銀行間利率飆升凸顯流動性緊張 逆回購在即

　　本周首個交易日，銀行間同業(yè)拆放利率大幅飆升，凸顯流動性緊張局面，央行逆回購操作開展在即

　　1月16日，流動性緊張局面凸顯無疑。SHIBOR全線飄紅，尤以隔夜、1周、2周、1個月品種為甚，依次上漲83.62、74.67、44.09、71.82個BP，達5.4725%、5.5850%、6.4217%、6.91%，創(chuàng)半年以來的新高。

　　WIND統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示，本周公開市場到期量只有10億元央票。

　　在此背景下，再加上本周已是節(jié)前最后一個工作周，若仍不向市場投放流動性，時間上恐怕來不及，可以預(yù)見，央行的逆回購操作在即，1月17日本周二公開市場慣例的操作日可能會迎來央行較少使用的這一貨幣投放工具。

　　1月6日，央行發(fā)布2012年公開市場操作1號公告，明確表態(tài)，為促進春節(jié)前銀行體系流動性平穩(wěn)運行，春節(jié)前暫停中央銀行票據(jù)發(fā)行，并根據(jù)實際需求開展短期逆回購操作。截至目前，央行尚無任何行動。對比去年節(jié)前，利率大幅上漲的相同階段，央行也沒有回籠資金，但公開市場到期量高達4090億元，由此推斷，央行逆回購規(guī)模亦不小。SHIBOR從2011年1月20日開始至31日，連續(xù)9個交易日高企，期間，隔夜利率連續(xù)五個交易日高于7.2%，其他三個期限品種利率連續(xù)高于8%。

　　2012年1月份，全月公開市場到期量之少都是近年罕見，只有1260億元。早前，各大機構(gòu)因此而預(yù)判1月份至少會有一次降準，但2011年12月金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)發(fā)布后，M2同比增速大幅反彈至13.6%，季調(diào)后環(huán)比年化達到26.8%，大大降低了下調(diào)存款準備金的可能性。再加上，逆回購工具尚未使用，而距離春節(jié)長假亦只有一周時間，存準率在節(jié)前下調(diào)的可能性幾近為零。

來源：財經(jīng)網(wǎng)　　作者：劉林

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