1月新增信貸破萬億近期降準(zhǔn)可能性加大

　　在經(jīng)濟放緩的擔(dān)憂下，1月份的信貸規(guī)模是否能延續(xù)去年四季度的彪悍風(fēng)格變得十分重要。商業(yè)銀行自然有摩拳擦掌的動力，監(jiān)管層卻已指示只能“略有增長”。所以，市場預(yù)期，今年1月信貸會如往年一般，略超萬億元，符合8萬億年度規(guī)模的正常投放。

　　1月信貸或仍破萬億

　　銀行都偏愛“早投放、早受益”的做法，信貸通常會呈現(xiàn)“前高后低”的特點，一般一季度的放貸規(guī)模為4個季度之首，而1月份又是一季度新增信貸的最高峰。有報道稱元旦假日后三個工作日四大國有銀行信貸投放達(dá)500億元，前10天新增信貸達(dá)1100億元。

　　年初集中放款，必然會導(dǎo)致信貸投放失控。為防止1月銀行貸款超水平發(fā)揮，央行已要求各地法人金融機構(gòu)做好信貸投放計劃。有媒體報道稱，央行已要求五大銀行今年第一季度放貸規(guī)模最多增加5%，同時銀監(jiān)會也已警告銀行控制地方政府債務(wù)危機。

　　綜合各種因素，興業(yè)證券首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委認(rèn)為，1月信貸投放將在1.1萬億-1.2萬億元之間，中值1.15萬億元。

　　降準(zhǔn)呼之欲出

　　盡管信貸仍然“給力”，但擔(dān)憂情緒仍然主導(dǎo)著市場。進出口同比增速數(shù)據(jù)的負(fù)增長和缺乏動力的PPI數(shù)據(jù)，都使得市場對經(jīng)濟增長的擔(dān)憂進一步加重。

　　為減輕經(jīng)濟放緩的沖擊，市場紛紛預(yù)期，今年上半年政府將加快信貸寬松和財政支出以確保充足的消費和投資來維持經(jīng)濟增長。

　　春節(jié)前降準(zhǔn)的預(yù)期四起，但央行卻仍采取了保守手段，通過公開市場凈投放4770億以緩解銀行間回購元流動性，市場的資金緊張狀況。

　　通脹的放緩也為貨幣放松進一步打開了空間。瑞銀央行首席經(jīng)濟學(xué)家汪濤認(rèn)為，對存款準(zhǔn)備金率的下調(diào)和逆回購操作在一定程度上支撐并保了基礎(chǔ)貨幣的有效供應(yīng)，護了銀行的放貸能力，預(yù)計央行未來可能會有更多次存款準(zhǔn)備金率下調(diào)。存貸比上限目前對貨幣信貸供應(yīng)造成了限制，尤其是中小型銀行，但監(jiān)管部門暫時不會放松這方面的限制，所以，今年擁有較低存貸比的大型銀行將被允許增加放貸額度。

來源：解放網(wǎng)-I時代

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