiàn)象是，無論是官方輿論還是民間媒體對于“改革”的呼聲異常高漲。不少媒體都在重提鄧小平南巡“二十年”，23日的《人民日報》則直言：寧要“不完美”的改革，不要不改革的危機。如何看待這種現(xiàn)象？我們認為，全國上下之所以對求變產(chǎn)生共鳴，乃是現(xiàn)有體制中的一些弊端已經(jīng)過于突出，妨礙了整個社會的發(fā)展進步和公平正義，逼迫著頂層設計去推陳出新。

　　改革在金融領(lǐng)域該如何體現(xiàn)呢？在安邦高級研究員賀軍看來，其中最關(guān)鍵的問題之一是要改革金融資源的配置方式，讓金融資源更有效地服務于實體經(jīng)濟，這也是提升中國經(jīng)濟效率的重要方面。這自然引出了下一個問題，如何改革金融資源配置？安邦認為，至少有如下幾個方面的工作需要推進。

　　一是放開金融市場，讓更多民間資本更加自由地進入市場從事金融業(yè)務。政府要看到，這是民間資本在幫政府的忙，不是在添亂。在這一點上，中央雖然在著力推動，但收效甚微。溫家寶總理曾經(jīng)提出要促進民間資本進入金融等領(lǐng)域，并明確上半年一定要制訂“新36條”的實施細則。但是在幾十個部門相互推諉中，新“36條”細則呈現(xiàn)“難產(chǎn)”之狀。而即便“新36條”的細則如期出臺，但要落到實處，就等于是從既得利益者口中奪食；金融領(lǐng)域的放開，更像是要搶走一塊碩大的肥肉，這對勢單力微的民資幾乎是不可能的任務。可現(xiàn)在以商業(yè)銀行為代表的主流金融機構(gòu)，并不能緩解小微企業(yè)融資問題，導致大量的民企生存艱難，動搖了實體經(jīng)濟成長的根基。因此我們再次建言，降低金融市場的準入條件，讓民間資本進入，做那些“巨無霸”們做不了或者不愿做的事，為小微企業(yè)供糧輸血。這樣既符合中央“保增長”的總基調(diào)，又能真正實現(xiàn)金融機構(gòu)與實體經(jīng)濟間的良性互動。

　　二是在金融監(jiān)管與發(fā)展之間做好平衡。現(xiàn)在金融監(jiān)管的思路主要是防止風險，但有時候基于部門利益而太過謹慎，嚴厲監(jiān)管使金融機構(gòu)的風險小了，但經(jīng)濟體系的風險卻增加了（大量中小企業(yè)因融資難而倒閉，造成失業(yè)，這不是增加經(jīng)濟體系的風險嗎？）。因此，在政策上應該鼓勵多設村鎮(zhèn)銀行、小貸公司等。2011年貨幣政策的相對緊縮讓小額貸款公司出現(xiàn)了爆炸性般成長。2011年末，全國共有小額貸款公司4282家，同比2010年底的2614家增速高達64%；貸款余額3915億元，同比2010年的1975億元增速高達98%。在中國的基層金融市場被國內(nèi)商業(yè)銀行忽視的時候，外資金融機構(gòu)卻紛紛通過開設小額貸款公司爭相擠入。匯豐、淡馬錫、世行國際金融公司、香港惠理集團、法國美信集團、日本邦民株式會社等機構(gòu)更是當仁不讓。監(jiān)管層不能因為防范過度，同時將有成長性的市場機遇拱手讓人。

　　三是推動利率市場化改革，因為這樣會有益于金融機構(gòu)的競爭，讓價格信號提高資金配置效率。國內(nèi)政策層基本上已形成共識，要堅持金融服務實體經(jīng)濟的本質(zhì)要求，堅持市場配置金融資源的改革導向，這是今年金融工作會議強調(diào)的重要原則，價格是引導市場主體行為的重要信號，加快推進利率市場化應成為市場關(guān)注的焦點。經(jīng)濟學家陳志武表示，如果貨幣政策和民營經(jīng)濟的生存環(huán)境都能夠有所改變，那么更多的民間資本也自然會回流實業(yè)，而非繼續(xù)一味追求高息的民間借貸。陳志武還稱，如果央行上調(diào)利率，融資成本上升，將在一定程度上使國企和地方政府“借錢”的沖動收斂，但對于民企而言，卻是有更多機會從正規(guī)的金融機構(gòu)獲得資金，盡管利息相對高一點，支付的融資成本實際上遠比民間借貸市場、地下錢莊的要低得多。

　　四是打破配置金融資源過程中的壟斷和不公平。這主要表現(xiàn)為兩個層面：一個是國有銀行掌握了太多的金融資源；第二是國企更容易獲得金融資源。中國的商業(yè)銀行一直為外界所詬病的主要原因就是其盈利模式單一，主要靠龐大的體量和固定的息差進行簡單的“錢生錢”操作，在對金融服務的探索和創(chuàng)新上則沒有太多建樹。此外，國有銀行和國企之間仿佛有一種天生的親和力。在民企缺錢又無法從正常渠道融資的時候，“不差錢”的國企卻在利用銀行“硬”送過來的錢在放高利貸，做著現(xiàn)金批發(fā)的生意。這種種怪狀的背后，都是壟斷地位引發(fā)的綜合癥，在不打破這個特權(quán)優(yōu)勢之前，民間資本毫無優(yōu)勢可言，中國的金融體系仍舊是一潭死水，中、小、微企業(yè)的前景也都是個未知數(shù)。

　　中國經(jīng)濟發(fā)展的停滯歸因于改革的停滯，而在全行業(yè)中金融領(lǐng)域的改革步伐尤為緩慢。年深日久的壟斷格局和龐大的既得利益團體使金融機構(gòu)在資源配置上結(jié)構(gòu)錯位、效率低下，難以起到反哺實體的根本性作用。因此要提高資源配置效率，那就應該順應市場需求和趨勢，推動必須進行的改革！

來源：《財經(jīng)》 作者：安邦咨詢

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