短期銀信合作產(chǎn)品回暖 二至三月產(chǎn)品成主角

　一、發(fā)行概況：節(jié)后期間，銀信發(fā)行數(shù)量及規(guī)模增加

　　據(jù)用益信托工作室不完全統(tǒng)計(jì)，本周共有21家銀行和10家信托公司參與發(fā)行了158款銀信理財(cái)產(chǎn)品，發(fā)行數(shù)量較上周增加1款，增幅為0.64%。本周預(yù)計(jì)的發(fā)行規(guī)模為455.98億元，比上周增加135.75億元，增幅為42.39%，節(jié)后銀行推出了不少理財(cái)產(chǎn)品，銀信產(chǎn)品募集規(guī)模和數(shù)量都有所上升，各大銀行緊抓節(jié)后黃金時(shí)間密集發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品。一方面是看準(zhǔn)了不少客戶在年前領(lǐng)到年終獎(jiǎng)，另一方面，銀行方面也希望在龍年一開始就拼個(gè)好彩頭。銀信總體規(guī)模和數(shù)量雖有增加，但發(fā)行數(shù)量的增幅卻不大，主要是受監(jiān)管政策影響，尤其對(duì)于融資類銀信合作理財(cái)業(yè)務(wù)，近年來(lái)監(jiān)管層加大了對(duì)此類產(chǎn)品的規(guī)范力度，尤其是從銀監(jiān)會(huì)發(fā)布的銀監(jiān)發(fā)【2010】72號(hào)文之后，已經(jīng)數(shù)次發(fā)布政策法規(guī)限制融資類銀信合作理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行，其中受到牽連最大的則是信貸類和票據(jù)資產(chǎn)類理財(cái)產(chǎn)品。信貸類和票據(jù)資產(chǎn)類理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行將進(jìn)一步低迷，它們的發(fā)行數(shù)量下滑也將削弱銀信理財(cái)產(chǎn)品的總體發(fā)行量。

　　本周發(fā)行量前五的銀行：工商銀行601398,股吧33款，建設(shè)銀行601939,股吧19款，招商銀行600036,股吧17款，中國(guó)銀行601988,股吧16款，交通銀行601328,股吧14款。

　　二、期限和收益情況：短期產(chǎn)品回暖，二至三月產(chǎn)品成主角

　　本周銀信合作理財(cái)產(chǎn)品的平均理財(cái)期限為102天，平均收益率為5.09%，與上周相比，理財(cái)產(chǎn)品平均期限減少11天，收益略降0.08個(gè)百分點(diǎn)。節(jié)后期間，鑒于整體理財(cái)市場(chǎng)出現(xiàn)回暖跡象，銀信產(chǎn)品在監(jiān)管趨嚴(yán)的背景下略有上升，銀信產(chǎn)品的期限整體也正回歸常態(tài)。

　　本周發(fā)行量最大的是二個(gè)月期的產(chǎn)品，占比達(dá)27.54%，較上周相比增加3.25個(gè)百分點(diǎn)，一個(gè)月和三個(gè)月期的產(chǎn)品并列第二位，占比23.91%，但一個(gè)月期產(chǎn)品較上周減少了7.52%，三個(gè)月期產(chǎn)品較上周增加11.06個(gè)百分點(diǎn)，增幅最大。從收益看，半個(gè)月產(chǎn)品收益增加0.05%，一個(gè)月期產(chǎn)品增加0.01%，一年期產(chǎn)品增加0.16%，除此之外，其他產(chǎn)品收益都有不同程度的下降。從圖表可見，短期產(chǎn)品有所回升，二至三月產(chǎn)品成主角。

　　三、投資方式：組合投資類產(chǎn)品絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，票據(jù)信貸仍低迷

　　本周投資方式與上周趨同，組合投資類產(chǎn)品仍占據(jù)著絕對(duì)優(yōu)勢(shì)地位，金融債券類發(fā)行了18款，比上周增加7款；外幣類發(fā)行5款，比上周減少8款。對(duì)于融資類銀信合作理財(cái)業(yè)務(wù)，近年來(lái)監(jiān)管層加大了對(duì)此類產(chǎn)品的規(guī)范力度，尤其是從銀監(jiān)會(huì)發(fā)布的銀監(jiān)發(fā)【2010】72號(hào)文之后，已經(jīng)數(shù)次發(fā)布政策法規(guī)限制融資類銀信合作理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行，其中受到牽連最大的則是信貸類和票據(jù)資產(chǎn)類理財(cái)產(chǎn)品。信貸類和票據(jù)資產(chǎn)類理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行將進(jìn)一步低迷，它們的發(fā)行數(shù)量下滑也將削弱銀信理財(cái)產(chǎn)品的總體發(fā)行量。

　　四、投資領(lǐng)域：金融投向絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，產(chǎn)品銷售趨規(guī)范

