中國央行何以加快“放松”步伐？

　　上周六中國央行宣布，調(diào)降存款類金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率50個(gè)基點(diǎn)，從2月24日起執(zhí)行。盡管此前市場(chǎng)人士一直預(yù)測(cè)，中國央行今年將多次調(diào)降存準(zhǔn)率，但本次下調(diào)在時(shí)點(diǎn)上仍出乎意料，央行何以突然加快了“放松”的步伐？

　　今年年初的信貸增長(zhǎng)過慢，或許成為央行在2月中旬突然加快放松步伐的最主要原因。在1月份的新增信貸數(shù)據(jù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于預(yù)期后，2月前半月中國的新增信貸數(shù)據(jù)仍然顯示出銀行放貸較為緩慢。

　　有金融分析人士認(rèn)為，中國銀行間的市場(chǎng)流動(dòng)性在過去一周驟然變緊，隔夜和7天回購利率在上周一到上周五之間分別飆升了200個(gè)基點(diǎn)和170個(gè)基點(diǎn)。導(dǎo)致這一現(xiàn)象的原因之一是銀行在2月15日繳納最后一批保證金存款準(zhǔn)備金，從銀行體系中抽走了人民幣1000億元左右的流動(dòng)性。這也為央行提出了調(diào)節(jié)流動(dòng)性的要求。

　　與此同時(shí)，進(jìn)入新年以后中國的財(cái)政存款也出現(xiàn)了常規(guī)性的季節(jié)性下降，并導(dǎo)致了整體存款總量的下降。而1月份的外匯占款盡管出現(xiàn)了轉(zhuǎn)正的趨勢(shì)，但總量仍可能保持在較低的水平上。

　　此外，分析人士普遍預(yù)計(jì)，中國2月份通脹將大幅走低。

　　這些均成為央行放開基礎(chǔ)貨幣閘門的重要原因。

　　近期的一系列疲弱數(shù)據(jù)亦開始支持進(jìn)一步政策寬松。1月貿(mào)易負(fù)增長(zhǎng)顯示內(nèi)外需求減弱，貨幣供應(yīng)量M2和M1在一月分別同比增長(zhǎng)12.4%和3.1%，均弱于2011年同期。人民幣新增貸款1月僅增加7380億元市場(chǎng)預(yù)期1萬億，社會(huì)總?cè)谫Y量也比去年減少將近一半，這些數(shù)據(jù)均表明需求正迅速減弱。

　　澳新銀行經(jīng)濟(jì)研究總監(jiān)劉利剛認(rèn)為，中國央行的突然“降準(zhǔn)”意味著，中國仍然希望通過相對(duì)較為寬松的貨幣政策操作來防止實(shí)體經(jīng)濟(jì)的快速下滑，一旦宏觀經(jīng)濟(jì)面臨較為嚴(yán)峻的局面，中國央行將較為快速地進(jìn)行反應(yīng)，以此來保證經(jīng)濟(jì)的“平穩(wěn)較快“增長(zhǎng)。而花旗銀行中國有限公司經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈明高則分析稱，中國政府仍然會(huì)將GDP增速8%以上作為主要目標(biāo)，此次存款準(zhǔn)備金率下調(diào)印證了他們的這個(gè)觀點(diǎn)。

　　劉利剛認(rèn)為，在美國經(jīng)濟(jì)好于預(yù)期、歐洲債務(wù)危機(jī)困境出現(xiàn)緩解的環(huán)境下，中國央行的這一積極舉措更將提振全球經(jīng)濟(jì)的樂觀情緒。

來源：中國新聞網(wǎng)　

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