推動(dòng)增長(zhǎng)三大需求或現(xiàn)“兩降一穩(wěn)”格局

　　下周國(guó)家統(tǒng)計(jì)局將公布2011年重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，市場(chǎng)大多預(yù)期四季度我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速會(huì)繼續(xù)回穩(wěn)但全年來(lái)看仍將保持在9%以上的較高增速。

　　諸多機(jī)構(gòu)判斷，今年一季度，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨的挑戰(zhàn)不小，繼續(xù)下行的可能性較大，消費(fèi)的維穩(wěn)以及投資和出口的下滑將拉動(dòng)今年我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)呈現(xiàn)出前低后高的特征。

　　投資繼續(xù)回落

　　2011年，在保障性住房投資的支撐下，投資較上年略有下滑但是下滑的幅度并不大。展望2012年，投資下滑的勢(shì)頭有可能繼續(xù)延續(xù)，增速可能會(huì)下滑至20%以下。

　　中國(guó)銀行預(yù)計(jì)2012年固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)19%左右，比2011年回落5個(gè)百分點(diǎn)。

　　國(guó)金證券預(yù)計(jì)2012年固定資產(chǎn)投資增速累計(jì)同比為18%。

　　交通銀行的預(yù)期更樂(lè)觀些，預(yù)計(jì)2012年我國(guó)固定資產(chǎn)投資增速將維持在21%左右。其中，2012年房地產(chǎn)投資增長(zhǎng)15%左右。

　　綜合諸多機(jī)構(gòu)的判斷，總體而言今年支撐固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)的有利因素主要來(lái)自政策方面。我國(guó)已經(jīng)明確今年“穩(wěn)中求進(jìn)”的主基調(diào)，在積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策相互搭配下，投資有望繼續(xù)保持一定的增速。今年我國(guó)保障房建設(shè)將會(huì)繼續(xù)快速推進(jìn)，同時(shí)，國(guó)家允許部分地方政府發(fā)債和鼓勵(lì)信貸支持保障房建設(shè)，為保障房建設(shè)資金籌措拓寬了渠道。

　　此外，中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所的報(bào)告認(rèn)為，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)加快，包括新能源、航天技術(shù)、生物科技和新能源汽車等的“十二五”規(guī)劃陸續(xù)出臺(tái)，尤其是在總體經(jīng)濟(jì)不景氣的大背景下，國(guó)家的大力支持和推進(jìn)，對(duì)投資必將產(chǎn)生促進(jìn)作用。同時(shí)水利建設(shè)提速、文化產(chǎn)業(yè)大發(fā)展將加快相關(guān)投資。

　　拖累投資下滑的仍將是房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資。交通銀行金融研究中心的報(bào)告認(rèn)為，從投資的內(nèi)在動(dòng)能看，由于2012年房地產(chǎn)及制造業(yè)投資增速將回落，從而拉低整體固定資產(chǎn)投資增速。

　　宏觀調(diào)控對(duì)房市的影響在今年將會(huì)繼續(xù)顯現(xiàn)，雖然保障房建設(shè)的推進(jìn)能彌補(bǔ)一部分房地產(chǎn)投資的下滑，但是總體來(lái)看今年房地產(chǎn)投資將會(huì)繼續(xù)下行。房地產(chǎn)行業(yè)涉及的上下游產(chǎn)業(yè)相當(dāng)廣泛，因此這一下降也將影響到制造業(yè)。未來(lái)出口和房地產(chǎn)的冷卻對(duì)制造業(yè)投資的負(fù)面影響將體現(xiàn)出來(lái)，制造業(yè)投資也將面臨放緩的壓力。

　　消費(fèi)較為穩(wěn)定

　　在三大需求中，相對(duì)于投資和外需，內(nèi)需中的消費(fèi)具有穩(wěn)定的特征。2011年在政策刺激、收入增加等因素的推動(dòng)下，我國(guó)消費(fèi)保持了較快增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，出現(xiàn)了新的消費(fèi)熱點(diǎn)。這一趨勢(shì)在今年有望得到繼續(xù)保持，即便消費(fèi)出現(xiàn)回落，也僅僅可能是略有回落，不太可能出現(xiàn)大的波動(dòng)。

