歐元下跌不甘出手 銀行代客結(jié)售匯逆差激增

　“我手里"捂"著20多萬歐元，現(xiàn)在結(jié)匯太不劃算。”

　　廣東省一家木制玩具出口企業(yè)總經(jīng)理嚴(yán)女士告訴《第一財經(jīng)（微博日報》記者，不少和她一樣接歐洲訂單的企業(yè)主們，都因去年年末歐元大跌而不愿意去銀行結(jié)匯。

　　嚴(yán)女士的企業(yè)在去年第二季度連續(xù)接了兩個約10萬歐元的短單，但歐元對人民幣匯率卻自去年4月底開始一路下跌。“接單子的時候，20萬歐元能兌換190多萬元人民幣，年底交貨結(jié)算時卻連165萬元都換不到。”嚴(yán)女士說。

　　結(jié)匯意愿下降的不只是嚴(yán)女士這樣的出口商家。深圳某國有大行資金交易中心人士昨日在接受本報采訪時透露，一些進口商家也選擇在年尾歐元弱市時持有頭寸，以備新年頭寸充足。

　　銀行結(jié)售匯連續(xù)兩月逆差

　　隨著企業(yè)和個人持匯意愿的增強，2011年12月，我國銀行代客結(jié)售匯連續(xù)第二個月出現(xiàn)逆差，且逆差數(shù)額激增。

　　國家外匯管理局近日公布數(shù)據(jù)顯示，去年12月我國銀行代客結(jié)匯1425億美元，代客售匯1578億美元，結(jié)售匯逆差為153億美元。去年11月，這一結(jié)售匯逆差僅為8億美元，且是自外管局2010年1月起公布月度銀行代客結(jié)售匯數(shù)據(jù)以來首次出現(xiàn)逆差。

　　歐盟是中國最大的貿(mào)易伙伴。然而整個2011年，由于歐債危機進程不斷提升環(huán)球避險情緒，歐元匯率整體處于向下通道；以中間價計，歐元對人民幣在去年最后兩個月內(nèi)就下跌接近9%。上述銀行資金交易中心人士表示，歐元弱勢使這部分結(jié)匯需求減損。

　　除了歐元，該人士還透露，企業(yè)在去年年末出現(xiàn)了“偏好”美元、持匯不結(jié)的動向，因去年末人民幣在即期市場上一度出現(xiàn)對美元貶值預(yù)期，同時國際熱錢也出現(xiàn)回流潮。

　　中行國際金融研究所高級分析師周景彤此前總結(jié)稱，外貿(mào)順差收窄、FDI增速放緩，以及人民幣升值預(yù)期的減弱，都是導(dǎo)致結(jié)售匯順差減少的原因。對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融學(xué)院院長丁志杰則稱，此前國內(nèi)外市場相繼出現(xiàn)的美元流動性吃緊，也使之前持有美元空頭的境內(nèi)企業(yè)難以通過續(xù)貸平掉空頭而選擇加大購匯力度。

　　在去年11月前，銀行代客結(jié)售匯一直呈現(xiàn)順差。數(shù)據(jù)顯示，去年全年銀行代客累計結(jié)匯15979億美元，累計售匯12300億美元，即全年累計結(jié)售匯順差達3678億美元。

　　遠(yuǎn)期結(jié)售匯成“香餑餑”

　　上述銀行資金交易中心人士表示，當(dāng)國際匯市動蕩加劇企業(yè)匯兌風(fēng)險，而使用人民幣作為貿(mào)易結(jié)算貨幣仍有待時日，已有越來越多的當(dāng)?shù)仄髽I(yè)選擇銀行遠(yuǎn)期結(jié)售匯來規(guī)避風(fēng)險、套期保值。

　　所謂遠(yuǎn)期結(jié)售匯，是指企業(yè)與銀行確定匯價在先、實際交割在后的結(jié)售匯業(yè)務(wù)，雙方在簽訂遠(yuǎn)期結(jié)售匯合同時就約定將來交割的外匯幣種、金額、匯率以及交割期限。上述人士并稱，企業(yè)還可根據(jù)實際需求和匯率變動選擇提前交割、部分交割、展期、違約等靈活操作。

　　對于遠(yuǎn)期結(jié)售匯報價，該人士介紹，遠(yuǎn)期價格相當(dāng)于即期價格減去對應(yīng)期限的掉期點，掉期點則由銀行間外匯掉期市場形成，并據(jù)兩種貨幣的利率差和市場預(yù)期等因素而定。企業(yè)在申請該項業(yè)務(wù)時，還需向銀行提供保證金或資金交易額度支用金額。對于單筆交易額超過100萬美元的大額交易，不少銀行還可提供盯盤、掛單、提供操作策略建議等服務(wù)。

　　雖然遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)正受到企業(yè)追捧，但是上述人士仍然給出風(fēng)險提示。他稱，該業(yè)務(wù)的目的是幫助企業(yè)規(guī)避匯率波動，并非協(xié)助企業(yè)“投資”匯市獲得“更好的”匯率，即企業(yè)在鎖定匯率的同時，其實也失去了匯率變好而獲得更多匯兌收益的可能性。

　　該人士指出，此業(yè)務(wù)成熟的做法是，企業(yè)在與境外合作方定價時，也與國內(nèi)銀行鎖定相同期限的遠(yuǎn)期匯率。到期后無論匯價如何變動均進行交割，從而完全控制匯率風(fēng)險敞口。

　　據(jù)悉，除了遠(yuǎn)期結(jié)售匯，企業(yè)還可通過貨幣掉期和外匯期權(quán)等衍生產(chǎn)品來規(guī)避風(fēng)險，但其中外匯期權(quán)的市場風(fēng)險較大，因此使用面最窄。

來源: 第一財經(jīng)日報網(wǎng)絡(luò)版

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