逆回購(gòu)難擋銀行間市場(chǎng)利率狂飆

央行近1700億的逆回購(gòu)猶如杯水車薪，根本沒(méi)有解決市場(chǎng)的資金饑渴。昨天，上海銀行間同業(yè)拆放利率Shibor繼續(xù)上漲，1月期以內(nèi)的利率品種在升破7%后，紛紛升至8%、9%關(guān)口以上。

其中，Shibor隔夜利率上漲80個(gè)基點(diǎn)至8.1667%，而7天期利率也在昨日上漲近50個(gè)基點(diǎn)后，升至7.9%，兩周利率上漲 98.16個(gè)基點(diǎn)，達(dá)到8.8083%， 1月期利率已高達(dá) 9.2356%，上漲幅度為143.64個(gè)基點(diǎn)。

全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)回購(gòu)利率也繼續(xù)全線大幅上漲，1天期到1月期質(zhì)押式回購(gòu)的最高資金利率全部突破兩位數(shù)，最高隔夜更是到了15%。當(dāng)日各品種回購(gòu)利率情況分別為:1天8.132%，較上日上漲61.2個(gè)基點(diǎn)；2天7.925%，較前一日上漲107個(gè)基點(diǎn)；3天8.010%，較上日上漲102.1個(gè)基點(diǎn)；7天沒(méi)有發(fā)生；14天8.656%，較上日上漲126.1個(gè)基點(diǎn)；21天11.040%，較前一日瘋漲309.9個(gè)基點(diǎn)。

本周公開(kāi)市場(chǎng)到期資金僅有10億元，公開(kāi)市場(chǎng)到期量偏低、中小機(jī)構(gòu)補(bǔ)繳保證金準(zhǔn)備金、外匯占款下降以及春節(jié)前對(duì)資金的需求量增加等多個(gè)因素，共同導(dǎo)致了當(dāng)前資金面的空前緊張。有市場(chǎng)人士表示，前日1690億元的逆回購(gòu)操作對(duì)資金面而言，只能算杯水車薪，預(yù)計(jì)周四央行還將加大逆回購(gòu)的操作力度，以穩(wěn)定水漲船高的資金需求。

據(jù)媒體報(bào)道，中國(guó)央行18日再對(duì)包括國(guó)有大行在內(nèi)的部分銀行機(jī)構(gòu)進(jìn)行定向逆回購(gòu)操作，但逆回購(gòu)的具體規(guī)與利率未予透露。昨天午后，融出機(jī)構(gòu)明顯增多，這也是因?yàn)槟婊刭?gòu)規(guī)模較大，導(dǎo)致機(jī)構(gòu)信心增強(qiáng)，融出長(zhǎng)期資金意愿上升。

澳新銀行大中華區(qū)經(jīng)濟(jì)研究總監(jiān)劉利剛當(dāng)天在其微博上確認(rèn)央行下午已經(jīng)進(jìn)行了大規(guī)模的逆回購(gòu)操作，但預(yù)期市場(chǎng)利率仍將保持高位運(yùn)行。他還指出，有一個(gè)新現(xiàn)象是，短期利率上漲迅速可以理解為春節(jié)因素，然而長(zhǎng)期利率也同樣居高不下，民間資本退潮可能也是重要原因，去年放出大量長(zhǎng)期限流動(dòng)性的銀行也因此面臨著頭寸緊張。

興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委表示：“過(guò)年難，年難過(guò)：銀行間市場(chǎng)隔夜利率15%，創(chuàng)同期限利率歷史紀(jì)錄！”他預(yù)測(cè)：農(nóng)歷新年前應(yīng)下調(diào)準(zhǔn)備金率0.5%-1.0%，否則，流動(dòng)性將極度緊張。此種預(yù)期因逆回購(gòu)而落空，而逆回購(gòu)量又不足。當(dāng)然，央行選擇逆回購(gòu)而非降準(zhǔn)，很可能暗示1月信貸會(huì)強(qiáng)勁破萬(wàn)億。

來(lái)源：北京青年報(bào)

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