淺析穩(wěn)健貨幣政策對(duì)地方的影響

　　中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議要求，今年將繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。同時(shí)指出，貨幣政策要根據(jù)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況，適時(shí)適度進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào)，要綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，保持貨幣信貸總量合理增長(zhǎng)，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，發(fā)揮好資本市場(chǎng)的積極作用，有效防范和及時(shí)化解潛在金融風(fēng)險(xiǎn)。

　　對(duì)于貨幣政策走向，當(dāng)前形勢(shì)下，在國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)運(yùn)行不出現(xiàn)重大變化的情況下，穩(wěn)健貨幣政策這一基調(diào)短期內(nèi)應(yīng)該不會(huì)發(fā)生改變。面對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中諸多的不確定性和復(fù)雜性,在繼續(xù)堅(jiān)持穩(wěn)健貨幣政策的同時(shí),還需要在政策“預(yù)調(diào)微調(diào)”上做足文章。一方面，財(cái)政政策要增加用于民生的政府支出、加大對(duì)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和中小企業(yè)的結(jié)構(gòu)性減稅力度、提高居民收入；另一方面，貨幣政策應(yīng)根據(jù)存貸款情況、外匯占款情況、金融體系流動(dòng)性狀況進(jìn)行適度調(diào)整，進(jìn)一步引導(dǎo)信貸資金投向小微企業(yè)、“三農(nóng)”和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)等特定領(lǐng)域；利率的調(diào)整兼顧未來(lái)一年通脹平均水平和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)狀況，同時(shí)加快推進(jìn)利率市場(chǎng)化,改變貸款利率和民間借款利率、存款利率與理財(cái)產(chǎn)品利率間的較大差距；人民幣匯率應(yīng)實(shí)現(xiàn)在一定合理水平內(nèi)的雙向波動(dòng)，結(jié)束人民幣單向升值狀態(tài),既有利于降低企業(yè)的匯率風(fēng)險(xiǎn),也有利于促進(jìn)出口增長(zhǎng)。

　　貨幣政策是銀行的晴雨表，是銀行貸款投放的指南針，繼續(xù)實(shí)施“穩(wěn)健貨幣政策”說(shuō)明央行收緊繼續(xù)“銀根”，必然對(duì)銀行貸款投放規(guī)模、節(jié)湊、增收和發(fā)展帶來(lái)一定的沖擊。

　　削弱了對(duì)“三農(nóng)”和地方經(jīng)濟(jì)的支持。穩(wěn)健貨幣政策的出臺(tái)和差別準(zhǔn)備金動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制的實(shí)施，意味著農(nóng)村信用社自己可以控制的貸款規(guī)模的減少和節(jié)湊的減緩，農(nóng)村信用社在不能增加貸款投放量的情況下，必要時(shí)只能通過(guò)調(diào)整優(yōu)化貸款結(jié)構(gòu)來(lái)穩(wěn)定老客戶(hù)，對(duì)新客戶(hù)和那些需要支持的客戶(hù)可能愛(ài)莫能助，可能極大的削弱對(duì)“三農(nóng)”和中小企業(yè)的支持，進(jìn)而影響多地方經(jīng)濟(jì)的支持。

　　增加了農(nóng)村信用社的增效難度。首先，現(xiàn)行的存貸款基準(zhǔn)利率水平較高，一方面增加了農(nóng)村信用社的負(fù)債成本，增加了應(yīng)付利息，以致增加了營(yíng)業(yè)成本；另一方面較高的貸款利息水平，增加了客戶(hù)融資的成本，降低了客戶(hù)融資的積極性，同時(shí)也放大了貸款投放風(fēng)險(xiǎn)。其次，差別準(zhǔn)備金動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制的實(shí)施，很大程度上控制貸款規(guī)模和投放節(jié)湊；而當(dāng)前農(nóng)村信用社的收入比較單一，中間收入占比低，主要收入來(lái)源存貸利息收入，必然減少利息收入。

　　延緩了農(nóng)村信用社發(fā)展的速度。根據(jù)相關(guān)會(huì)議精神和央行總體穩(wěn)健、調(diào)節(jié)有度、結(jié)構(gòu)優(yōu)化的要求，對(duì)于農(nóng)村信用來(lái)說(shuō)不是一個(gè)利好的消息，一方面金融政策要求嚴(yán)格控制貸款投放規(guī)模和節(jié)湊；另一方面，地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)貸款的需求卻很旺盛。首先，這一政策限制剛性要求和需求相對(duì)旺盛的矛盾使農(nóng)村信用社被迫要求在存量客戶(hù)結(jié)構(gòu)調(diào)整上做文章，可能影響業(yè)務(wù)的發(fā)展的速度，其次，必然遭遇央行的貸款投放計(jì)劃和業(yè)務(wù)主管部門(mén)的省聯(lián)社貸款投放計(jì)劃的相“撞車(chē)”，貸款節(jié)湊把握，引起基礎(chǔ)農(nóng)村信用社政策“執(zhí)行難”，并且影響業(yè)務(wù)主管部門(mén)對(duì)基層農(nóng)村信用社年底經(jīng)營(yíng)等級(jí)達(dá)標(biāo)的考核，同時(shí)，對(duì)組建農(nóng)村商業(yè)銀行各項(xiàng)指標(biāo)的完成也頗有影響。

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