　　商務(wù)部運(yùn)行司副司長(zhǎng)王斌日前表示，2012年，消費(fèi)保持平穩(wěn)較快增長(zhǎng)的基礎(chǔ)依然存在，預(yù)計(jì)銷售總額增長(zhǎng)14%以上。

　　交通銀行預(yù)計(jì)2012年社會(huì)消費(fèi)品零售總額名義增速將基本與2011年持平，保持在17%左右，考慮到物價(jià)回落，實(shí)際增速將有所上升。

　　中國(guó)銀行預(yù)計(jì)2012年消費(fèi)需求將繼續(xù)較快增長(zhǎng)，社會(huì)消費(fèi)品零售額同比增長(zhǎng)16%左右，比2011年小幅回落；剔除價(jià)格因素，實(shí)際增速與2011年基本持平或略有回升。

　　在復(fù)雜的國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，擴(kuò)內(nèi)需尤其是推動(dòng)消費(fèi)性需求的增長(zhǎng)有待于政策的進(jìn)一步發(fā)力。

　　從政策層面上看，刺激消費(fèi)需求仍然放在重要位置，收入分配改革也將獲得繼續(xù)推進(jìn)，這些因素將有力支撐消費(fèi)的增長(zhǎng)。然而，我們也看到，制約消費(fèi)增長(zhǎng)的因素仍不少。在國(guó)家宏觀調(diào)控下，今年房地產(chǎn)市場(chǎng)和汽車市場(chǎng)的升溫可能性較小。物價(jià)快速上漲的勢(shì)頭雖然得到了基本遏制，但是依然保持高位，對(duì)居民消費(fèi)將會(huì)繼續(xù)產(chǎn)生影響，尤其對(duì)中低收入人群的影響更大。

　　外需減緩，國(guó)際大宗商品高位振蕩，食品安全多發(fā)，市場(chǎng)秩序沒(méi)有根本好轉(zhuǎn)，也將影響到消費(fèi)者消費(fèi)信心回落。

　　此外，養(yǎng)老、醫(yī)療、教育等問(wèn)題尚未得到根本性改善，抑制消費(fèi)的后顧之憂仍需我們繼續(xù)努力。

　　外需顯著回落

　　今年全球經(jīng)濟(jì)減速的風(fēng)險(xiǎn)加大，在外部環(huán)境不利的背景下，今年出口將出現(xiàn)明顯的回落。

　　中國(guó)銀行預(yù)計(jì)2012年出口增長(zhǎng)13%左右，進(jìn)口增長(zhǎng)18%左右，外貿(mào)順差823億美元上下，凈出口對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)將進(jìn)一步下降甚至為負(fù)。

　　國(guó)金證券預(yù)計(jì)出口增速為15%。另外，內(nèi)需下滑背景下進(jìn)口增速或?qū)⑾禄?，但他們認(rèn)為比出口下滑幅度要小，貿(mào)易順差繼續(xù)逐漸收窄。

　　交通銀行預(yù)計(jì)2012年我國(guó)出口增長(zhǎng)將回落至10%左右。受國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩及大宗商品價(jià)格回落的影響，中國(guó)進(jìn)口增速也將有所放緩。但由于中國(guó)內(nèi)需仍然較強(qiáng)，同時(shí)鼓勵(lì)進(jìn)口的政策將繼續(xù)實(shí)行，進(jìn)口增速仍將高于出口，達(dá)到13%左右。

　　從機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)分析中，我們可以看出，今年抑制出口的因素較多。全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的緩慢以及主要經(jīng)濟(jì)體債務(wù)危機(jī)都將通過(guò)外需的疲軟進(jìn)而影響到我國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。

　　除了外部經(jīng)濟(jì)的不確定性之外，從國(guó)內(nèi)因素來(lái)看，勞動(dòng)力成本增加，加上融資成本上升，影響企業(yè)外貿(mào)出口，如何升級(jí)換代實(shí)現(xiàn)企業(yè)轉(zhuǎn)型，成為諸多外向型企業(yè)面臨的一大問(wèn)題。

來(lái)源：金融時(shí)報(bào) 龐東梅

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