　　本周產(chǎn)品維持前幾周的產(chǎn)品投資趨勢(shì)，產(chǎn)品仍主要投向于金融領(lǐng)域，占比94.94%，受監(jiān)管影響，房地產(chǎn)投向基本銷聲匿跡。銀信合作理財(cái)產(chǎn)品隨著一系列監(jiān)管政策和措施的頒布，更趨規(guī)范。去年，各銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行普遍井噴，但風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估過(guò)于模糊、收益保證無(wú)法落實(shí)、利用超短期理財(cái)產(chǎn)品在季度末年末時(shí)變相攬存等現(xiàn)象也普遍發(fā)生。針對(duì)這些現(xiàn)象，銀監(jiān)會(huì)出臺(tái)《商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品銷售管理辦法》，于今年1月1日起實(shí)施。目前大部分銀行已經(jīng)開始執(zhí)行新規(guī)，個(gè)人購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品流程趨嚴(yán)。部分銀行針對(duì)購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品的客戶要求先填寫一份投資風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)估問卷，對(duì)于理財(cái)產(chǎn)品和客戶風(fēng)險(xiǎn)承受能力的分級(jí)也更加細(xì)化。在投資風(fēng)險(xiǎn)測(cè)試過(guò)程中，銀行依賴于客戶填寫的信息來(lái)提供建議。風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)一級(jí)和二級(jí)的理財(cái)產(chǎn)品起點(diǎn)金額不得低于5萬(wàn)元；三級(jí)和四級(jí)的起點(diǎn)金額不得低于10萬(wàn)元；五級(jí)的不低于20萬(wàn)元。實(shí)際上，這對(duì)于保本型或低風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品影響不大，銀行理財(cái)產(chǎn)品一直都是門檻5萬(wàn)元的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，不過(guò)對(duì)于一些中等風(fēng)險(xiǎn)以上的產(chǎn)品可能會(huì)稍有影響。對(duì)理財(cái)產(chǎn)品而言，嚴(yán)厲的監(jiān)管政策規(guī)范了整個(gè)產(chǎn)品市場(chǎng)，長(zhǎng)期來(lái)看將在一定程度上控制理財(cái)產(chǎn)品潛在的風(fēng)險(xiǎn)；監(jiān)管政策也有可能讓存在違規(guī)風(fēng)險(xiǎn)的高收益率理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行被限制住，因此，銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益率將回歸常態(tài)。

　　五、銀信理財(cái)市場(chǎng)點(diǎn)評(píng)

　　1. 理財(cái)產(chǎn)品評(píng)級(jí)細(xì)化，購(gòu)買流程趨嚴(yán)

　　去年，各銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行普遍井噴，但風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估過(guò)于模糊、收益保證無(wú)法落實(shí)、利用超短期理財(cái)產(chǎn)品在季度末年末時(shí)變相攬存等現(xiàn)象也普遍發(fā)生。針對(duì)這些現(xiàn)象，銀監(jiān)會(huì)出臺(tái)《商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品銷售管理辦法》，于今年1月1日起實(shí)施。目前大部分銀行已經(jīng)開始執(zhí)行新規(guī)，個(gè)人購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品流程趨嚴(yán)。

　　點(diǎn)評(píng)：隨著《商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品銷售管理辦法》的實(shí)施，各家銀行都采取了不少措施。部分銀行針對(duì)購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品的客戶要求先填寫一份投資風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)估問卷，對(duì)于理財(cái)產(chǎn)品和客戶風(fēng)險(xiǎn)承受能力的分級(jí)也更加細(xì)化。在投資風(fēng)險(xiǎn)測(cè)試過(guò)程中，銀行依賴于客戶填寫的信息來(lái)提供建議。 此外，新規(guī)中要求，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)一級(jí)和二級(jí)的理財(cái)產(chǎn)品起點(diǎn)金額不得低于5萬(wàn)元；三級(jí)和四級(jí)的起點(diǎn)金額不得低于10萬(wàn)元；五級(jí)的不低于20萬(wàn)元。實(shí)際上，這對(duì)于保本型或低風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品影響不大，銀行理財(cái)產(chǎn)品一直都是門檻5萬(wàn)元的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，不過(guò)對(duì)于一些中等風(fēng)險(xiǎn)以上的產(chǎn)品可能會(huì)稍有影響。

　　2. 銀行節(jié)后急攬儲(chǔ)，理財(cái)產(chǎn)品蜂擁而至

　　理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)經(jīng)過(guò)春節(jié)期間短暫沉寂后，近幾日再次發(fā)威。建行、招行、農(nóng)行等銀行緊抓節(jié)后黃金時(shí)間密集發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品。一方面，不少客戶在年前領(lǐng)到年終獎(jiǎng)后，都有一筆閑置的資金，另外，銀行方面也希望在龍年一開始就拼個(gè)好彩頭。

　　點(diǎn)評(píng)：春節(jié)放假期間，部分銀行放慢了理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行速度，集中力量在節(jié)后發(fā)行。以建設(shè)銀行為例，在1月20日后，便暫停發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品，1月29日開始，又連環(huán)推出。短短3天時(shí)間，便發(fā)行了“乾元—共享型”、“乾元—私享型”等超過(guò)10款理財(cái)產(chǎn)品。招商銀行也是如此，在29日后3天時(shí)間發(fā)行了10余款理財(cái)產(chǎn)品。最近集中發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品中，其預(yù)期收益率也比較理想，普遍在5%左右。其中，農(nóng)行發(fā)行的一款名為“本利豐2012年第28期人民幣理財(cái)產(chǎn)品”預(yù)期收益率達(dá)到了7.7%。除此之外，理財(cái)產(chǎn)品的期限多以中長(zhǎng)期為主，期限為一個(gè)月左右的理財(cái)產(chǎn)品占比不大。部分銀行之所以會(huì)在節(jié)后加大理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行規(guī)模，原因之一便是考慮到部分投資者手中有一筆年終獎(jiǎng)是閑置資金，有一定投資空間。而作為銀行來(lái)說(shuō)，這便是龍年開門紅的黃金機(jī)會(huì)。

來(lái)源：用益信托工作室

　　版權(quán)及免責(zé)聲明：凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來(lái)源“中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場(chǎng)。版權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